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發表主題	近期報章媒體鼓吹新興市場，未來美十年期公債殖利率預期上升，新興市場下場？	發佈日期	2014-04-17 00:18:06
發表人	Jasper	回應數	5
新興市場反彈之勢只是曇花一現？鉅亨網編譯陳育忠綜合外電　　2014-04-16 20:30:42　新興市場正在擺脫去(2013)年的潰敗頹勢，但不清楚反彈是否會持久或只是曇花一現。花旗集團(Citigroup Inc.)(C-US)周一(14日)在1份研究報告中表示：「投資人對於新興市場過分悲觀且空方交易擁擠。那些空方交易一部分目前已被解除。」目前也不清楚那些交易是否將維持解除狀態。花旗說：「看空新興市場仍是趨勢。不到幾周前，問題仍全部與新興市場爆發、銀行危機、貨幣崩潰以及獲利失望有關。新興市場已從低點反彈，但看法顯然是無法持續下去的。」根據Jefferies提供的數據資料，新興市場債券基金在過去2周裡見到28.5億美元資金流入，新興市場股票基金亦在過去3周內湧進約48億美元資金，即便兩者今(2014)年迄今淨流出的資金仍分別達到93.3億美元與255.5億美元。巴克萊(Barclays Plc.)(BARC-UK)提供的數據資料亦顯示，新興市場股票基金與債券基金去年則分別流出141億美元與140.4億美元資金。該市場在去年跟今年稍早面臨嚴重賣壓，因阿根廷披索、土耳其里拉、南非蘭特(rand)以及巴西里爾重挫引發資產類別內的恐慌賣壓。但花旗認為投資人一直對新興市場過於悲觀，強調該市場財測修正情形不再差於已開發市場。此外，相較於歷史水位與已開發市場，新興市場仍顯便宜。花旗亦表示：「那應會持續提供支撐力道給那些想向新興市場配置更多資金的人。」但花旗補充道，對於將持續的反彈走勢，獲利環境將需要維持支撐力道。「表現更佳的出口意味著更好的獲利表現，更好的獲利表現意味著投資人擁有更大的意願進場買股。」花旗接著表示。就其本身來說，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)(JPM-US)預期空頭回補能夠持續下去。上周五(11日)時，摩根大通在1份研究報告中指出，投資人顯然自去年8月底就一直不斷地回補新興市場債券ETF。其他人則不確定新興市場是否真的那樣便宜。美國銀行美林(Bank of America Merrill Lynch)周一亦在研究報告中表示，雖然新興市場內便宜的標的「相當便宜且不受人喜歡」，成長股票仍在高股價淨值比水位上做交易。美國銀行美林又說道：「若我們真的見到成長股票倍數的高峰，跌勢是還沒結束的」，並稱股價可能再縮水3成。美國銀行美林認為，新興市場成長股票，尤其是消費、科技以及保健類股，已自美國聯準會(Fed)的量化寬鬆措施中得益。當Fed縮減時，「養分與動力的源頭不久將會消失」。

發表人	史提芬	回覆日期	2014-04-22 11:06:18
回應主題	RE: 近期報章媒體鼓吹新興市場，未來美十年期公債殖利率預期上升，新興市場下場？
新興市場恐怕會後繼無力了~我聽說有些銀行理專還在推真的眼睛要放大了~ 大摩跟霸榮(美國投資週刊)也已經放話了 (老師在大摩更之前也一直說了) 如果有搶短的~大家要小心了~ ----------------------------------------------------------------------------------------------------- 新興市場反彈後繼無力！霸榮、大摩同聲警告鉅亨網編譯呂燕智綜合外電綜合報導發表日期：20140421 新興市場近兩個月一反頹勢，再度吸引大批國際資金湧入，機警的觀察家不禁要問「這回熱錢會停多久」？更有分析師大聲警告，這波反彈只是市場轉換投資標的，絕對不代表新興經濟體基本面已改善。研究機構 EPFR Global 數據顯示，流入新興市場基金的熱錢規模本月初來到 61 周高點；與此同時，3 月中旬迄今，MSCI 新興市場指數也已勁揚近 7%。另一家機構 Jefferies 資料也顯示，截至 4 月 9 日的3周內，新興市場股票基金總共吸引近 48 億美元資金流入，而截至 4 月 9 日的 2 周內也有多達 28.5 億美元資金流入該區域債券基金。美國投資周刊《霸榮（Barron’s）》周六（19日）點出，值得注意的是，這些熱錢往往來得快去得也快，而且背後金主許多都是避險基金。此外，深究下去就會發現，這波反彈背後其實新興經濟體基本結構沒多大改善，國際金融情勢也仍充滿變數。舉例來說，新興國家第一主角中國，經濟依舊處於低檔，而美國聯準會（Fed）退出寬鬆的方向也未改變。摩根士丹利（Morgan Stanley）上周也在報告指出，帶動這波反彈的主力是因為前所未見的資金失血潮終於結束（22 周內總管理資產縮水近 7%），而非基本面因素。大摩估計，一旦財報季結束，新興市場這波反彈也會隨之告終；因上季表現不如預期，預計將交出過去 11 季中第 9 次遜於預估的成績單。此外，該投行也預估，除了台灣、南韓、墨西哥等以已開發經濟體為貿易導向的國家外，多數新興市場今年經濟成長率都難逃逐季衰退。

發表人	Jasper	回覆日期	2014-04-17 23:07:40
回應主題	RE: 近期報章媒體鼓吹新興市場，未來美十年期公債殖利率預期上升，新興市場下場？
難以忘情新興市場？請先看出黑羊與白羊！鉅亨網編譯呂燕智綜合外電　　2014-04-17 22:00:10　新興市場過去三、四年隨著 QE（量化寬鬆）浪潮經歷了大起大落，如今部份經濟體看來短期難有起色，有些卻仍值得期待。重點是，你分辨得出嗎？《Forbes》專欄作家 A. Gary Shilling 周三（16日）撰文指出，如何從中將管理得宜的經濟體，即所謂的白羊，與運作不善的黑羊進行區隔，將是獲利關鍵。 Shilling 點名包括南韓、馬來西亞、台灣與菲律賓等，保有經常帳盈餘的新興國家是白羊。外銷商品的獨特性，讓這些白羊有足夠的資金面對過去一年熱錢外流的衝擊。此外，上述優等生大多匯率、通膨穩定，股市也有一定程度的表現，在經常帳盈餘的支撐下，也毋須被迫升息來留住熱錢。相反的，巴西、印度、印尼、南非、土耳其甚至阿根廷等黑羊，不但經常帳赤字持續擴大、通膨飆高，而且貨幣與股市更是直直落。這些黑羊國家仰賴熱錢流入填補經常帳缺口，因此過去幾個月都已升息來吸引國外資金停駐；與此同時，貨幣大貶推升了通膨，而透過升息想抑制通膨的舉措，卻也對經濟成長與外銷不利。 Shilling 強調，從底線來看儘管黑羊或許不至於違約或崩壞，但是在經濟與金融治理上軌道前，投資人還是少碰為妙。

發表人	那些年	回覆日期	2014-04-17 21:59:44
回應主題	RE: 近期報章媒體鼓吹新興市場，未來美十年期公債殖利率預期上升，新興市場下場？
台灣的資訊本來就是不對稱 , 散戶都被商品機構牽著走 . 如果沒有自我邏輯的判能力 , 很容易投資失敗 ...結果變成極度保守後來就變成無法求得更好的生活品質

發表人	查理	回覆日期	2014-04-17 11:48:46
回應主題	RE: 近期報章媒體鼓吹新興市場，未來美十年期公債殖利率預期上升，新興市場下場？
對呀~ 論基本面,新興市場大致還是不好像巴西仍有停滯性通膨，IMF最近還連四降它的2014 GDP耶為了抑制通膨，最近還升息到11%，通膨率結結上升逼近6.5％的目標上限險然是停滯性通膨無誤～而且還有經常帳赤字問題中長期沒改善還是不看好（參考昨天啟富達ＦＢ）技術面，巴西跟很多新興市場一樣，大趨勢還是弱勢的不僅跌破下降三角形成空方走勢，而且跟老師說的一樣遇年線（中長期多空分水嶺）就有壓力拉回，剛好也是軌道上緣所以像巴西／新興市場／商品原物料這些弱勢市場遇年線應逢高出掉不應該去加碼，不然可能會套在高點喔～ (圖片開新視窗)

發表人	kelly	回覆日期	2014-04-17 00:45:20
回應主題	RE: 近期報章媒體鼓吹新興市場，未來美十年期公債殖利率預期上升，新興市場下場？
如果只是曇花一現散戶會不會因為聽信太多不良資訊又買在高點低點賠錢殺出 >_<

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