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發 表 主 題 突破120美元大關國際油價漲勢何時休? 發 佈 日 期 2022-06-15 17:42:43
發 表 人 Brian 回 應 數 1
2022年06月15日07:41 媒體滾動

隨著地緣政治風險“黑天鵝”的起飛,自2月末以來,國際油價一路高歌猛進。截至本週,兩油價格已連續7週上漲,並突破120美元大關。數據顯示,截至6月13日收盤,紐約商品交易所7月交貨的輕質原油期貨價格上漲0.26美元,收於每桶120.93美元,漲幅為0.22%;8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲0.26美元,收於每桶122.27美元,漲幅為0.21%。與年初相比,國際油價已上漲超50%。然而,市場分析人士普遍認為,這一漲勢仍未結束。

  多重因素助推油價上漲

  俄烏衝突持續仍是當前支撐國際油價上漲的主要動力。俄羅斯是全球主要產油國之一。數據顯示,2021年,俄羅斯原油產量5.34億噸,佔當年全球總產量的12%,僅次於美國;俄羅斯日均出口465萬桶,出口額佔全球總量的11.3%,僅次於沙特。而在俄烏衝突後,西方國家將俄羅斯油氣納入製裁範圍,這也就帶來了國際油價的持續波動。

  本月初,歐盟27個成員國正式批准第六輪對俄製裁方案,歐盟批准了對俄羅斯海運石油實施禁令,制裁措施將分階段實施,作為對匈牙利和其他內陸國家的讓步,管道原油被暫時豁免。根據歐盟制裁方案,現有的俄羅斯石油船舶保險合同將在6個月內逐步取消。這一系列措施,使得俄羅斯供給面臨進一步阻力,引發市場擔憂情緒,支撐油價大幅上漲。

  無獨有偶,由於國內政治動盪導致油田和港口關停,另一石油出口國利比亞原油生產幾乎陷入停頓。利比亞石油部長穆罕默德·奧恩表示,利比亞日均原油產量下降了110萬桶/日,而該國去年日均產量為120萬桶/日。阿聯酋能源和基礎設施部長蘇海勒·馬茲魯伊近期警告稱,政治因素已成為導致能源市場供給不足的主要原因。

  與此同時,石油輸出國組織(OPEC)雖然產量有所增加,但減產執行率維持高位。為應對市場供應緊缺,6月初,OPEC會議同意在7月和8月增產64.8萬桶/日。但今年以來,OPEC減產執行率持續走高,4月甚至超過220%,這意味著OPEC產量恢復不及預期。7月、8月提高增產幅度後,預計沙特產量將有明顯增長,一方面因沙特剩餘原油產能相對較多,另外一方面近期美國也在積極尋求與沙特接觸以促使沙特提高產量。但整體來看,OPEC原油供應仍然趨緊。

  而從需求端來看,美國即將進入夏季消費旺季,汽油消費將季節性增長,而由於當前美國汽油庫存持續走低,消費旺季的到來將加劇市場供應偏緊的局面。

  油價上漲帶來連鎖反應

  今年以來,國際油價快速上漲,“瘋狂的油價”為各國經濟的複蘇帶來了不小的麻煩。受能源價格大幅上漲影響,歐美髮達國家的通脹已觸及歷史性高位。

  美國勞工部公佈的數據顯示,5月美國消費者價格指數(CPI)同比上漲8.6%,高於預期的8.2%,創40年以來最高紀錄。從分項數據來看,能源價格是拉動通脹上漲的最主要因素,5月份,美國能源價格環比大幅轉正至3.9%,同比上漲34.6%,汽油價格更是同比飆升48.7%。根據美國汽車協會(AAA)本月發布的數據,美國汽油平均價格史上首次超過每加侖5美元,而一年前僅為每加侖3.078美元。眼下,美國政府已通過多重措施降低油價,包括從釋放石油戰略儲備、豁免夏季生產汽油的規則、呼籲OPEC和美國能源企業提高產量等,但這一系列舉措都成效甚微。

  歐洲也面臨著和美國相類似的情況。歐盟統計局公佈的數據顯示,歐元區5月調和消費者物價指數(HICP)同比增長8.1%,創下歐元區創立以來最高水平。其中,5月份歐洲能源價格同比上漲39.2%,漲幅較4月份的37.5%進一步擴大,累計帶動HICP同比上漲4%。與美國不同,歐元區通脹主要來源於輸入性通脹。輸入性通脹不僅抑制消費者信心,還導致貿易賬戶惡化,令企業利潤承壓。當前,高通脹正在加劇經濟衰退風險,市場對歐美經濟能否實現“軟著陸”持懷疑態度。

  展望後市仍有上漲空間

  值得注意的是,市場分析人士認為,當前的國際油價仍未觸頂。川財證券首席經濟學家陳靂提出,從供給端看,OPEC公佈的最新數據顯示,除了沙特、阿聯首和伊拉克以外,其餘10個成員國閒置產能有限,難以提高產量,無法按約定實現增產目標。同時,俄羅斯與歐洲之間的能源對峙進一步增加了俄羅斯能源供給的不確定性,預計未來俄羅斯將繼續減少對歐洲的能源供給,同時增加對亞洲等地的能源供給。

  從需求端看,首先夏季是美國的出行高峰,用油需求升溫。其次,上海疫情得到有效控制並穩步推進復工復產,推動原油需求大幅回升。除此之外,海外製造業和服務業正持續復甦,居民需求旺盛,原油需求增加。考慮到原油供應仍然偏緊,供需缺口或進一步擴大。整體來看,原油供需失衡的壓力短期內難以緩解,預計國際油價仍將維持震盪上行的趨勢。

  展望後市,高盛本月再次上調了油價預期,預計第三季度布倫特原油價格為140美元/桶,第四季度為130美元/桶,此前預期均為125美元/桶;預計2023年第一季度為130美元/桶,此前預期為115美元/桶。高盛能源研究主管兼高級商品策略師達米安·庫爾瓦林表示,因為供應不足,布倫特原油的價格將進一步上漲,而美國今年夏天汽油價格可能會因此飆升,造成類似2008年和上世紀70年代那樣的衝擊。摩根士丹利則預計,三季度布倫特原油價格有望達到150美元/桶。原油貿易巨頭托克集團CEO傑里米·維爾也持相同看法,預計未來幾個月,油價可能會達到150美元/桶。
發 表 人 Brian 回 覆 日 期 2022-06-15 17:43:04
回 應 主 題 RE: 突破120美元大關國際油價漲勢何時休?
展望後市,高盛本月再次上調了油價預期,預計第三季度布倫特原油價格為140美元/桶,第四季度為130美元/桶,此前預期均為125美元/桶;預計2023年第一季度為130美元/桶,此前預期為115美元/桶。高盛能源研究主管兼高級商品策略師達米安·庫爾瓦林表示,因為供應不足,布倫特原油的價格將進一步上漲,而美國今年夏天汽油價格可能會因此飆升,造成類似2008年和上世紀70年代那樣的衝擊。摩根士丹利則預計,三季度布倫特原油價格有望達到150美元/桶。原油貿易巨頭托克集團CEO傑里米·維爾也持相同看法,預計未來幾個月,油價可能會達到150美元/桶。
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