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發 表 主 題 【啟富達國際】FOMC會後聲明:符合預期再度加息3碼,何時放緩取決於數據 發 佈 日 期 2022-07-28 09:23:39
發 表 人 啟富達國際研究部 回 應 數 2
資料來源:美國聯準會/華爾街見聞/金十數據/鉅亨網/啟富達國際研究部(2022.7.28)

一、FOMC會議決定:再度加息3碼,維持縮減購債計畫

台灣時間2022年7月28日(星期四)清晨2時,美國聯準會公佈最新貨幣政策利率決議,將聯邦基準利率目標區間從1.5%–1.75%上調至2.25%–2.50%,共上調75個基點,符合市場預期。其中準備金利率由1.65%上調至2.40%,隔夜逆回購利率上調至2.3%,隔夜回購利率上調至2.5%,一級信貸利率上調至2.5%。

量化寬鬆方面,將按照原有計劃減持美國國債和機構債務以及機構抵押貸款支持證券。

與6月份會議不同,本次FOMC全體委員贊成加息75個基點,上一次向來鷹派的堪薩斯聯準會行長喬治(Esther George)因主張加息50個基點而投了反對票。

至此,美國聯準會已經在連續4次的FOMC會議上加息,並且是連續第2次加息75個基點,如此大幅加息十分罕見。


二、本次和上次FOMC會後聲明稿的差異比較
表一:FOMC會後聲明本次與上次的差異比較

三、聯準會主席鮑威爾:另一個非同尋常的大幅加息將取決於經濟數據,尚未決定何時開始放慢加息步伐

FOMC貨幣政策利率決議公佈後,主席鮑威爾召開記者會表示,另一次非同尋常的大幅加息將取決於經濟數據,在某個時間點放慢加息節奏可能會是適宜的。他強調,聯準會需要保持靈活。

鮑威爾表示,聯準會強烈承諾將壓低美國通膨,且聯準會有工具來恢復美國的物價穩定性,聯準會「有必要」將通膨壓低至2.0%,將針對通膨回落尋找令人信服的證據。在目前通膨繼續令人失望的情況下,如果需要將毫不猶豫地採取更大的行動,美國聯準會已迅速採取行動,以達到中性利率。此外,鮑威爾稱,美國聯準會的任務是應對總體通膨,但美國聯準會更傾向於關注核心通膨。。

針對加息路徑問題,鮑威爾說,最近的加息幅度很大,而且來得很快,當前已經看到部分經濟活動放緩的跡象,可能美國經濟還沒完全受到加息帶來的影響。他稱,美國聯準會需要將政策調整到適度的緊縮水平,即利率達到3%–3.5%區間。

針對通貨膨脹問題,鮑威爾指出,工資成長率上升,使得通膨可能會進一步出現意外,聯準會需要保持靈活性,但是聯準會無法控制供應問題,當需求下降時,可能會看到價格下跌,另外,聯準會不能影響能源價格,但必須注意能源對通膨預期的潛在影響,要讓通膨回落還需一些時間。

在縮表方面,鮑威爾認為,縮表效果良好,市場已經逐漸接受縮表。美國聯準會在縮表方面的計劃基本上已經走上正軌。完成縮表需要2–2.5年時間。

對於前瞻指引,鮑威爾稱,當前應該以會議為基礎,不能像以前那樣提供明確的指引。很難自信地說出6–12個月後的經濟會是什麼樣子,因此無法預測明年的貨幣政策利率區間。

在經濟方面,鮑威爾稱,他認為美國目前沒有出現經濟衰退,美國聯準會試圖避免衰退、美國聯準會嘗試著不犯錯:沒看見人們將高通膨作為衰退的因素之一。物價穩定性是美國經濟的根基,除了恢復物價穩定性,我們別無選擇。

鮑威爾說,第二季度經濟放緩值得注意。需求依然強勁,今年美國經濟有望實現正增長。美國聯準會的目標是實現宏觀經濟軟著陸。而實現軟著陸的途徑是勞動力市場需求下降,但不會導致失業率大幅上升。鮑威爾說,衰退是許多行業的普遍衰退,而眼下的情況似乎並非如此。勞動力市場發出了強勢信號,讓人們質疑美國的GDP數據。

在FOMC決議公佈後至本文截稿,標準普爾500指數、那斯達克指數、道瓊工業指數全線飆漲。截至截稿,標準普爾500指數上漲1.28%,那斯達克指數上漲1.54%,道瓊工業指數上漲1.10%;美國10年期公債殖利率由2.759上升至2.778%;美元指數約下跌0.68%至106.45;黃金上漲約0.68%至1733美元/盎司。
發 表 人 啟富達國際研究部 回 覆 日 期 2022-07-28 09:25:52
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表1-1
 
發 表 人 啟富達國際研究部 回 覆 日 期 2022-07-28 09:24:47
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