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發表主題	貿易協定的三種可能結果及其對S&P 500的衝擊	發佈日期	2019-05-26 10:07:17
發表人	珍妮	回應數	7
貿易協定的三種可能結果及其對S&P 500的衝擊鉅亨網編譯郭照青2019/05/10 23:210 (圖片：AFP) 六天前，川普總統的一篇推文，可能讓美國股市創下 12 月以來，表現最糟糕的一週。儘管如此，美國股市的跌幅，僅佔 2019 年以來大幅漲幅的一小部份。股市的下一波走勢，端視華盛頓與北京貿易協商的結果而定。美國銀行分析師提出了三種可能的貿易協定結果，及其對 S&P 500 指數的衝擊： 1. 達成貿易協定。S&P 500 將邁向 3000 點，運輸股，半導體股，及全球銀行股將獲益最大。 2. 協定延後。S&P 500 將下跌至 2775 點，而後反彈上揚。 3. 未達成貿易協定。因擔憂貿易戰可能造成經濟與市場混亂，Fed 將被迫降息，S&P 500 將跌破 2600 點。貿易爭議也引來了其他分析師的觀點，Lombard Odier 公司分析師說，他們預期貿易協商會先惡化，而後再轉佳。「我們預期，中國與新興市場股市可能回檔 15%，全球股市則下跌約 5% 至 7%。」興業銀行分析師說：「無論如何，未來幾週，預期緊張將會持續。」

發表人	珍妮	回覆日期	2019-05-26 10:09:41
回應主題	RE: 貿易協定的三種可能結果及其對S&P 500的衝擊
〈美中談判無果〉貿易戰威脅全球經濟法財長：歐洲許多工作機會恐被消滅鉅亨網編譯林信男綜合外電報導2019/05/10 17:330 美中貿易爭端加劇。(圖片：AFP) 法國財政部長 Bruno Le Maire 今 (10) 日表示，美中貿易爭端加劇，對全球經濟成長，構成嚴重威脅，將危及歐洲就業市場，「法國、歐洲的許多工作機會，恐被消滅。」美國總統川普下令對 2000 億美元中國輸美商品加稅一事，已於美東時間 10 日凌晨 0 點 01 分生效；對此，中國商務部透過新聞稿回應，稱「中方對此深表遺憾，將不得不採取必要反制措施。」根據路透社報導，Bruno Le Maire 週五指出，美中貿易爭端升溫，導致關稅調升，全球商品流通量減少，將危及歐洲就業市場，「法國、歐洲的許多工作機會，恐被消滅。」川普日前宣稱，他收到中國國家主席習近平的信函，盼雙方共同合作，他有意與習近平通話，且美中仍可能於本週達成貿易協議。美中兩國於華府展開新一輪貿易磋商，中方談判代表、中國國務院副總理劉鶴 9 日抵達華府時強調，他是「帶著誠意而來」，就當前情勢而言，加徵關稅無助於解決問題，且對雙方都不利，合作才是唯一的出路。

發表人	珍妮	回覆日期	2019-05-26 10:09:27
回應主題	RE: 貿易協定的三種可能結果及其對S&P 500的衝擊
川普揮舞關稅大棒習近平2020年經濟成長目標面臨威脅？彭博資訊※來源：彭博資訊2019/05/11 17:220 (圖片：AFP) 在川普提高部分中國輸美商品的關稅後，中國可能會在今年加大刺激力度以促進消費，否則可能無法完成長期成長目標。這是彭博對 18 位經濟學家進行的一項調查得出的結論，他們預測，2019 年國內生產毛額增速將因美國提高中國 2000 億美元商品關稅稅率而下降 0.3 個百分點。根據調查得出的預期中值，如果美國對所有進口中國商品全面提高關稅，那麼在之後的 12 個月中，中國 GDP 增速將損失 0.6 個百分點。貿易佔將大幅打擊中國 GDP 成長率　圖片來源：Bloomberg 中國的目標是 2020 年實現 GDP 比 2010 年翻一倍，全面建成小康社會。只有今年和明年中國經濟增速達到 6.1% 或更高，共產黨才能在 2021 年建黨一百周年時宣告取得勝利。在貿易戰最新升級前，經濟學家們曾預計今年中國經濟將成長 6.3%，2020 年增 6.0%。穆迪本周預測，到 2020 年底，中美貿易戰的全面爆發可能將美國經濟拖入衰退。這也會對中國商品的需求產生負面影響。如果經濟擴張速度放緩，受訪經濟學家認為中國可能推出以下這幾項刺激措施彭博上月報導，中國發改委已經起草了一系列刺激措施，以加強汽車和電子產品的銷售。當時知情人士透露，草案中包括對新能源汽車，智慧手機和家用電器的補貼，並呼籲增加汽車牌照數量。澳盛銀行駐香港的首席中國經濟學家 Raymond Yeung 表示，中國政府已經表示要增加內需，以減輕外部不確定性。他說人民幣貶值的可能性不大，因為維護金融穩定是重中之重。據接受調查的人士稱，其他刺激措施可能包括增加基礎設施支出，為投資高科技設備的公司提供額外稅收優惠，以及央行增加中期借貸便利 (MLF) 等措施來保持充足流動性。該調查於 5 月 7 日至 5 月 9 日期間進行。

發表人	珍妮	回覆日期	2019-05-26 10:08:56
回應主題	RE: 貿易協定的三種可能結果及其對S&P 500的衝擊
川普：等連任後提供條件會更差中國現在行動才是明智之舉鉅亨網編譯劉祥航綜合報導2019/05/12 09:330 美國總統川普開始將與中國的貿易戰，和自己的連任之路掛鉤。他表示，中國現在「採取行動」完成與美國的貿易協議，才是明智之舉，他預計，在 2020 年他連任之後，只會提供「更糟糕」的條款。川普週六 (11 日) 傍晚連續發推特指出，「我認為中國覺得他們在最近的談判慘敗，以至於他們可能會等待下一次選舉，看看他們是否能夠幸運並獲得民主黨人的勝利」、「唯一的問題是他們知道我會贏」。川普推特美方給出 1 個月期限根據週五會談結束後傳出的消息，雙方未能達成協議，但也未出現談判破裂的局面，美方知情人士說，中國這次前來未準備做太多讓步，因而進展甚微。川普政府則持續威脅，要對接下來 3000 多億的商品再課關稅。知情人士說，美方給出的底線是接下來北京有 3-4 週的時間談成協議，否則就進一步提高關稅。川普在早前的推文說，「美國已經提高了對中國的關稅，未來可能取消也可能不取消，這取決於將來的談判情況！」美國貿易代表萊特海澤 (Robert Lighthizer) 表示，美國政府將於週一公布，關於從中國進口額外 3000 億美元的關稅計畫的細節，包括相關的實施進程。中方提出 3 個基本條件中國國務院副總理劉鶴，則在會談後結束中國媒體的聯合採訪，表示如果要達成協議，那麼加徵的關稅必須全部取消、要根據實際需求為中國採購商品設定目標、要確保協議文本的平衡性，以維護國家尊嚴。另一方面，對週五美國提高關稅，北京雖表明「不得不」予以反制，不過直到週日上午，官方還未公布細節。據美國官員稱，川普週五提高關稅是因為中國放棄了先前承諾的改革，特別是不願針對技術轉讓和其他問題而修改法律。劉鶴則將焦點轉向中國採購美國商品的金額，暗示美國團隊要求中國採購的規模，高於之前達成的共識。此外，劉鶴在受訪中，強調達成的協議不能被視為是破壞中國的主權—而美方要求中國修訂國內法律，無疑會造成這種後果，「所以文本必須平衡」。週五道瓊及那斯達克指數，均在大幅下挫後反彈，此前美國財長政長梅努欽 (Steven Mnuchin) 表示，儘管對中國商品調升關稅的措施已經生效，雙方的談判仍有建設性，也會繼續進行。

發表人	珍妮	回覆日期	2019-05-26 10:08:39
回應主題	RE: 貿易協定的三種可能結果及其對S&P 500的衝擊
白宮告知中國：貿易談判期限剩1個月將對「所有」輸美商品課稅25% 鉅亨網編譯許光吟2019/05/11 11:560 (圖片：AFP) 貿易戰最新進展，美國白宮週五 (11 日) 已告知中方貿易代表，若一個月內無法完成貿易談判協議，那麼就將對中國「所有」輸美商品，課以 25% 高額關稅。《彭博社》引述知情人士透露，白宮已告訴中方貿易代表、中國國務院副總理劉鶴，中國只剩一個月的時間來完成貿易協定，若屆時仍無法完成，將對其他的 3250 億美元輸美商品課以 25% 關稅。美國對陸課徵關稅大事記：第一輪：2018/7/6 啟動，針對 340 億美元輸美商品課以 25% 關稅，範圍涵蓋工業機械、航空航天、通信零組件等。第二輪：2018/8/23 啟動，針對 160 億美元輸美商品課以 25% 關稅，範圍涵蓋化學品、電機電氣、音像設備及零組件等。第三輪：2018/9/24 啟動，針對 2000 億美元輸美商品課以 10% 關稅，至 2019/5/10 再將稅率拉升至 25%，範圍涵蓋輪胎、家具、木製品、手提包、寵物食品等民生用品。第四輪：啟動時間未定，將針對 3250 億美元輸美商品課以 25% 關稅，若美方對中國 3250 億美元輸美商品課稅，再加總先前三輪的 2500 億商品，總課稅的規模清單將高達 5750 億美元商品；而 2017 年美國自中國進口商品總金額約為 5000 億美元。知情人士週五 (10 日) 表示，在劉鶴抵達華府談判的 2 天之中，事實上中國尚未做出有意義的讓步，這才導致川普政府祭出 1 個月的最後談判期限。知情人士透露，雖然目前美中談判仍然膠著，但雙方協商並沒有破裂，未來雙方仍將繼續協商，但是目前尚未有下一輪談判之計劃。此前劉鶴亦在與美方會談結束後接受媒體採訪表示，目前與白宮的談判並未破裂，只是在協商的過程之中，難免出現暫時性的問題，而中國在原則上也不會妥協。

發表人	珍妮	回覆日期	2019-05-26 10:08:20
回應主題	RE: 貿易協定的三種可能結果及其對S&P 500的衝擊
〈美中談判無果〉貿易戰大推演牛津經濟研究院：美國、中國與全球均受害鉅亨網編譯劉祥航綜合報導2019/05/10 10:300 川普(右)與劉鶴(左)(圖片:AFP) 分析師表示，美中貿易潛在升級，以及進一步針鋒相對的威脅行動，代表著兩國及全球經濟都將面臨重大風險。川普政府準備在週五 (10 日)，將 2000 億美元中國進口產品的關稅由 10% 提高至 25%，中國揚言進行報復。貿易戰沒有贏家牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 首席美國經濟學家 Gregory Daco 在週四的報告中說：「沒有人能夠贏得貿易戰，即使是旁觀者也一樣。」 Daco 更新了他對美國、中國與全球經濟的展望，認為美國調升關稅後，中國預計將美國進口的 600 億美元商品，關稅由 8% 升至 25%，將讓美國 GDP 在 2020 年減少 0.3%，中國產出減少 0.8%。 (圖表取自 Market Watch) Daco 指出，全球經濟也將受到波及，歐元區和日本的損失率約為 0.1% 至 0.2%，新加坡恐遭受 0.7% 的拖累，全球 GDP 預計下降 0.3%，相當於 1050 億美元。 Oxford Economics 估計，自去年年初實施現有關稅以來，對美國實際的 GDP 造成 0.1% 的減少，價值約 220 億美元，即每戶 175 美元。根據其模型，中國的 GDP 也被抑制 0.3%。若情況惡化影響將更巨大要是如川普所說，華盛頓對幾乎全部中國進口商品課 25% 關稅，然後北京採取報復行動，Oxford Economics 模型推估，美國 GDP 將遭受約 0.5% 的打擊，中國則將減少約 1.3%，使 GDP 成長來到新低 5.0%，全球 GDP 也將因此下降 0.5%。 (圖表取自 Market Watch) 最極端的狀況，川普無法達到他所要的貿易協議，美國對所有中國進口產品徵收 35% 關稅，針對全球汽車課 25% 關稅，加上從歐盟、日本與台灣進口商品，均課 10% 關稅，然後均受相應的報復。 Oxford Economics 計算，這將導致美國 GDP 下降 2.1%，中國 GDP 減損 2.5%，日本與歐洲平均減 1.5%，全球 GDP 將減 1.7%。 Daco 表示，這些情況下，將破壞對民營部門的信心，隨之帶來股價暴跌，並導致全球央行均採取大規模降息與其他寬鬆措施。

發表人	珍妮	回覆日期	2019-05-26 10:07:55
回應主題	RE: 貿易協定的三種可能結果及其對S&P 500的衝擊
貿易戰恐慌蔓延殖利率曲線倒掛又來了鉅亨網編譯羅昀玫2019/05/10 02:100 貿易戰恐慌蔓延殖利率曲線倒掛又來了。(圖片：AFP) 自今年 3 月 23 日部分殖利率出現倒掛後，週四 (9 日) 上調關稅迫在眉睫，貿易戰恐慌蔓延，3 個月期和 10 年期公債殖利率曲線再度出現短暫倒掛。短期美公債的殖利率超過長期公債殖利率，這種情況稱為殖利率曲線「倒掛」 (亦稱反轉)，殖利率曲線倒掛往往歷來被視為即將到來的經濟衰退的可靠指標，儘管這不意味經濟衰退馬上來臨，但可能在未來一至兩年左右出現。台北時間週四 (9 日) 下午 10 時許，10 年期公債殖利率下跌至 2.426%，而 3 個月期公債殖利率曲線徘迴在 2.429%，隨著川普樂觀表示，本週美中貿易團隊仍可能達成協議，截稿前，該倒掛情況暫時消退。週四 (9 日) 外媒問及貿易協議的前景時，美國總統川普表示，我們拭目以待，雙方貿易代表將在晚間於華府會面，本週仍可能達成協議，但關稅對美國來說是一個絕佳的替代方案。 Gluskin Sheff 財富管理首席經濟學家 David Rosenberg 指出：「我認為我們將陷入經濟衰退，我不會坐在這裡確定經濟衰退將在哪天、哪週、哪個月發生，但倒掛已然存在。」 Rosenberg 提到：「我們現在談論的是貿易，但前提始終是，在經歷貨幣政策緊縮週期後，不可能有 (經濟衰退) 的赦免金牌。」

發表人	珍妮	回覆日期	2019-05-26 10:07:40
回應主題	RE: 貿易協定的三種可能結果及其對S&P 500的衝擊
〈關稅戰再起〉如果美中全面大打貿易戰這可能是最糟的狀況鉅亨網編譯羅昀玫2019/05/08 09:350 美中貿易談判再度陷入僵著，川習再會陷入變數。(圖片：AFP) 美中貿易談判再度陷入僵著，所有跡象都表明美中貿易戰不斷升級，大戰一觸即發！華爾街認為，最糟糕的狀況是貿易戰火波及全球股市與經濟，甚至影響到聯準會利率政策。美銀美林近期報告指出，儘管經濟和市場表現強勁，但貿易戰的最新升級完全出乎意料，呼籲投資人繫好安全帶。由於美中協議進展緩慢，中國正試圖重新談判，美國總統川普下令週五 (10 日) 將對價值 2000 億美元中輸美商品關稅稅率，將由原先的 10% 提高至 25%，而剩餘未稅中國進口商品也岌岌可危，很快地將祭出最高 25% 關稅稅率。華爾街預測，美中若全面再起貿易戰，戰火將波及全球股市與經濟。(圖片：AFP) 中國週一宣布，中國國務院副總理劉鶴將派出較先前還小規模的代表團訪美，但美國貿易代表萊特海澤 (Lighthizer) 表示，週五 (10 日) 加徵中國關稅即將生效，一場全面的貿易戰似乎即將開打。重創股市瑞銀 (UBS) 分析師 Keith Parker 週二 (7 日) 在一份報告中寫道：「隨著談判風險增加，如果貿易緊張局勢進一步加劇，有必要確認資產市場的最大波動可能發生在哪裡。」川普威脅加徵關稅的推文一出，道瓊指數本週跌逾 450 點，標普指數下跌 1.9%。華爾街專家們認為，最壞的結果是標普指數下跌近 10%、重擊波音、開拓重工與蘋果等企業，並波及到金屬採礦與汽車行業。美銀美林預測，利空消息包括美國宣布加徵關稅，中國對美國製造汽車的反應，中國還可能決定拒買美國黃豆轉向巴西進口，施壓美國農民。激烈的貿易戰也將對歐洲和亞洲市場產生相當大的影響。瑞銀分析顯示，如果美中貿易局勢惡化，歐洲 Stoxx 600 指數可能會出現 7% 的下滑。衝擊經濟 Keith Parker 表示，全面的貿易戰將削減全球經濟成長 45 個基點，而中國 GDP (國內生產總值) 將出現 1.2% 至 1.5% 的衝擊。摩根士丹利首席美國公共政策策略師 Michael Zezas 表示，預計中國的 GDP 增長率將在第二和第三季度恢復至 6.5%，但關稅上調可能會使其估值下調 0.3%。 Zezas 建議：「像貿易緊張局勢可能再次升級的負面意外可能會比基本面所要求的更具價格影響力。中國在岸與離岸股票短期下行風險可能下降 8% 至 12%。」聯準會介入？聯準會主席鮑威爾和其他成員在最近的一次會議，花了相當多時間討論亞洲和歐洲經濟增長放緩的問題，這可能意味著，如果聯準會認為美國經濟需要提振，它可以介入並降低借貸成本。鮑爾 3 月份表示，中國和歐洲等全球經濟增長疲軟可能成為美國經濟的逆風 DataTrek 聯合創辦人 Nick Colas 說，美國和中國之間任何持續的動盪都可以通過聯準會 (Fed) 降息來調解。 Nick Colas 週一 (6 日) 寫道：「隨著本周美股波動性提升，市場無可避免地將重塑強烈的觀點，即聯準會將不得不改變貨幣政策。優點是這應能限制股價日漸下滑，缺點是將迫使投資者對即將到來的降息，抱有比美國央行本身更高的信心。」

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