知名財經專家陶冬在部落格指出， 歐洲的經濟復甦，仍有漫長的道路要走。雖然目前病危通知取消了，但不代表病人可以出院，更不意味著病人的體能和免疫力已全面康復。以下是陶冬全文：
“今天歐洲經濟師的 presentation 裡，已經找不到債務 GDP 比率的圖表了”，筆者的一位基金經理客戶喃喃道。
其實，歐洲的公共債務 GDP 比率現在還在上升。壓縮債務的舉措遭遇到社會壓力， GDP 又不見增長，歐洲的債務比率便無法改善，這是顯而易見的。改變了的，是市場情緒，是分析員們的報告內容。
歐債危機爆發至今，四年有餘。歐洲重債國曾經到了破產的邊緣，歐元一度風雨飄渺，但是歐洲央行總裁德拉吉一句“ whatever it takes ”，魔術般地改變了市場的情緒，化腐朽為神奇，歐元資產受到追捧，在過去一年半成為各資產種類中表現最好的。
坦率地說，德拉吉“ whatever it takes ”這齣空城計，效果奇佳。礙於製度性限制，歐洲央行無法如美國聯儲那樣直接購買國債，成為對沖基金肆無忌憚沽空重債國債券的原因，發債成本越來越高，這是自我生成的惡性循環，而且可能更多的國家被捲進去，歐元區爆發全面危機似乎只是時間的問題。
歐洲央行作出的緊急對策，是曲線 QE 。歐洲央行本身無法購買國債，但是它可以提供無限量的、超低成本的流動性給銀行，由銀行來購買債券。此舉一石二鳥，既拉低了國債發行成本，又為銀行提供了無風險（只要歐洲央行不倒閉）套利機會，為身處危機漩渦中心的重債國家和銀行同時提供了喘息的機會。是乃央行歷史上的經典之作、神來之筆。
