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發 表 主 題
近來大漲後 四大理由 道瓊指數可能很快回檔至約15000點
發 佈 日 期
2014-07-08 22:59:04
發 表 人
小賽
回 應 數
3
這新聞太漂亮..
近來大漲後 四大理由 道瓊指數可能很快回檔至約15000點
鉅亨網編譯郭照青 2014-07-08 00:03
大多媒體與分析師預估，道瓊工業平均指數仍將守於約17000點水準，也可能逐步邁向20000點大關。6月就業報告良好，拉抬了美國股市，企業獲利可望大增，亦將於未來二個月，推升股市日益走高。然而，根據MarketWatch分析報導，也有四大理由，可能讓道瓊工業平均指數很快削減漲幅，回檔至約15000點，即去年10月交易水平。
第一項理由，也可能是道瓊漲勢的最危險威脅，便是中東，烏克蘭或中非爆發戰火。這類危險對股市造成傷害，不乏先例。原油價格大漲，毫無疑問威脅到了美國經濟。與俄羅斯的磨擦，使得美國與該全球第八大經濟體的貿易關係遭遇挑戰。而且動亂還可能在不同的國家，同時展開。
第二項理由則是，並未見許多企業預期第二季獲利將會低於預估。美國經濟已明顯復甦，因而大多行業與大型企業表現當較過去二年為佳。然而過去幾周，幾家美國大型企業卻公布獲利不如預估，不由得引發了市場的焦慮。若這些企業進一步發出第三季獲利預警，甚至表示年底前，均將陷入困境，則情況更將讓人憂心。
第三，最明顯也最簡單讓股市遭遇賣壓的理由，則是股價已變得太貴。由於這項看法純屬主觀，各大型投資機構將自行判斷，理由亦將各有不同。但每當有大型投資人退場，股市往往賣壓沉重。這種情況早已屢見不鮮。
最後，預期GDP與失業情況將持續改善，且加速改善。美國第一季GDP大幅下降2.9%。根據5月與6月新增就業數據，該GDP數據被視為是一時被扭曲。因嚴寒冬季結束，房屋市場改善，就業持續復甦，預期該扭曲情況將很快消失。由於市場預估偏高，若7月新增就業僅20萬人，或第二季GDP成長低於2%，將在市場激起一波擔憂。該二數據若減緩，將促使投資人預期，2014年結束前，經濟恐不如預期強勁。
只消一或二則利空消息，便可能讓道瓊指數回檔至15000點水準，其速度可能一如上漲至17000點一般，甚至可能更快。
發 表 人
Alpha
回 覆 日 期
2014-07-09 02:51:14
回 應 主 題
RE: 近來大漲後 四大理由 道瓊指數可能很快回檔至約15000點
近期東西方表現皆傳出佳音：中國無論製造業或服務業PMI表現續揚、然CPI指數持穩，提振市場信心，隨後在美國繳出亮眼就業報告數字的同時，ECB總裁-德拉吉亦釋出政策利多，表示未來到2016年仍有寬鬆空間，因此在資金充沛、信心提振鼓舞下，有利後續資金持續流向風險性資產。
儘管如此，展望資金流向後市，短線美國股市仍有估值偏高、市場獲利了結的風險，然而只要美國財報週企業發佈獲利得以跟上經濟復甦的腳步，則此波成熟股市穩定主導資金回流風險性資產態勢即有望延續。
發 表 人
Alpha
回 覆 日 期
2014-07-08 23:29:11
回 應 主 題
RE: 近來大漲後 四大理由 道瓊指數可能很快回檔至約15000點
一直認為泡沬的博士..
〈鉅亨主筆室〉美股真泡沫化了？有量化指標？
鉅亨網總主筆 邱志昌博士 2014-07-08 07:09
壹、前言
本文以學術立場配合市場現實：一、試圖對「股市泡沫化」，尋求衡量(Measure)的方法。二、本文找到了一種方法，為「對照比較分析法」；以股市背景相近似的兩個經濟體，做其股價指數的「因素影響程度差異分析」。三、即若以英國金融時報指數(請參閱圖五)與美國道瓊工業指數(請參閱圖六)，去做「因素影響程度差異分析」，可以見到近期美股極端空頭論者，對美股所謂「泡沫化」的量化程度。
有價證券價格不該漲而漲，或該漲卻漲過頭；不該跌而跌，或該跌而跌過頭；這在財務理論上稱之為，過度反應(Over Reaction)。該漲而不漲，或該跌而不跌；這在財務理論上，稱之為反應不足(Under Reaction)。無論是Over Reaction或是Under Reaction，最後多會「均數復歸」(Mean Reversion)；就是還是會回到合理價位。所謂合理價位就是理論價格，就是以CAPM模型(1964)、或股利折現模式(1959)、本益比法等計算出來的價格。
亦即本文，以英國英格蘭銀行寬鬆貨幣政策，對英國金融時報股價指數影響為參考，探討美股「極端空頭」論、即所謂「泡沫化」量化程度。最後研究發現，若以英國金融時報指數為標準，則美股道瓊指數應有19.73%部份是超漲；美股「泡沫化」論者，可能將2008年全球金融風暴前最高點14,198.1點，視為道瓊指數真正合理價位。
本文強調，美股與經濟發展表裏不一，經濟基本面與股價指數不對稱；以財務理論行為財務學(Behavioral Finance)觀點；若，美股該跌卻未跌，則Under Reaction後果相當危險。本文結論是，美股Under Reaction風險比，是否「泡沫化」要大！本文最後再強調，近期主筆文一再對美股態度保守；但並非認同「泡沫化」論。主筆文一直想以學術研究邏輯，思考「股市泡沫化」定義，與判斷它的量化指標。
貳、法國認為歐元兌換美元匯價過高！
上周二(7月2日)美國聯準會(以下皆稱：FED)主席葉倫(Janet Yellen)，參加國際貨幣基金(以下皆稱：IMF)主席康德緒(Michel Camdessus)演講會後，與IMF主席拉加德 (Christine Lagarde)對談；內容無法得知。本文判斷，這應是一場貨幣政策溝通過程。因為，目前全球三大經濟體美、中、歐多在進行寬鬆貨幣政策；其中以歐盟規模最大、美國次之；中國人民銀行定向存準率降低政策，規模相當有限。
發 表 人
Jasper
回 覆 日 期
2014-07-08 23:02:13
回 應 主 題
RE: 近來大漲後 四大理由 道瓊指數可能很快回檔至約15000點
@就業市場也在持續改善 繼續觀察瞜!@
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美國5月工作職缺上升至464萬個 創2007年6月以來高點
鉅亨網編譯郭照青 2014-07-08 22:30
美國勞工部周二公布，美國5月工作職缺上升至464萬個，創2007年6月以來高點，4月為446萬個。
與去年同期相較，5月工作職缺數增加19%，私人企業工作職缺增加21%至421萬個，政府職缺上升至42.3萬個，去年同期為38.4萬個。
5月失業人數為980萬人，約2.1人爭取一職缺，低於4月的2.2人。
2013年5月，失業人數為1170萬人，約3人爭取一職缺。
2007年12月，當經濟衰退開始時，低於2人爭取一職缺。
5月離職人數--包括辭職與裁員--下降至450萬人，4月為455萬人。
5月雇用人數下降至472萬人，4月為477萬人。
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