關於啟富達   |   加入最愛   |   設為首頁   |   回首頁
臺灣唯一投資理財教育平台、國際金融資訊整合網，提供最完整的財經訊息、國際金融資訊給您。
立即訂閱今週刊~啟富達學員獨享『紙本每期只要48元, 電子每期只要29元』
啟富達官網搬家了！
 
導讀專區
財經名詞
財經快訊
講師介紹
實戰經驗
金融綜合報
知識加值
課程介紹
我們的學員
臥龍學院
首頁   >   臥龍學院 > 詳細內容
臥龍學院
總覽
陶冬一週大事
投資理財e點靈
本區發表之圖形、文字，僅屬個人言論，並不代表本公司立場。
發 表 主 題 基金經理：經濟衰退可能比預期來得更快 黃金將重新獲寵 發 佈 日 期 2019-05-19 12:27:00
發 表 人 小賽 回 應 數 3
基金經理：經濟衰退可能比預期來得更快 黃金將重新獲寵
作者： 黃金頭條
2019-04-16 15:50
Joe Foster稱：“市場信心依然強勁，但實際經濟指標卻正在走弱，這種差異變得更加明顯。如果經濟陷入衰退，我們預計金融風險會升級，從而推高金價。”
應用市場搜索並下載“黃金頭條”APP，獲取最新、最快、最牛的外匯、黃金、原油資訊和策略！（微信公眾號：黃金頭條）
一位基金經理認為，隨著投資者在即將到來的經濟衰退中尋求避險，預計黃金將重新獲寵。
老牌投資公司VanEck的投資組合經理Joe Foster在最近的一份報告中警告稱，美國經濟走勢分歧的擴大加大了衰退的威脅。
“市場信心依然強勁，但實際經濟指標卻正在走弱，這一次，這種差異變得更加明顯。
再加上其它後週期的指標，股市波動，債市走勢和央行行為都暗示著，衰退仍然在預測之中，而且可能比許多人預測得更早發生。
如果經濟陷入衰退，我們預計金融風險會升級，從而推高金價。”
與此同時，Foster認為，迫在眉睫的債務危機也可能拖累經濟增長。美國目前的債務總額約占GDP的75%。預計到2022年，增加的支出將使赤字超過1萬億美元。
“我們相信，債務危機即將來臨，儘管臨界點很難預測。它可能會在下一次經濟衰退時出現，或者在持有美債的外國人對華盛頓失去信心，導致利率飆升的時候出現。
如果不可能削減開支，那麼經濟增長就會疲弱，而通過提高稅收來增加收入的效果是有限的，那麼我們只能看到兩種處理美國債務的選擇，即違約或貨幣化。”
Foster補充說，隨著越來越多的人接受現代貨幣理論(MMT)的觀點，預計政府支出不會很快停止。
“不管政治意識形態如何，美國人可能發現，免費資金的誘惑是不可抗拒的。除了據稱可以解決我們的債務問題，MMT還可以幫助支付醫療保健和實現全民就業等。如果採用MMT，可能會導致貨幣貶值和惡性通脹，其規模堪比近100年前德國魏瑪共和國時的水準。”
儘管Foster對金價仍持樂觀態度，但金價一直難以找到上漲動能，將其推高至1300美元的關鍵心理水準之上。目前金價在1290美元下方。
發 表 人 小賽 回 覆 日 期 2019-05-19 12:39:13
回 應 主 題 RE: 基金經理：經濟衰退可能比預期來得更快 黃金將重新獲寵
市場一片大好之際 “聰明錢”正在做多波動性？
作者： 黃金頭條
2019-04-18 15:15
前兩次VIX飆升之前也曾觸及低位......
應用市場搜索並下載“黃金頭條”APP，獲取最新、最快、最牛的外匯、黃金、原油資訊和策略！（微信公眾號：黃金頭條）
2018年底，全球金融市場動盪不安，標普500指數一度跌入熊市，VIX飆升。不出所料，美聯儲在未來加息和量化緊縮問題上改變了此前的強硬論調。
大約在同一時間，美國財政部長Steven Mnuchin組建了“暴跌救火隊”（Plunge Protection Team，簡稱PPT）幫助支撐美國金融市場。自那以後，標普500指數一路上漲，主流投資者“天真地”認為“一切又好起來了！”

由於美聯儲立場的轉變，以及美股隨之而來的飆升，投資者再次自滿起來。波動率指數在過去幾個月中一直低於15。
但Real Investment Advice專欄作家Jesse Colombo指出，不幸的是，這是一個令人擔心的現象，因為波動率指數在前兩次波動高峰之前也曾觸及類似的低位，即2018年年初和年末的股市暴跌之前。Jesse Colombo曾經準確預言2008年金融危機。
他稱，“聰明錢”或者商業期貨套期保值者(他們往往在主要市場轉捩點上是正確的)正在建立VIX期貨看漲頭寸，就像他們在上兩次VIX飆升之前所做的那樣。“傻錢”或大型機構交易員(他們往往在重大轉捩點出錯)已經建立了大量空頭頭寸。

令人擔憂的投資者自滿情緒也可以從“傻錢信心指數”(Dumb Money Confidence index)中看出來。該指數顯示，股市中的“傻錢”目前處於10年來最自信時候。

Jesse Colombo認為，另一個支持未來波動性將上升觀點的指標是10年期/2年期美債息差。當收益率曲線倒掛時，波動性將大度上升。如果這種歷史關係仍然有效，那麼我們應該為未來幾年的大幅波動做好準備。波動性將大幅上升可能是經濟衰退和美聯儲在過去十年內製造大規模資產泡沫破裂的結果。

由於美聯儲過去10年的行為，股市大幅膨脹，標普500指數的上漲速度遠遠快於收益增長，目前，美股的估值水準與1929年類似，這意味著無論如何，股市“痛苦”的調整是不可避免的。

雖然很難說波動性飆升即將來臨，因為我們正處於被一個由美聯儲操縱的人為市場，但Jesse Colombo認為，這裡的警示信號確實值得關注。
毫無疑問，再次出現市場暴跌和波動性飆升的必要條件已經存在。支撐市場上漲的唯一因素是人們相信，即使經濟資料繼續惡化，美聯儲仍將繼續引導市場走高。但在某個時候，投資者將被迫面對現實。
發 表 人 小賽 回 覆 日 期 2019-05-19 12:38:25
回 應 主 題 RE: 基金經理：經濟衰退可能比預期來得更快 黃金將重新獲寵
避險資產哪家強？貝萊德喊話：抱緊黃金不要慌
流覽量: 2484
2019-04-17 17:43
加入全球宏觀市場即時解讀群，掌握市場資訊最新動向，和WEEX一起交易（本群已破百人，添加群管理員微信：WEEX_Miya，發送入群申請）
儘管黃金近日在努力地吸引投資者，但資本卻仍持續流入股市。
全球最大資產管理公司——貝萊德的一位基金經理Thomas Holl提醒大家，市場情緒可能發生反轉。
Holl在日前接受彭博採訪時表示，投資者應該注意到在去年10月、12月，當風險資產出現大幅回撤時，黃金證明了其避險屬性，在美元保持強勢的情況下仍出現大幅上漲。
近來隨著美股接近歷史高位水準附近，黃金價格表現掙扎。截至本週二（4月16日）收盤，標普500指數距離去年創下的歷史最高點位僅差1.19%。
截至發稿時間，黃金/美元交投在1276美元/盎司的水準附近。

（黃金/美元vs美元指數日線圖，已標注黃金1,300阻力位元，由WEEX一起交易製圖）
但Holl稱，對於投資多元化的投資者來說，應該會對黃金在去年四季度的表現感到非常滿意。他表示，投資者不應過度關注黃金短期的波動，而應關注黃金長期的上漲潛力，特別是在美聯儲貨幣政策已“轉鴿”的情況下。
Holl認為，對於思考黃金未來3、6、12個月表現，美聯儲的態度非常重要。
儘管一些分析師認為，黃金將在低通脹環境下掙扎，Holl表示，相比于實際利率水準而言，低通脹環境真的沒那麼重要。美國實際利率水準在美聯儲宣佈年內不再加息後，已出現了大幅下行。美國10年期實際利率已從年初的96基點下降至當前的58基點。
Holl指出，黃金往往在實際利率低於1.5%水準時表現較好，而在實際利率水準為負時，黃金的表現會更好。
Holl表示，當前的基礎預期是：全球經濟將保持溫和增長。而假如有任何意外的衝擊，那麼投資者為了尋求避險，將令黃金迎來一波上漲。
匯市方面，機構看多歐元/美元、英鎊/美元，建議逢高做空美元/加元。
歐元/美元中性，短期有望升至1.15，看多英鎊/美元
法興銀行對歐元/美元持戰略中性態度，但認為未來1-2周歐元/美元將有望上升至1.15的水準。該機構表示，當前似乎看到了歐元/美元的空頭回補跡象，但同時也有不少投資者逢低買入。花旗驚奇指數的歐元區指數在去年夏天首次超過了其美國指數，但市場仍有投資者期待其歐元區指數相比美國指數將繼續上漲。
這令歐元/美元跌至交易區間下緣，但要吸引更多買家參與，歐元/美元需要反彈得更高。而實際上，該機構指出，如果歐元/美元不繼續上漲，恐怕潛在買家將失去購買意願，從而令歐元/美元進一步下跌。該機構預期歐元/美元或有望突破1.1350，在未來1-2周升至1.15。
美銀美林基於全球政治發展狀況給出了相關匯市的看法。該機構指出，在貿易保護、義大利及英脫歐事件方面，目前已排除了最壞的可能性，但大量不確定性及風險仍然存在。該機構表示，儘管此前保持樂觀的態度被證明是對的，但目前仍有擔憂——只排除了最壞的情況下，全球經濟仍然遭受其負面影響，且大量不確定性仍然存在。
儘管風險仍然存在，該機構目前繼續保持樂觀態度，並預期全球經貿緊張問題將達成協議，英脫歐協議將最終形成。雖然義大利問題仍然是一個長期的風險點，但不認為債務可持續性會成為今年的問題。此外，該機構預計中國和歐元區資料在年內將繼續改善。
該機構繼續看多今年的歐元/美元和英鎊/美元。但基於以上討論，未來數月的風險仍然存在，將繼續緊密關注。
逢高做空美元/加元，建議掛1.35空單
摩根士丹利認為美元/加元應逢高賣出，建議在1.35的位置掛空單。該機構維持美元/加元交投在1.3250-1.3700區間的看法，但預期原油價可能在未來上漲，以及加拿大央行的表述可能轉向鷹派。該機構表示，當前原油價格的下跌，為在1.35的位置做空美元/加元提供了不錯的入場點，預計全球原油供應縮減將支撐原油價格，特別是在全球經濟增速出現反彈的情況下。同時，寬鬆的金融環境和緊張的勞動力市場都可能令加拿大央行有鷹派的傾向。
三菱日聯銀行短期對加元持中性態度。該機構包含利差和原油價因素在內的回測模型顯示，加元表現遜色。三月中以來，即使在紐商所原油價上漲了10%的情況下，都沒能提振加元。
實際上，在短期公允價值+/-2個標準差的區間範圍內，美元/加元當前價位處於該區間上緣附近。因此，假設美元沒有擴大上升的趨勢，那麼當前加元進一步下跌的空間也有限。
更多大玩家精彩內容以及最新鮮熱辣的投行內幕單，請關注拉米消息公眾號（微信ID：yiqilami）
發 表 人 小賽 回 覆 日 期 2019-05-19 12:28:01
回 應 主 題 RE: 基金經理：經濟衰退可能比預期來得更快 黃金將重新獲寵
諾獎得主：不確定性“遍地開花”，全球經濟還好嗎？
流覽量: 5056
2019-05-16 23:09
加入全球宏觀市場即時解讀群，掌握市場資訊最新動向，和WEEX一起交易（本群已破百人，添加群管理員微信：WEEX_Miya，發送入群申請）
考慮到當前市場被巨大的不確定性所籠罩，全球經濟增長放緩的現象不容小覷。其中，全球經貿局勢的緊張關係是不確定性的主要來源。
諾貝爾經濟學獎獲得者、紐約大學斯特恩商學院經濟學教授Michael Spence近日撰文指出，正如斯坦福大學的Lawrence J. Lau所言，當前的衝突或將為未來全球經濟體之間的關係蒙上陰影。這可能導致相關國家的投資和消費降低，同時也將波及這些國家的交易夥伴。
Spence認為，全球經濟正在經歷巨大轉變，並表示在巨大的不確定性之下，投資者最好保持謹慎。
美國經濟增速放緩、政治風險增加
在美國方面，Spence指出，在順週期的財政刺激之後，美國經濟增速逐漸放緩，並且可能將持續一段時間。此前，美聯儲一直在收緊貨幣政策，而由於特朗普政府在2017年的減稅措施，美聯儲升息的影響可能因此被延後了，而直到最近美聯儲才停止加息。
同時，日前公佈的美國外交關係協會（CFR）報告顯示，美國製造業、建築業和礦業的就業崗位相對稀缺，而一部分生產率更高的服務產業的職位空缺數卻在增加。更通俗的講，生產率增速呈趨勢性下降，使得長期經濟增速放緩。一份麥肯錫全球研究所（McKinsey Global Institute）報告顯示，生產率增速的下降趨勢，部分可歸因於新數位科技的運用落後。另一個因素是日益增長的技能錯配，這也導致了傳統藍領工人與服務業工作者之間的勞動力固化現象。
歐洲聚焦於5月大選，警惕義大利債務風險
歐洲的情況可能與美國有很大不同。
Spence指出，對於5月來說，市場的大部分焦點都集中在歐洲議會選舉。其結果可能導致歐洲理事會和歐盟委員會的大洗牌。更複雜的是，英國始終被困擾在脫歐問題上，更增添了這種不確定性。
在經濟方面，德國的問題已對整個歐洲產生了溢出效應，其中包括德國規模巨大的工業部門以及對中國的巨大風險敞口。
而義大利在過去20年來始終保持低增長，並且年輕人的失業率竟高達32%。更糟糕的是，義大利政府在財政規則問題上與歐盟存在分歧，但卻缺乏一個可信的計畫來實現長期的經濟增長。同時，義大利主權債務占GDP的比重正在向140%靠攏，這恐怕將引起對義大利政府債收益率上升的擔憂，正如2010-2012年發生的那樣，進而可能引發財政危機。
假如危機真的發生，尚不清楚歐央行對此會作何反應。在此狀況下，義大利經濟增長失速，將增加義大利銀行業整體的脆弱性，因為不良貸款可能隨著經濟增速放緩而上升。這反過來又將導致銀行業收緊信貸，從而對其他依然處於健康狀態的義大利的經濟部門造成損害。
新興經濟體崛起，服務業占比上升
由於特別是亞洲國家等新興經濟體的崛起，以及商業模型和全球供應鏈的數位化轉型，Spence指出，全球經濟正在經歷巨大轉變。服務業在全球貿易中的占比逐漸上升，各國都在尋找比較優勢的新來源。最終市場的定位以及供應鏈配置在不斷地發生變化，或者說正在被顛覆。
儘管很明顯，全球治理結構和規則需要一次大的修改，當前的國際組織憑自身力量難以推動這一修改的進程，而全球領先經濟體的政府似乎也並不準備承擔這一責任。
綜合而言，Spence認為，這些經濟、政治上的多元化趨勢，並不確定是否會導致另一場全球危機或是突然中止。不管怎樣，它們都將令巨大的不確定性長期存在。在此狀況下，對公司、投資者、消費者，甚至是政府而言，可能最好保持謹慎。但保持謹慎也是有成本的，公司和國家若不能充分投資（比如說）新的數字科技，將可能被其他國家邊緣化。只要治理全球經濟的規則和機構組織仍被質疑，那麼預期低迷的表現將會持續下去。
上5頁 第一頁 上一頁 1. 下一頁 最終頁 下5頁
 
 
 
關於啟富達   |   客服中心   |   網站地圖   |   隱私權聲明
Copyright © 2008 啟富達國際(股)公司_推薦如何投資理財課程 版權所有   電話：02-2703-2053
地址：台北市大安區仁愛路三段26號4樓之3   E-mail：cfd.wma@outlook.com  
x