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發 表 主 題
2017-2021年投資績回顧-分享
發 佈 日 期
2021-06-08 11:08:28
發 表 人
米勒
回 應 數
2
在股票市場中 寧願少賺 也不能賠錢
2021年6月7日 週一 下午3:58·3 分鐘 (閱讀時間)
作者：游庭皓
做投資，人人都想高報酬，但如果看不懂高報酬的含義，就可能對許多投資產品形成誤解，且因為這些誤解，犯下嚴重的錯誤。
舉個例子，以下為兩位投資者，分別在四年的投資報酬率，從單年度報酬率來觀察，能否馬上分辨誰的績效好？
在股票市場中 寧願少賺 也不能賠錢
一眼看去，A的業績感覺比較好，經常翻一倍，雖然隔年會賠一半回去，但再隔年都會翻倍賺回來。B的回報率就很普通，每年都10%。如果看平均報酬率，A是25%，B只有10%，前者明顯贏後者，但是，實際的報酬率，真的是這樣嗎？
假設兩人都投10萬，先看Ａ，第一年他的本金翻了一倍，賺到20萬，第二年賠50％又回到十萬，兩年內不賺不賠。第三年再次翻倍，但第四年又賠回來，是非成敗轉頭空，十萬過了四年還是十萬。
所以，報酬率波動大，不代表任何實際收益。你可能想說，那我至少還是拿回這十萬，也不算輸，錯了，買股票都有交易費，且這十萬放在儲蓄險四年，回報肯定都不止十萬。你以為你拿回十萬，沒有損失什麼，實際上你不但要付出手續費，還要付出浪費這十萬價值增長的成本。
那B呢？和Ａ比起來，他從來沒有亮麗的年化報酬，每年就默默地賺10％，平均起來報酬很一般，但是仔細一算，10萬塊一年後會變11萬，2年後12.1萬，三年後會來到3萬，4年後會有14萬，總報酬有40％。
A和B之間到底落差在哪？在於許多投資者，在計算報酬率時，使用的是算術平均，而非幾何平均。
平常我們算帳、分錢，用的是算術平均。原本以為A是4年平均報酬25％，就是把每年度的報酬加起來除以4。這種計算直觀來講沒有錯，錯在投報率會有複利效果，你想要賺錢，就得把今年的錢投回去，因為投資報酬是一年年累積起來的，他對應的是幾何平均。
你如果純用算術平均，第一年你賺了100%，第二年賠了50%，平均回報率是25%，看起來賺了很多錢，實際上，你第一年賺的錢，在第二年早就賠回去了。如果用幾何平均，第一年的報酬會是200%，再乘以第二年的50%，結果是1，就是不賺不賠。
在股票市場中 寧願少賺 也不能賠錢
而10％看起來報酬率偏低，但複利效果的加乘，會形成加速效果，隨著時間變長，基數變大，財富增長就越快，有錢人越有錢，就是這個道理。
這個道理，除了理解慢慢變富的重要性，也彰顯在股票市場中，不賠比大賺還要重要，孫子兵法提到，昔之善戰者，先為不可勝，以待敵之可勝，你先確定自己不會賠錢，再來想辦法提升報酬，提升不了也沒關係，你不賠，就已經贏大部分投資者了。
(
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發 表 人
米勒
回 覆 日 期
2021-06-08 11:18:31
回 應 主 題
RE: 2017-2021年投資績回顧-分享
在股票市場中 寧願少賺 也不能賠錢,如同啓富達教學理念一致. YA ! 緊跟老師不放
發 表 人
米勒
回 覆 日 期
2021-06-08 11:16:21
回 應 主 題
RE: 2017-2021年投資績回顧-分享
在股票市場中 寧願少賺 也不能賠錢
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