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發 表 主 題 美聯儲政策遭“圍攻” 前主席伯南克:他們犯了錯誤 發 佈 日 期 2022-05-17 14:05:10
發 表 人 Brian 回 應 數 1
2022年05月17日08:07 第一財經

伯南克認為,美聯儲抗擊通脹的速度太慢了。

  前美聯儲主席伯南克(Ben Bernanke)週一表示,美聯儲在解決通脹問題時犯了錯誤,導致了這一問題成為了20世紀80年代初以來最嚴重的危機。

  伯南克任職期間領導美聯儲帶領美國經濟度過了2008年全球金融風暴。“採取行動抑制通貨膨脹的問題很複雜,問題是他們為什麼要推遲回應?現在回想起來,我想這是一個錯誤, ”他在周一接受美國媒體採訪時說。“我認為他們也同意這是一個錯誤。”

  美聯儲在2020年3月新冠疫情初期通過降息、資產購買和一系列信貸工具幫助實體經濟復甦。寬鬆的政策環境一直持續到今年3月,如今,美聯儲正在通過加息和縮減資產負債表來收緊政策。然而,外界的質疑在於,美聯儲撤回貨幣刺激不夠及時,是造成目前通脹率高達8.3%的重要原因。

伯南克表示,他理解鮑威爾以及美聯儲為何等待。“其中一個原因是他們不想衝擊市場,”他說,“2013年,鮑威爾還是美聯儲理事的時候,發生了一段非常不愉快的經歷(縮減恐慌)。他希望通過給人們盡可能多的警告來避免這類事情。因此,漸進主義是美聯儲在2021中期沒有對通脹壓力採取更快反應的幾個原因之一。”

  2020年夏末,美聯儲宣布修改政策框架,將允許通脹比正常水平更高,以確保全面、包容的就業復甦。當通脹率在2021年春季開始高於美聯儲2%的目標時,美聯儲預計這是“暫時的”,因為伴隨疫情逐步緩解,期間的特有因素對通脹的衝擊會減弱。近日,數位美聯儲官員為當時的決定進行了辯護,稱當通脹更加持續的情況變得更加明顯時,他們開始使用“前瞻性指引”,告訴市場即將收緊政策。

  伯南克認為,雖然當前的通脹被時常拿來與20世紀70年代末和20世紀80年代初的惡性通脹進行比較,但當前與上次高通脹是不同的。更重要的是,當前美聯儲作為通脹鬥士的公信力更高,加息的公眾支持度更高。“很多人支持美聯儲正在收緊貨幣政策的事實,儘管我們明顯看到了市場的影響。我們會看到房價等方面的影響。所以我認為目前的情況在某些方面更好,因為我們從70年代學到了很多。”他說。

  本月上旬,剛卸任美聯儲理事的誇爾斯(Randal Quarles)也表達了類似觀點。他認為,美聯儲應在去年9月份採取行動,這樣可以換取更有利的局面;現在通脹壓力巨大,失業率低,需求遠遠超過供給,快速加息的代價“很可能是一場衰退”。此外,前紐約聯儲主席杜德利(William Dudley)、前里士滿聯儲主席拉克爾(Jeffrey Lacker)、前費城聯儲主席普羅索(Charles Plosser)近日也紛紛表示美聯儲錯過了行動的最佳時機,很可能需要將利率提高到多年未見的水平來控制通脹。他們認為,當美聯儲在2020年宣布不會採取行動遏制通脹時,就已經為當前的局面埋下了禍患。

  值得注意的是,在上周連任提名獲得美國參議院通過後,進入第二個美聯儲主席任期的鮑威爾在全國公共廣播電台(NPR)的《市場》節目中承認,美聯儲此前在對抗通脹方面行動有所遲緩,若更早採取行動可能會更好。“回過頭來看時,對我們來說早一點加息可能會更好。我不確定這會有多大的區別,但我們必鬚根據我們當時知道的情況實時作出決定,我們已經盡了最大努力。”他說。

  談及通脹前景,伯南克表示,“我仍然傾向於相信,其中一些推動通脹的力量,比如供應鏈,比如對耐用商品或服務的偏好,以及一些大宗商品價格的上漲,汽油價格等等,至少會在今年的某個時候穩定下來並開始緩和,這意味著通脹將在一定程度上下降。”

  鮑威爾此前預計,中性利率在2%~3%之間。對此,伯南克認為,無論如何,考慮到勞動力市場的強勁,略高於中性的利率不會將經濟推下懸崖。他表示,利率高於中性水平意味著經濟放緩,甚至可能停滯,但不是嚴重衰退。
發 表 人 Brian 回 覆 日 期 2022-05-17 14:05:56
回 應 主 題 RE: 美聯儲政策遭“圍攻” 前主席伯南克:他們犯了錯誤
這次聯準會太慢開始升息了!
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