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發 表 主 題
【啟富達國際】FOMC會後聲明：如期升息1碼，下調經濟必要時加快緊縮，5月可能縮表
發 佈 日 期
2022-03-17 09:16:46
發 表 人
啟富達國際研究部
回 應 數
2
資料來源：FOMC/金十數據/啟富達國際研究部(2022.3.17)
一、FOMC會議決定：
台灣時間2022年3月17日(星期四)清晨3時，美國聯準會公佈最新貨幣政策利率決議，將政策利率上調25個基點，聯邦基準利率目標區間從0%–0.25%上調至0.25%–0.50%，符合市場預期。其中準備金利率(IORR)由0.15%上調至0.4%，隔夜逆回購利率(ON RRP利率)由0.05%上調至0.3%。
量化寬鬆方面，將美國聯準會持有的美國國債、機構抵押貸款支持證券(MBS)所有本金再投資，並預計將在下次會議上開始減少其持有的國債及MBS(也就是縮表)。
由於俄羅斯入侵烏克蘭會對通膨造成額外的上行壓力，大流行相關的供需失衡，能源價格上漲及更廣泛的價格壓力使得通膨率遠高於 2% 且勞動力市場強勁，聯準會預計未來將持續上調政策利率。
只有一名FOMC委員對此決定投了反對票，反對者聖路易聯準會行長布拉德主張，本次加息應加息50個基點。
二、本次和上次FOMC會後聲明稿的差異比較
表一：FOMC會後聲明本次與上次的差異比較
三、聯準會主席鮑威爾：若需激進加息將這樣做，經濟衰退可能性沒有特別高，最快5月縮表
FOMC貨幣政策利率決議公佈後，主席鮑威爾召開記者會表示，持續加息是適宜的，通膨仍遠高於2%的目標，高通膨持續時間將長於預期，但經濟衰退的可能性沒有特別高。他強調聯準會基本職責是保持物價穩定，只要有需要，聯準會就會加速緊縮。
鮑威爾反復重申「聯準會將確保高通膨不會變得根深蒂固」。他稱一些服務業通膨重回疫情前水平，有跡象表明其傳播范圍更廣，「這很令人擔憂」。俄烏戰爭導致油價和其他大宗商品漲價，正給短期內的美國通膨帶來一點點上行壓力，也令供應鏈問題持續存在。聯準會預計通膨到今年中旬都將保持高位，但仍認為通膨將隨同基數效應和貨幣政策的滯後影響，而在2023年初開始大幅下降直到恢復至2%的目標。
鮑威爾還說，勞動力市場極度緊張，就業市場處於一個緊俏至不健康的程度，薪資增速創多年來最快，而且如果持續下去，薪資增長將遠高於與2%通膨目標相一致的水平。但他認為美國勞動力市場目前的供需錯位，並不是央行更懼怕、令通膨預期脫錨的工資-價格螺旋。
明年衰退可能性不是特別高，不過，他也承認，俄烏局勢為美國經濟活動構成下行風險，對金融和經濟的影響高度不確定，金融市場的波動可能會收緊信貸條件並影響實體經濟。
縮表方面，鮑威爾重復了政策聲明中的措辭，即「將在接下來的某一次會議上宣佈縮表計劃」。並說明本次會議針對資產負債表的若干參數取得了「非凡進展」，意味著聯準會已經決定好縮表路徑，縮表的路徑與實施細節將與2017至2019年的縮表類似，不過進展速度會更快，細節將在三週後發布的會議紀要中公佈，並最早可能5月宣布縮表。
在FOMC決議公佈後至本文截稿，標準普爾500指數、那斯達克指數、道瓊工業指數皆出現急跌後翻漲。標準普爾500指數最終日漲幅2.24%，那斯達克指數最終日漲幅3.77%，道瓊工業指數最終日漲幅1.55%；美國10年期公債殖利率由2.210%下降至2.192%；美元指數約下跌0.34%至98.4；黃金上漲約0.9%至1928美元/盎司。
發 表 人
啟富達國際研究部
回 覆 日 期
2022-03-17 09:20:17
回 應 主 題
RE: 【啟富達國際】FOMC會後聲明：如期升息1碼，下調經濟必要時加快緊縮，5月可能縮表
表1-1
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發 表 人
啟富達國際研究部
回 覆 日 期
2022-03-17 09:17:49
回 應 主 題
RE: 【啟富達國際】FOMC會後聲明：如期升息1碼，下調經濟必要時加快緊縮，5月可能縮表
表1-2
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