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發 表 主 題 吳裕彬:特朗普連任選舉戰將主導2019--2020年全球股市! 發 佈 日 期 2019-10-03 17:03:37
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吳裕彬:特朗普連任選舉戰將主導2019--2020年全球股市!
原創: 量化之眼吳裕彬 量化之眼吳裕彬
昨天

美國家庭的淨值在2019年頭三個月的淨資產增加了4.5%,達到102.487萬億美元
根據美聯儲的資料,美國家庭的淨值在第一季度上升至創紀錄水準。他們的股票和共同基金價值的反彈加上房地產持續穩定增長,使得他們在2019年頭三個月的淨資產增加了4.5%,達到102.487萬億美元。這遠遠超過了去年第四季度3.7%的跌幅,當時美股大幅下挫,跌入技術性熊市。
很多人錯過了這個重大的資料資訊,可能是因為它在推文和談話點的雜音中迷失了。但也許好消息並沒有觸及大多數美國人。德意志銀行證券(Deutsche Bank Securities)首席經濟學家托爾斯滕•斯洛克(Torsten Slok)觀察到,美國最富有的家庭中有10%現在控制著該國70%的財富,而這一數字高於世紀之交的約60%。所以這個資料資訊可能對其他90%的人來說意義不大,因為這些人沒有分到一杯羹。

標準普爾500指數自2018年1月首次達到2800點以來,已經在2800點大關上上下下了19次。☝大衛羅森伯格
許多投資者也沒注意到這點,正如Gluskin Sheff的首席經濟學家兼策略師大衛羅森伯格在發推時說:股票市場在過去的16個月中除了紅利,波動和急性焦慮外,什麼也沒給投資者 。他指出,標準普爾500指數自2018年1月首次達到2800點以來,已經在2800點大關上上下下了19次。這個阻力位不是一般的強大。
在過去的一年半裡發生了什麼變化?首先,美聯儲以四分之一個百分點的步伐將聯邦基金利率提高了四倍。還有其他變化,在供應側減稅與放鬆管制的有力結合推動下去年GDP增長至3%之後,最近的事件已經將美國的經濟政策轉向增加稅收和監管,這對股票等風險資產而言堪稱毒丸組合。
這些政策舉措包括和(1)墨西哥因為移民問題而起的經濟衝突,以及(2)“對美國科技公司的系統性反壟斷調查。這種政策結合意味著公司將投入更多資源來改變供應鏈並遵守政府規則,而不是發展業務。
但是,如果特朗普明年需要一個強大的經濟來為他的連任活動助選的話,美國政府為什麼要採取這些反經濟的行動呢?美國首府華盛頓的知名智庫Strategas Research Partners表示,特朗普正試圖在自己和潛在的民主黨對手之間製造一個“政治楔子”,在技術監管方面把自己包裝成反壟斷英雄,以此來包抄左翼人士,同時抨擊前副總統喬·拜登(現任民主黨提名的領跑者)過去對墨西哥經貿方面的縱容。
Strategas Research Partners認為,特朗普正在採取的這些反經濟的行動,是因為他的內部民意調查顯示,儘管經濟強勁,但他在中西部的主要州民調開始落後,這些州曾是他的票倉。特朗普現必須用政策組合來調動其票倉選民的積極性,例如反移民政策,雖然這可能會在短期內損害經濟和市場。然後,他可以及時採取有利於市場的政策,讓經濟和股票飆升到2020年選舉日。作為這一戰略的一部分,美聯儲可能會面臨降息以及貨幣寬鬆的壓力。一句話,特朗普可以通過政策組合使美股在2019年下半年主跌,然後趕在2020大選前寄出政策組合使美股主升,以為自己助選。戰後現任總統競選連任的大選前4個月左右如果美股大幅主升的話,都成功連任了。
2020年總統大選已經在影響金融市場。Strategas Research Partners認為,政治對市場從來沒有如此明顯的影響。 在這種情況下,市場在選舉前兩年做出了回應。這對短期風險資產是負面的,因為選民主導著投資者的市場。
易受政策攻擊的部門中有醫療保健,朗普可能會在這個問題上包抄民主黨人;還有銀行部門,監管會趨緊,特別是如果桑斯·伯尼桑德斯或伊莉莎白沃倫成為民主黨的領跑者,這可能會激起特朗普重新拾起他在2016年競選中的反銀行業言論。
特朗普還可以對對沖基金和私募的套利交易和賦稅優惠進行攻擊。而且,為了與拜登形成鮮明對比,他還可以把資本收益和通脹掛鉤來間接的降低資本所得稅。所有這些事情都發生的可能性很低。但令人驚訝的是有多少事情是可能的。
最令投資者神經緊張的是,對大科技公司(穀歌(其母公司Alphabet,以股票代碼GOOGL交易),亞馬遜[AMZN],Facebook [FB]和Apple [APPL])的反壟斷攻擊,哪怕這只是暫時的。 也能為特朗普帶來巨大的政治利益,因為民主黨沒法在反壟斷方面比他高姿態,也沒法在這方面攻擊他無所作為。納斯達克大盤最近遭到血洗和此有關。
由於明年的選舉已經影響了金融市場,投資者在短期內被迫考慮的因素將不僅僅是收益和收入增長,市盈率和其他基本面因素,他們要更多地考慮2020大選政治的博弈。這種高度政治化的市場,已經不是美國曾經標榜的自由市場。
需要注意的是,特朗普的政策影響的不單是美股,而是全球股市,因為全球發達國家及地區的主要股市都和美股高度正相關。先滅霸毀滅模式,再開啟複聯模式化身為救市英雄成功連任。
發 表 人 Alpha 回 覆 日 期 2019-10-03 17:04:58
回 應 主 題 RE: 吳裕彬:特朗普連任選舉戰將主導2019--2020年全球股市!
需要注意的是,特朗普的政策影響的不單是美股,而是全球股市,因為全球發達國家及地區的主要股市都和美股高度正相關。先滅霸毀滅模式,再開啟複聯模式化身為救市英雄成功連任。
發 表 人 Alpha 回 覆 日 期 2019-10-03 17:04:04
回 應 主 題 RE: 吳裕彬:特朗普連任選舉戰將主導2019--2020年全球股市!
。作為這一戰略的一部分,美聯儲可能會面臨降息以及貨幣寬鬆的壓力。一句話,特朗普可以通過政策組合使美股在2019年下半年主跌,然後趕在2020大選前寄出政策組合使美股主升,以為自己助選。戰後現任總統競選連任的大選前4個月左右如果美股大幅主升的話,都成功連任了。
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