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“放水”逾千億美元仍無濟于事 關鍵利率首破美聯儲目標區間上限
發 佈 日 期
2019-10-21 22:55:52
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“放水”逾千億美元仍無濟于事 關鍵利率首破美聯儲目標區間上限
華爾街見聞09-18 23:49
儘管美聯儲在兩天內向美國貨幣市場投放了1280億美元的現金流動性，幷于2008年金融危機以來首次啓用隔夜回購操作，有效聯邦基金利率仍突破了美聯儲設定的區間上限，暗示美聯儲可能已經失去對利率走廊的控制能力。
值得注意的是，一級交易商們共提交了超800億美元的隔夜借款請求，較紐約聯儲設定的上限高出50億美元。周二時，美聯儲十年來首次啓動隔夜回購，幷投放了530億美元現金。有分析稱，上述現象均說明，美國金融系統流動性短缺的問題越來越嚴重。
不過，儘管隔夜GC回購利率從周二觸及的創紀錄高位10%顯著回落，仍高于上周普遍不足2.20%的水平。短期借貸市場的衝擊，也令美聯儲主要的政策利率——聯邦基金利率一舉突破央行引導的區間上限，同樣是2008年金融危機以來首次出現。
在有效聯邦基金利率飈升的同時，即將取代LIBOR（倫敦同業拆借利率）成爲美元計價固收證券及衍生品市場重要參考利率的美國擔保隔夜融資利率（SOFR），周二也飈升282個基點，至5.25%，創2014年以來最高。分析稱，關鍵參考利率的這種漲幅足以對市場造成嚴重破壞。
摩根大通證券的美國利率策略主管Alex Roever在研報中稱，隔夜回購市場對金融系統穩定至關重要。儘管目前美國貨幣市場運作正常，但隔夜回購利率飈升已經波及到其他領域，例如以商業票據爲支持的短期公司借貸市場。
有分析指出，貨幣市場短期利率飈升引發市場對美聯儲進一步降息的期望。美聯儲不僅可能在未來幾個月比預期速度更快地降息，還可能重啓量寬買債QE項目來擴充資産負債表。因爲縮表導致銀行體系超額準備金下降，可能是隔夜回購市場躁動不安的原因之一。
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2019-10-21 22:56:56
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RE: “放水”逾千億美元仍無濟于事 關鍵利率首破美聯儲目標區間上限
美股可能重蹈去年底覆轍？投資者接下來或需小心應對
2019年10月08日 17:50 環球外匯網官網
一位資深市場人士表示，投資者可能會在某種程度上重蹈2018年末動蕩的覆轍——當時美國股市急劇修正，一隻脚幾乎就要踏進熊市。
Medley Global Advisors全球宏觀策略董事總經理Ben Emons在接受彭博采訪時指出，由于流動性緊張、美聯儲提供的支援不足，以及圍繞政治經濟問題的不確定性，這些因素叠加在一起可能在未來幾周對市場施加壓力。
如下圖所示，Emons認爲，隨著時間即將步入年底，市場非常謹慎，這很像去年暴跌前的陰霾場景。
上個月回購利率的飈升表明貨幣市場缺乏流動性，在年底之前這類擔憂經常會升級，美聯儲雖然已經采取行動，幷表示他們願意恢復債券購買，以解决銀行儲備不足的技術問題。
但是Emons認爲，要趕上金融系統的需求，需要花上一些時間。在美聯儲運作之下，年底資金壓力可能在某種程度上出現緩解，但到明年二季度危機可能再次出現。他表示，這種壓力仍然存在于金融市場上，投資者同時還要注意貿易局勢，一旦爭端加劇也需及時應對。責任編輯：郭明煜
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2019-10-21 22:56:29
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RE: “放水”逾千億美元仍無濟于事 關鍵利率首破美聯儲目標區間上限
向市場進一步釋放流動性 紐約聯儲宣布額外隔夜回購及定期回購操作華爾街見聞10-05 05:53
紐約聯儲宣布將隔夜回購操作的期限從10月10日延長至11月4日。回購操作規模將不低于750億美元。此外，紐約聯儲還計劃進行8次定期回購操作。上月，市場流動性需求激增，紐約聯儲進行回購操作，向市場釋放流動性。
紐約聯儲自9月17日開始向市場投放流動性。當時，聯邦隔夜回購利率一度飈升至10%。回購利率是影響美國短期融資市場的一項主要指標，其大幅波動不僅主導回購市場，甚至波及貨幣市場基金、商業票據、大額存單市場。9月17號美聯儲進行干預，爲10年來首次。
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2019-10-21 22:56:12
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RE: “放水”逾千億美元仍無濟于事 關鍵利率首破美聯儲目標區間上限
美聯儲進一步“輸血”：將隔夜回購操作再持續三周
华尔街见闻09-21 05:52
爲了緩和資本市場的融資壓力，美聯儲决定，未來三周，將繼續通過提供隔夜貸款注入至少750億美元。
美東時間9月20日周五，美國紐約聯儲發布最新安排，稱將繼續逐日實施回購操作直至10月10日，每日爲金融系統帶來至少750億美元。此外，紐約聯儲還將進行三次爲期14天的獨立操作，每次至少提供300億美元。在截至10月10日操作後，爲了必要時幫助保持聯邦基金利率處于目標區間，紐約聯儲的交易室將繼續進行回購發行，尚未决定具體的資金規模和時間。
本周一，美國貨幣市場隔夜短期利率飈漲到將近10%，美聯儲隨即連續四日祭出一系列注入流動性的操作，防範資本市場吃緊。這是金融危機以來美聯儲首次采取這類行動。從9月17日到20日，即本周二至周五，美聯儲已經連續四天實施隔夜回購協議操作，累計回購了超過2700億美元美國國債和證券。
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