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發 表 主 題
本周11/17~11/21 陶冬:日本政局待變美國消費續強
發 佈 日 期
2014-11-17 11:10:36
發 表 人
理財小幫手
回 應 數
4
鉅亨網新聞中心 2014-11-16 13:00
瑞銀分析師陶冬在其個人部落格中撰文指出，日本增稅計劃可能延宕，並解散國會，而美國經濟雖依然在持續增長，但市場對聯儲下一步政策調整或許稍嫌樂觀。
以下是文章全文：
市場動盪格局依舊，主舞台仍是外匯市場，兩條主線激盪著匯率亂波－－1）日本可能推遲推出增稅計劃並解散國會；2）美國經濟強勢與歐洲經濟弱勢。前 者將日元匯率大幅拉低，日元對美元走出2007年10月以來新低行情，刺激股市上揚，並激發日元套利交易；後者令美元升值、歐元貶值，美股屢創新高，但是 美元強勢在周五被逆轉，多方獲利平倉導緻美元對歐元匯率急跌，石油、黃金反彈。但是一周下來美元指數仍有進賬，寫下連續第四周的美元升值記錄。股市、債市 遠沒有匯市那麼波動，美國S&P500五個交易日中上揚四天。中國經濟和信貸數據差強人意，大宗商品仍處低迷狀態。
日本首相安倍晉三在第二次調高消費稅上，面臨兩難。如果維持其競選承諾，繼續增加消費稅，以促進財政改革，經濟可能受到進一步的沉重打擊，不利自民 黨連續執政；如果食言不推進消費稅，則可能被指責未能履行競選承諾。日本銀行搶先啟動新的QE，倒逼財政改革；消費者和中小企業則強烈反對進一步傷害民 生。安倍的拆解是解散國會提前選舉（估計12月14日或21日），將球踢向選民。把選舉的議題定在要不要推行消費稅，大多數選民應該支持推遲，公投結果估 計化解自民黨的兩難。如果推遲加稅，而日本銀行維持寬鬆的貨幣環境，則對日本經濟有利，同時又維持一個弱日元的環境，難怪股市充滿熱情。不過，安倍再次拖 延射出第三支箭，置改革於泥濘中，不利於日本的結構轉型，所謂復甦最終都是海市蜃樓。
美國十月零售增長（環比季調）增長0.3%，核心零售（扣除汽車和汽油後）更達0.6%，明顯高過市場的預期和九月數據。暫時沒有看到汽油價格下降 對消費的拉動作用，不過效應一般都會遲一點才顯現出來。最近的數據讓我們維持第三季度增長上方修正至3.2%，第四季度2.5%的預測，不過預測風險則在 於略偏保守。美國經濟依然在中烈度增長範圍內（去年以前為低烈度），儘管增長速度不算特別強勁，但是此輪復甦已經進入第六年，相信過剩的生產要素（尤其是 人力資源）被吸收得七七八八。目前美國的通脹壓力尚不明顯，不過筆者認可聯儲審慎的態度，傾向於認為市場對聯儲下一步政策調整稍嫌樂觀。
本週焦點：安倍對消費稅及解散眾議員的決定、美國聯儲上次會議紀要和中國匯豐PMI速報。聯儲紀要的看點在於有多少位成員對鴿派語言持不同態度。美 國除了聯儲紀要外，新屋動工估計較上月略有改善而二手房銷售略有下降。十月CPI估計出現負值不過核心CPI則升0.1%。在歐洲，德拉吉向經濟及貨幣委 員會作證，可能對歐元匯率有影響。德國十一月可能差過預期，歐洲PMI也受關注。英格蘭銀行的會議紀要了也呈鴿派色彩。在亞太區，除了日本政局和中國 PMI（估計持平），日本銀行例會，不會有政策變動，但是黑田言語可能帶來市場影響。澳大利亞央行例會也估計沒有利率變動，但是會否談及匯率值得關注。日 本第三季度GDP增長環比預計達2.8%。
發 表 人
北縣一哥
回 覆 日 期
2014-11-18 00:33:22
回 應 主 題
RE: 本周11/17~11/21 陶冬:日本政局待變美國消費續強
日匯逼近117 押後上調銷售稅及第3季GDP成後市關鍵
鉅亨網新聞中心 2014-11-17 09:39
日元兌美元匯價上周續創7年新低，一度逼近117兌1美元水位，兌港元亦跌見6.6算。市場盛傳民望不斷下滑的首相安倍晉三會在本周公布，押後原定明年上調銷售稅至10%的決定，今(17)日出爐的日本第3國內生產值(GDP)數字將是關鍵。
《星島日報》報導，日元上周五(14日)曾跌見116.82兌1美元(每百日元兌6.638港元)，跌幅0.91%，為2007年10月以來新低，其後在紐約尾市跌幅收窄至0.45%，收報116.29。分析師估計，日元兌美元匯價若跌破120日元兌1美元，明年3月底前將重貶至145日元，上次日元貶值到這個價位是在2002年。
共同社昨日引述首相安倍在G20峰會後發表的講話報導，稱對於推進原定明年10月再加銷售稅的計畫需要「冷靜決定」，若果經濟因此倒退或再墮入通縮，那就失去加稅的意義，並謂會在全面考慮第三季經濟增長數字後作決定。
引發新一波日元跌勢的，正是市場揣測安倍可能在本周召開記者會，宣布押後加消費稅，以及解散眾議院重新召開大選，同時觀望將於今日出爐的上季增長數字。法興的日元大淡友愛德華斯預測，日元明年3月底前將跌至145兌1美元，並可能引發亞洲貨幣的貶值競爭浪潮。
市場預期，日本上季增長將扭轉次季按季倒退1.8%的劣勢，但按季或只有0.5%升幅，若數字較預期更差，日元匯價有機會下試118至120水位。日本央行周二(18日)和周三(19日)的議息會議，亦將會是本周另一焦點。
發 表 人
土豆
回 覆 日 期
2014-11-17 13:20:06
回 應 主 題
RE: 本周11/17~11/21 陶冬:日本政局待變美國消費續強
本周11/17-11/21重大事件與經濟數據
本週將聚焦於日本央行的例行會議、美國聯儲會議紀要、英格蘭銀行的會議紀要
本周重要的經濟數據：美國工業生產、NAHB、新屋開工數、CPI、初領失業救濟金人口、諮商局情緒指數、費城製造業指數、成屋銷售、領先指標；歐洲進出口、德國ZEW經濟信心指數；日本進出口；台灣工業生產指數、外銷訂單
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圖片開新視窗
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發 表 人
min
回 覆 日 期
2014-11-17 12:42:04
回 應 主 題
RE: 本周11/17~11/21 陶冬:日本政局待變美國消費續強
本週美元的FOMC會議紀錄..更是重點 !
發 表 人
min
回 覆 日 期
2014-11-17 12:37:31
回 應 主 題
RE: 本周11/17~11/21 陶冬:日本政局待變美國消費續強
歐元是焦點 , 台股選前保守 , 選後大行情啟動 .
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