關於啟富達   |   加入最愛   |   設為首頁   |   回首頁
臺灣唯一投資理財教育平台、國際金融資訊整合網，提供最完整的財經訊息、國際金融資訊給您。
立即訂閱今週刊~啟富達學員獨享『紙本每期只要48元, 電子每期只要29元』
啟富達官網搬家了！
 
導讀專區
財經名詞
財經快訊
講師介紹
實戰經驗
金融綜合報
知識加值
課程介紹
我們的學員
臥龍學院
首頁   >   臥龍學院 > 詳細內容
臥龍學院
總覽
陶冬一週大事
投資理財e點靈
本區發表之圖形、文字，僅屬個人言論，並不代表本公司立場。
發 表 主 題 全球寬鬆模式再啟威脅新興市場.. 發 佈 日 期 2014-06-10 22:42:15
發 表 人 小非 回 應 數 8
盡管美聯儲已開始減碼qe（量化寬鬆），但歐洲央行（ecb）上周推出負利率並加碼寬鬆力度則表明未來流動性依舊充裕，這為全球市場帶來新一輪投資格局的改變。
匯豐中國首席經濟學家屈宏斌在接受《中國第一財經日報》采訪時表示“美國qe的縮減必然會對全球經濟尤其新興市場帶來負面影響，尤其對印度、印尼、巴西等長期以消費為主導的新興市場國家造成資本外逃壓力，從而造成匯率波動，影響實體經濟。”



全球寬鬆模式再啟威脅新興市場
鉅亨網新聞中心　(來源：和訊網)　2014-06-09 11:29　

歐美發達國家經濟逐步走向復甦的趨勢將更加明顯，其貨幣政策新格局或將使新興市場面臨新挑戰。未來兩三年，歐美發達國家經濟逐步走向復甦的趨勢將更加明顯，其貨幣政策新格局或將使新興市場面臨新挑戰。
《bwchinese中文網》報導稱，上周四歐央行宣布首次執行負利率並加碼寬鬆力度之后，歐元對美元一度急跌，隨后再度反彈收高。
據悉，美洲大陸傳來非農就業水平創危機前新高的捷報，卻讓美聯儲的貨幣政策前景變得撲朔迷離。
根據美國勞工部最新發布的數據，5月份美國新增非農就業崗位21.7萬，非農就業總人口達到1.3846億人，就業總量首次超過了經濟衰退前的水平。
或令諸多交易員疑惑的是，今年以來美債收益率反而在經濟復甦和股票不斷更新紀錄的情況下出現下跌。
經濟學家們仍然擔心，美國薪資增幅乏力，且高薪行業的招聘需求讓人失望。美聯儲部分決策者最近暗示，美國就業市場的疲軟，這可能會導致美聯儲在更長時期內維持超低利率水平。
貨幣市場規則師thomassimons就指出，美國5月非農就業數據並未讓美聯儲政策前景發生太大的變化；美聯儲官員們也一直為了更長時期的低利率政策而不安。
市場各界的注意力更多仍放在了對周四發布的歐洲央行政策決議的進一步解讀上。
而在會議結束之后，歐洲央行的各位官員也在周五紛紛現身說法對新政措施加以了品評，並對未來的政策前景加以了預期，但總體來看，暫時性投資者對此仍在審慎地觀望中，因而市場沒有產生進一步的過大波動。
對於此次歐洲央行的政策措施，業內分析師也指出，在全球多家主要央行一連數年采取了超常規寬鬆措施之后，投資者對於其可能在匯市上造成的影響早已感到淡然。
之前，美聯儲、日本央行、歐洲央行所采取的量化寬鬆(qe)購債措施確實對提振股市和房地產市場起到了一定的效果，但其所預期的提振就業及通脹率的目標達成效果卻總體欠佳，而相關國家貨幣匯價也未因此相對沒有qe的國家大幅走低。
上述狀況看來，在歐洲央行的qe仍然停留在紙面上，且實際政策寬鬆力度實際上仍低於美日英央行之時，大家對於現有的寬鬆措施的效果自然也不會抱有過高的期望。
雖然，歐洲央行的長期再融資操作(ltro)措施在釋放流動性的過程中的確會起到一定的效果，但是與qe相比，其效果顯然還是微不足道的。
在本次歐元新政發布后，總體來看市場的表現和態度並沒有掀起一定的波瀾，隨之也沒有對未來引起強烈的構想，對此新政市場仍需消化才會有進一步的動作。
盡管美聯儲已開始減碼qe（量化寬鬆），但歐洲央行（ecb）上周推出負利率並加碼寬鬆力度則表明未來流動性依舊充裕，這為全球市場帶來新一輪投資格局的改變。
匯豐中國首席經濟學家屈宏斌在接受《中國第一財經日報》采訪時表示“美國qe的縮減必然會對全球經濟尤其新興市場帶來負面影響，尤其對印度、印尼、巴西等長期以消費為主導的新興市場國家造成資本外逃壓力，從而造成匯率波動，影響實體經濟。”
就中國而言，4月初以來由於實體經濟所面臨的下行壓力不斷增大，中國也相應推出一系列微刺激和定向寬鬆新政策。
發 表 人 Jasper 回 覆 日 期 2014-07-07 23:11:36
回 應 主 題 RE: 全球寬鬆模式再啟威脅新興市場..
@如上課所言 新興市場不要碰
好險我們早就知道了...@

-------------------------------------------------------
投資人注意！今年下半 新興市場有4大風險

鉅亨網黃欣 綜合報導　　2014-07-07 21:30　

新興市場今年以來已有所反彈，但投資人仍需注意，這波榮景可能會在下半年化為消散的泡沫。以衡量新興市場股市表現基準的 MSCI 新興市場指數來看，今年來已上漲6%，再觸一年來高點；其中某些市場更是亮眼，如土耳其、印尼股市上漲14%，印度漲幅更達22%。但居高思危，今年下半投資人需留意 4 大重點：

1. 聯準會資金緊縮

聯準會在去年年底表示將展開寬鬆退場時，新興市場就因擔心資金回流美國而出現一波動搖。過去幾年來，寬鬆政策把美國公債殖利率壓在低點，使投資人轉進較具風險的股市和新興市場。聯準會主席葉倫目前都採取溫和穩定做法，但分析師指出，資金移出的管理正是避開新興市場潛在危機的關鍵。聯準會的購債計畫將於今年底結束，投資人將也注意升息信號。在就業數據透露出較強勁的經濟復甦後，上周四所拍售的美國公債殖利率出現上揚。

2. 政治危機不斷

新興市場重點國家如印尼、土耳其、巴西等，今年都將舉行重要選舉。印尼總統大選訂於 7 月 9 日，候選人 Joko Widodo 面臨對手緊咬在後，若他敗選，可能引發一波賣壓。在 8 月 10 日的總統大選中，土耳其總理 Recep Tayyip Erdogan 很有希望勝選，他稍早與反政府議者的衝突曾經嚇過投資人，也以會影響央行決策而知名。10 月的巴西總統大選也會讓投資人面臨風險，雖然現任總統 Dilma Rousseff 有望連任成功，但經濟學家警告，如果巴西沒能在世界盃奪冠，舉辦賽事的大筆支出將引發民怨和社會不安。

3. 經濟不確定性

成長緩慢、通膨走高、過度仰賴外資等問題，會在未來數個月中再度成為新興市場的問題。從去年開始被高盛列為「脆弱5國」的巴西、印度、印尼、土耳其、南非都有上述的問題，而且至今仍無改善。印度新總理莫迪帶來改革承諾，而投資人則會密切關注將在 7 月 10 日公布的年度預算案。仰賴信貸發展經濟的中國、巴西、泰國則面臨另一種風險，在中國努力讓房市降溫的同時，也會響拉丁美洲和非洲的原物料出口國。

4. 油價可能走高

雖然伊拉克情勢仍然緊張，但投資人所受影響不深，6 月油價還一度出現上漲。但伊拉克是OPEC當中第2大產油國，若有重大衝擊發生，仍可能推升油價，進一步拖累全球經濟。新興市場對原油需求頗高，如土耳其和印度，也可能是屆時受影響最深的國家。
發 表 人 Jasper 回 覆 日 期 2014-06-19 23:44:31
回 應 主 題 RE: 全球寬鬆模式再啟威脅新興市場..
@新興市場債務危機 又一個未爆彈
真的要仔細觀察 誤把反彈當回升@

---------------------------------------------------------
阿根廷債務違約大限將至 政府與「禿鷹」角力持續進行

鉅亨網編譯何昆霖 綜合外電　　2014-06-19 20:4

《Reuters》報導，本週三，阿根廷所聘律師在曼哈頓聯邦法院上表示，下週開始，阿根廷官員將首度試著與拒絕參與債務重整計畫的對沖基金談判，可望帶領該國朝解決多年訴訟目標邁進。

美國 Cleary Gottlieb Steen & Hamilton 律師事務所律師 Carmine Boccuzzi ，在曼哈頓一場聽證會上，向聯邦法官 Thomas Griesa 表示：「阿根廷當局告知我，下週會派官員前往紐約，與不參與重整的投資人談判。」

法官 Griesa 裁定，阿根廷必須在支付參與 2005-2010 年債務重整的債券投資人款項的同時，清償拒絕參與重整的基金 13 億美元。重組債務投資人的款項將於 6 月 30 日到期。如果該款項未如期支付，阿根廷將會在重整債券上技術違約。

如果下周阿根廷與對沖基金談判能順利進行，這將會是雙方首度會面，可能為近代史上最長的主權債務危機畫下句點。2001-2002 年間，阿根廷 1000 億美元債務違約之後，該國再也無法進入國際資本市場。

本次談判是該國嘗試避免違約的做法之一，但 Boccuzzi 表示：「這次談判可能無法談成債務轉換。」

雙方已在法院上纏鬥多年，本次談判很有可能依舊意見分歧。本週三聽證會上，Dechert 法律事務所、NML Capital 對沖基金律師 Robert Cohen 表示，阿國辯護律師本月稍早在法官面前作出不實證供。他指稱，Jonathan Blackman 與 Boccuzzi 向法官 Griesa表示：阿根廷沒有計畫重組債務、規避美國法院命令。然而本週二，阿根廷經濟部長 Axel Kicillof 在布宜諾艾利斯發表演說指出，該國正設法在「不支付拒絕重組的投資人」的前提下，持續支付參與債務重整的投資人款項。

拒絕參與重組的投資人，以億萬富翁 Paul Singer 所有、Elliott Management Corp 旗下 NML Capital 為首，外加 Mark Brodsky 所有的 Aurelius Capital Management。

律師 Cohen 要求法官裁定，阿根廷不得按照 Kicillof 的計畫進行，原因是，該計畫將使阿根廷透過該國法律支付參與重組的投資人款項。

「從事情發生一開始，我們就已經準備好要跟阿根廷談判。法官大人，我們需要一紙裁定，讓上述他們宣布的計畫不可能執行。這不是假設性的問題，它正在我們對話的當下進行中，我們必須停止它。」

法官同意了，並表示將會裁定「阿國財政部長的提案」違反他先前之裁定。法官 Griesa本週三表示：「阿根廷財政部長之提案結構，違反本法院之程序與裁定。」


阿根廷總統費南德玆 (Cristina Fernandez) 稱拒絕債務重整的投資人為禿鷹，在 2001-2002 年違約事件中搶食崩盤經濟屍塊。她在週二一場電視轉播全國演說中表示，阿根廷是拒絕重組投資人勒索下的受害者，但她會保留談判空間，堅持繼續支付 9 成以上、於 2005-2010 年間參與重組的投資人利息。

法官 Griesa 對於費南德玆在演講中使用「勒索」一辭作出批判 。「我對於他們是否有誠意盡義務、支付投資大眾款項沒有信心，總統的演說是個問題。」

律師 Boccuzzi 試著淡化阿國總統評論：「她並沒有說要在 6 月 30 號時，用法院判決以外的方式付款給這些人。」

NML 發言人沒有回應記者對談判發表意見之要求，Aurelius 發言人也沒有任何即時評論。目前以美元計價、將在 2033 年到期的折價債券 ARGGLB33=RR 近期交易價格來到 72.6 美分，上週五以來下跌超過 10 美分。但在阿國政府表示，將與債權人談判之後，跌勢收斂。根據路透社資料，目前該債券殖利率為 12.41%。

本週一，美國高等法院拒絕阿根廷就跟對沖基金官司上訴，維持法官 Griesa 之判決。

隨著高等法院決定出爐，紐約美國第二巡迴上訴法院正式宣布： 法官 Griesa 禁令「禁止阿根廷在未清償拒絕重組投資人之前，透過美國銀行體系支付重組債券持有人款項」有效。這表示，「阿根廷需同時支付所有債券投資人，含13.3億美元拒絕重組投資人的款項」現在正式生效。

高盛分析師 Alberto Ramos 在聽證會開始前表示：「對阿根廷來說，務實解決這個問題最符合其利益。這樣外界增資管道才會打開，保護該國經濟。」

阿根廷不會在 6 月 30 日馬上技術違約，因為該國政府在被認定違約之前，還有 30 天的寬限期。

德銀信貸分析師在聽證會開始前寫到：「雖然有著高度不確定性，但如果阿根廷政府認同與法官對話是『找出長久解決方案的關鍵因素』，這會是大家樂見的發展。」

對債務違約的擔憂，推升保險成本。根據 Markit 金融資訊公司資料指出，本週三 5 年期 1000 萬美元阿債違約保險成本上漲至 2805 個基準點，聽證會後下跌至 2173 個基準點。

阿根廷股市週三上漲 2.9%，周一下跌 10%之後連續2個交易日上漲。今年以來，該指數表現亮眼，上漲43%，並於上週創歷史新高。

根據存款信託結算公司 DTCC 資料顯示，阿根廷只有名目本金 9.1 億美元的信用違約交換合約，比 2013 年 12 月時 7.5 億美元高。相較之下，巴西有170億美元合約。
發 表 人 Jasper 回 覆 日 期 2014-06-18 23:50:43
回 應 主 題 RE: 全球寬鬆模式再啟威脅新興市場..
最近銀行也在跟我推東協基金!!
可是 反彈?回升? 應該要掌握趨勢
記得上課有說 要留意十年期估債殖利率...
發 表 人 Show 回 覆 日 期 2014-06-18 21:49:15
回 應 主 題 RE: 全球寬鬆模式再啟威脅新興市場..
好多人說新興市場股和債可以配置 , 老師可以說明嗎 ?
發 表 人 Jasper 回 覆 日 期 2014-06-17 00:59:34
回 應 主 題 RE: 全球寬鬆模式再啟威脅新興市場..
分析師：伊拉克戰事擴大 油價恐衝破每桶116美元

鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2014-06-16 16:55

華爾街分析師平均預估，布蘭特北海原油價格今年底將衝上每桶 116 美元。而現在隨著伊拉克暴力衝突升溫，油價還會飆上多高水準，大家都在猜。

國際基準油價布蘭特北海原油上週五 (13 日) 站上每桶 114 美元，創 9 個月來新高。因伊拉克北方爆發武裝部隊擊潰國家軍隊，並挺進首都巴格達，恐引爆內戰。而受到戰事影響，伊拉克和沙姆伊斯蘭國 (ISIL) 已停止修復連結基爾庫克 (Kirkuk) 油田與土耳其瀕臨地中海港口傑伊漢 (Ceyhan) 的輸油管。

伊拉克目前是石油輸出國組織 (OPEC) 當中第二大產油國，根據國際能源署 (IEA) 上週五預估，從現在至 2020 年，該國原油產量將占 OPEC 產量成長的 60%；而今年最後一季全球原油消費量預料將激增，因此 OPEC 成員國將必須增產來滿足需求。

加拿大帝國商業銀行全球市場 (CIBC World Markets) 大宗商品策略師 Katherine Spector 接受《彭博社》電話訪問時指出，他們之前一直等待供需緊繃的原油市場爆發重大動因，如今成真。之前油市雖然潛伏風險，但無人預測情勢惡化的速度會有多快。

布蘭特期貨油價 20 日平均波動率已由本月 3 日的 1988 年統計有史以來最低點 7.2%，於上週四 (12 日) 衝上 13%。策略能源暨經濟研究 (Strategic Energy & Economic Research) 總裁 Michael Lynch預估，油價將受到伊拉克傳來的消息影響而顯著震盪，若巴格達街頭爆發槍戰，油價將躥升；但他不預期美國基準德州中級原油價格會由目前的每桶 107 美元飆破 120 美元。
發 表 人 Jasper 回 覆 日 期 2014-06-12 22:48:32
回 應 主 題 RE: 全球寬鬆模式再啟威脅新興市場..
@原本以為烏克蘭的事情稍微冷靜了
現在伊拉克又在搞戰爭 新興市場 一波未平一波又起@

------------------------------------------------------------------------

伊拉克民兵奪下北方產油城市 逼近巴格達 原油突破每桶105美元

鉅亨網編譯郭照青　　2014-06-12 20:09



布倫特原油與美國原油價格周四上漲1%或更多，報導指出，伊拉克民兵完全控制了北方產油城市Kirkuk，並往首都巴格達逼近。

倫敦7月布倫特原油上漲1.09美元，或1.1%，至每桶111.04美元。若收盤守於該水準，將創下3月3日以來，近月合約最高收盤水準。3月，原油價格上漲，因擔憂俄羅斯與烏克蘭緊張升高。

紐約7月原油上漲1.03美元，或1%，至每桶105.42美元。上次近月原油收於每桶105美元之上係在2013年9月19日。

周三，原油價格僅小幅上揚，世界銀行調降全球經濟成長預估，抵銷了美國原油庫存減少幅度大於預期的利多。

周四，伊拉克的動亂持續。路透社報導指出，庫德族民兵全完控制了北部產油城市Kirkuk，該城市已完全沒有伊拉克軍隊。來自伊拉克與敘利亞的回教民兵(ISIS)二天內，佔領了伊拉克北部第二大城Tikrit。昨日，甫佔領了全國第二大城Mosul。

分析師說，目前戰鬥限於伊拉克北部，但市場擔憂可能蔓延至南部油田，過去24小時，布倫特原油上漲了約2美元。
發 表 人 叮咚 回 覆 日 期 2014-06-11 17:19:03
回 應 主 題 RE: 全球寬鬆模式再啟威脅新興市場..
新興市場．．哈哈今年上半年放空新興市場的朋友　．
一定沒有注意成交量，今天上半年重押多方大賺
可謂學藝不精，誤人子弟，招搖撞騙．

有句話是..

失敗來自於無知 成功來自於你懂
成功是跟對人 失敗是問錯人
發 表 人 小非 回 覆 日 期 2014-06-10 22:43:47
回 應 主 題 RE: 全球寬鬆模式再啟威脅新興市場..
巴西央行延續貨幣干預政策 捍衛里爾幣值與國內經濟
鉅亨網編譯何昆霖 綜合外電　　2014-06-09 21:31　

《Bloomberg》報導， 巴西央行將會維持貨幣干預計畫，支撐巴西里爾兌外幣匯率，以對抗通膨。去年 8 月以來，巴西央行開始賣出外匯掉期合約，提供投資人外匯避險機會。過去 6 個月來，巴西幣兌其他主要貨幣之匯率因而走強。本措施預定於今年 6 月 30 日結束，巴西央行在昨天的聲明中表示，會在到期時公佈延展計畫的細節。
如果巴西幣匯率走弱，央行表示有 4 成機會通膨率會超過今年預定最高上限 6.5%。巴西總統羅塞夫當局努力平抑消費物價，又避免干擾經濟成長。
高盛首席拉美經濟學者 Alberto Ramos 在電話訪談中表示：「通膨是短期內最主要的擔憂，通膨是主要經濟問題，更是當局責任。當局傾向在選舉前維持匯率低於 2.30 至 2.35 之間。」
去年美國聯準會暗示減少全球貨幣供應，巴西便從 8 月起展開行動，維持匯率穩定，試圖平抑進口物價，該措施今年還會延續下去；今年 5 月 22 日巴西央行總裁 Alexandre Tombini 表示，外匯掉期交易需求明顯減少，該評論被外界解讀為巴西央行即將縮減該措施規模、甚至完全停止，巴西幣匯率隨之下跌，6 月 3 日走低至 3 月 26 日以來的最低點；昨天里爾兌美元匯率走強，上漲 0.7% 來到 2.2473 里爾兌 1 美元，過去 6 個月來累積漲幅達 3.8%。
巴西央行 5 月 28 日決議，維持基準隔夜拆借利率 11% 不變。過去 9 次會議上為對抗通膨，巴西央行已調升放款利率累計 375 個百分點；聲明中同時表示，目前沒有計畫要改變基準利率。
巴西國內物價指數 IPCA 在 5 月較前月上漲 0.46%，高於學者預期之 0.38%；上個月通膨率從 6.28%上漲到 6.37% - 這是去年 6 月以來最快的，超過巴西央行目標年通膨率 4.5% (正負2個百分點。)
巴西經濟今年第 1 季成長 0.2%，低於 2013 年第 4 季錄得 0.4%，其中農業擴張 3.6%，投資減少 2.1%。
巴西央行每週對經濟學者做調查。6 月 2 日公佈調查顯示，學者認為如果里爾兌美元走弱至 2.40，通膨率年底會上升至 6.47%；學者並縮減 2014 年經濟成長展望，下調經濟成長率預期至史上最低的 1.5%。
上5頁 第一頁 上一頁 1. 下一頁 最終頁 下5頁
 
 
 
關於啟富達   |   客服中心   |   網站地圖   |   隱私權聲明
Copyright © 2008 啟富達國際(股)公司_推薦如何投資理財課程 版權所有   電話：02-2703-2053
地址：台北市大安區仁愛路三段26號4樓之3   E-mail：cfd.wma@outlook.com  
x