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發 表 主 題 美聯儲祭出1994年最大加息力度,鮑威爾:還會再加 發 佈 日 期 2022-06-17 09:58:59
發 表 人 Brian 回 應 數 1
2022年06月16日19:04 市場資訊

通脹與衰退的迷霧不僅籠罩在美國,歐洲和部分新興市場經濟體的前景更加令人擔憂


  當地時間2022年6月15日,美國首都華盛頓特區,美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會,鮑威爾表示,最新75個基點的加息決定是“不同尋常”的大幅度,但是為了使通脹恢復正常,預計下一次依然有可能加息50至75個基點。圖/視覺中國(14.350, -0.47, -3.17%)

  文 |《財經》特派記者 金焱 發自華盛頓

  編輯 | 蘇琦

  美國當地時間6月15日,美國聯邦儲備委員會宣布加息75個基點,基準聯邦基金利率現升至1.5%-1.75%區間, 以遏制通脹再度飆升。這是沃爾克執掌美聯儲時1994年11月以來美聯儲最大的單次加息幅度,也是逾27年來美聯儲首度一次加息75個基點。美聯儲主席鮑威爾表示,最新75個基點的加息決定是“不同尋常”的大幅度,但為了使通脹恢復正常,預計下一次依然有可能加息50個至75個基點。

  在美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)決議發布後,美股三大股指齊跳水,道指一度觸及30185.08的低點。而鮑威爾鴿派發聲後,股市又齊反彈,道指一度上漲2.13%,漲至31011.97點的日內高點,與日內低點相比拉升826.89點。雖然收盤時漲幅小幅回落,但依然漲超300點。納指盤中最高點漲幅逼近4%,收盤漲2.5%,標普500漲1.46%。這也是道指、標普500連續5個交易日下跌後出現的首次上漲。

  今年3月,美聯儲將聯邦基金利率目標區間從接近於零的水平上調了25個基點,開啟了遏制通脹的緊縮週期。5月初,美聯儲又宣布加息50個基點。在美聯儲宣布加息之際,美國衡量食物和燃油等通用貨物的價格5月升至8.6%,為40年來最高。鮑威爾稱,美聯儲有“絕對決心”抑制預期通脹,大多數指標仍顯示美國人預期通脹將在未來幾年恢復正常,但也有一些壓力跡象。

  談到美聯儲是否有能力在不使美國經濟陷入衰退的情況下加息時,鮑威爾表示,這目前是美聯儲的目標,但是俄烏衝突、新冠肺炎疫情和供應鏈危機等無法控制的因素都在影響著美國經濟。

  花旗集團前全球外匯主管、深數宏觀(DeepMacro)聯合創始人兼CEO杰弗瑞·楊(Jeffrey Young)對《財經》記者指出,美聯儲在50個基點和75個基點之間的選擇歸根到底只是戰術。當美聯儲持觀望態度時,市場只關注基本面。美聯儲之前太脫離現實,市場並不十分在意美聯儲的言論。但現在美聯儲已經開始採取行動,那麼聽取美聯儲的意見,準確預測美聯儲加息的幅度,就變得更加重要了。

  一年以來美國雜貨價格上升了近12%,是1979年以來最大的攀升。汽油價格在同一時間段躥升了近50%。因此,在15日鮑威爾表達更強勢的抗通脹決心之際,拜登當天敲打了美國7家主要煉油企業,敦促美國煉油企業擴大產能,並批評這些公司趁著民眾支付創紀錄的加油費之機獲利。這是拜登政府為打擊飆升的汽油價格的最新努力。

  在給這些企業的信中拜登寫道,“毫無疑問,普京應對美國人民及其家庭所承受的巨大經濟痛苦負主要責任。但在戰爭時期,煉油廠的利潤率遠遠高於正常水平,而企業將代價直接轉嫁給美國人民,這是不可接受的。”此前拜登稱埃克森美孚“今年賺的錢比上帝還多”,該公司回應稱,計劃將加工美國生產的輕質原油的煉油能力提高約25萬桶/日。埃克森美孚發言人表示,這“相當於增加了一家新的中等規模的煉油廠”。

  拜登也抨擊了亞洲大型船運公司,稱他們把價格最高提升了1000%。拜登呼籲國會考慮對這些公司採取行動。

  溫和衰退和滯脹

  鮑威爾有意避免談論經濟衰退,但他承認,當前總體通脹中有太多美聯儲無能為力的因素。市場對於美國經濟“軟著陸”前景並不樂觀。他在會後說,“這將取決於我們無法控制的因素,大宗商品價格的波動可能會使我們失去軟著陸的可能性。”

  多位華爾街人士對《財經》記者表示,美國經濟增長不斷向下,通貨膨脹則不斷向上,金融市場環境收緊和取消貨幣政策的影響尚未對經濟造成衝擊,美國經濟收縮將難以避免。

  美國5月零售額出現5個月來首次下降。美國零售商5月銷售額環比下降0.3%,主要是因為汽車購買量減少,而高通脹導致的物價上漲也令購物者感到沮喪。零售額是消費者支出的重要組成部分,也是反映美國經濟強勁程度的線索。經通脹因素調整後,上個月的實際零售額下降了逾1%。

  物價上漲打擊了消費者的錢包,美國消費者開始傾向於消費降級。密歇根大學日前公佈的調查數據,消費者的情緒已降至10多年來的最低水平。個人儲蓄率也再次大幅下滑至4.4%,是2008年9月以來的最低值。亞特蘭大聯儲將美國二季度經濟增長預期下調至0%。古根海姆首席投資官斯科特·米納德(Scott Minerd)表示,鑑於消費支出放緩,美國可能已經陷入衰退。富國銀行則預測,隨著通脹在經濟中變得更加根深蒂固,侵蝕消費者的消費能力,以及美聯儲采取更積極的措施來解決通脹問題,美國經濟將從2023年中期開始出現“溫和衰退”。

全世界都面臨通脹上揚,美國遏制物價飛漲的辦法不多。 圖為美國消費者已經沒有降低一些可支配的支出。 《財經》記者金焱/攝全世界都面臨通脹上揚,美國遏制物價飛漲的辦法不多。圖為美國消費者已經沒有降低一些可支配的支出。《財經》記者金焱/攝
  在談到宏觀經濟時,鮑威爾稱,美國經濟強勁,有能力應對金融政策的緊縮。他說,美國本季度實際GDP增速回升,緊縮的金融條件應會緩和需求。房地產活動、商品固定投資等似乎正在放緩。工資增長強勁,勞動力市場需求旺盛,但供應依然低迷。美聯儲預計勞動力市場供需將更加平衡,並緩和工資過快增長帶給企業的壓力。鮑威爾稱,美聯儲現在不會試圖誘髮美國經濟衰退,目前也“沒有跡象”顯示出美國經濟出現更廣泛的放緩,消費者支出也沒有看到很明顯的變緩。 

  通脹與衰退的迷霧不僅籠罩在美國,事實上,歐洲和部分新興市場經濟體的前景更加令人擔憂。以中美洲經濟最強勢的國家多米尼加共和國為例,在過去25年中,多米尼加共和國年均GDP達到6.1%,是該地區經濟增長最快的國家。《財經》記者在多米尼加共和國採訪的工商界人士普遍擔憂,通脹會取代新冠疫情對經濟帶來最大的打擊。

  2022年多米尼加共和國通貨膨脹率9%,超過了同類國家中的所有其他國家,其通貨膨脹與石油和天然氣等大宗商品價格高企直接相關。


  多米尼加民眾飽受物價上漲對生活的擠壓。圖為首都聖多明各的一家冰激凌店,一根冰棍的價格超過了哈根達斯。《財經》記者金焱/攝

  最新一期NFR工作論文《為全球滯脹到來做好準備》認為,全球經濟很有可能即將面對“滯脹”的捲土重來,也就是新一輪的“低增長、高通脹”組合。

  文章指出,20世紀70年代全球滯脹的經歷表明,供給側衝擊和錯誤的貨幣政策應對是滯脹發生的兩個必要條件。當前,全球許多經濟體正在經歷40年以來最為嚴重的通貨膨脹,且全球經濟擴張的勢頭正在迅速放緩。短期和中長期因素均表明全球經濟面臨供給側衝擊的完美風暴,而主要發達經濟體央行的行動嚴重落後於通貨膨脹曲線,並有可能繼續在應對通脹上犯錯誤。雖然當下的全球經濟與1970年代的全球經濟有很多不同,但全球性滯脹的風險已經不能忽視。

  杰弗瑞·楊指出,從基本面來看,全球宏觀和市場環境仍然與通常的情況相距甚遠。現在的環境並不利好風險資產。所以要維持減持股票。
發 表 人 Brian 回 覆 日 期 2022-06-17 09:59:34
回 應 主 題 RE: 美聯儲祭出1994年最大加息力度,鮑威爾:還會再加
通脹居高不下,強硬加息是必要的
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