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發 表 主 題 新興市場熊市將告終 大摩:2019表現可望優於美股 發 佈 日 期 2018-12-06 01:08:47
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新興市場熊市將告終 大摩:2019表現可望優於美股
鉅亨網編譯林信男 綜合外電報導2018/11/26 16:071
大摩認為,新興市場熊市將告終。(圖:AFP)
摩根士丹利最新報告指出,新興市場熊市即將告終,預估 2019 年表現可望優於美股。
2018 年,投資人大舉拋售新興市場股票,主要原因在於,他們擔心土耳其、阿根廷等國的金融問題,延燒至其他經濟體。
今年以來,MSCI 新興市場指數 (MSCI Emerging Markets Index),累計下跌約 16%。
不過,上述情況,極可能於明年翻轉;根據 CNBC 報導,摩根士丹利報告稱,新興市場熊市將告終,「股市很快就會上漲」。
摩根士丹利預估,MSCI 新興市場指數,2019 年可望較當前水準上漲 8%。
摩根士丹利報告將新興市場股票評級,從「減持」升至「增持」,美股則被調降至「減持」。
摩根士丹利研判,2019 年,新興市場經濟將穩定成長;美國景氣擴張,則會呈現趨緩。
大摩看好 2019 年巴西、泰國、印尼、印度、秘魯,以及波蘭等國表現。
大摩也強調,2019 年,金融市場面臨 3 大風險,首先是全球經濟成長趨緩,其次為企業獲利成長動能疲弱,再者是工資、融資成本攀升壓力。
發 表 人 Jing 回 覆 日 期 2018-12-09 10:57:58
回 應 主 題 RE: 新興市場熊市將告終 大摩:2019表現可望優於美股
〈跟六都市長學理財〉聯準會明年緩升息機率大 聚焦新興市場表現
鉅亨網記者郭幸宜 台北2018/12/08 20:16

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聯準會明年緩升息機率大,投顧建議可以多留意新興市場的表現。(圖:AFP)
聯準會明年緩升息機率大,投顧建議可以多留意新興市場的表現。(圖:AFP)



九合一選舉落幕,準六都首長也跟著誕生,其中台北市長柯文哲名下投資數檔中國基金引起外界關注,理財專家建議,2019 年可能面臨聯準會放緩升息步調,屆時可多留意新興市場表現。

根據台北市長柯文哲名下財產申報資料,所持有四檔基金中,其中又以「霸菱香港中國」、「日盛中國內需動力」與「貝萊德中國」等陸股基金最受矚目,但受到陸股表現疲弱影響,導致這三檔中國基金績效也欠佳,今年以來仍是負報酬。

一般受薪階級或許不比政府首長,有較多的資金本錢可以投資,但仍可透過每個月定期定額投資基金的方式,慢慢幫自己累積財富。但面對市場波動劇烈,加上美中貿易戰消息面干擾不斷,明年投資人該怎麼尋找投資契機呢?

富蘭克林證券投顧認為,明年第 1 季盤勢焦點將聚焦貿易紛爭、景氣面與聯準會政策,金融市場受到中美貿易談判與經濟數據等消息面牽動下波動仍大,但近期聯準會釋出可能放緩升息步調的鴿派訊號,市場亦預期中國將推出較具規模的財政擴張或調降存準率等刺激措施,這些都將有助於發揮穩定全球經濟及金融市場的效果。

富蘭克林證券投顧指出,第 1 季策略首重「抗波動」,建議建構「DNA」投資防身術,「Defensive 防禦配置」首選全球債券型基金、公用事業產業型基金、美國平衡型或多空策略型基金,強化資產組合的避震效果,「Nice Value」看好新興市場當地貨幣債券型基金的高債息與匯兌收益空間,並透過全球股票型基金精選投資璞玉。

另一方面,股市波動環境提供「Active」靈活操作空間,積極者可留意美國股票、大中華及亞洲中小型股票基金的震盪加碼機會。

整體而言,2019 年全球經濟放緩,但不至於衰退,但不同於 2018 年美國經濟表現一枝獨秀,但明年聯準會可能放慢升息步調,屆時可能終結強勢美元局面,提供美國以外資產表現空間,新興市場或有機會風雲再起。















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發 表 人 koko 回 覆 日 期 2018-12-06 01:09:54
回 應 主 題 RE: 新興市場熊市將告終 大摩:2019表現可望優於美股
原來美元崩盤了 ?
發 表 人 koko 回 覆 日 期 2018-12-06 01:09:32
回 應 主 題 RE: 新興市場熊市將告終 大摩:2019表現可望優於美股
多頭請注意:美元週期正走向尾聲,明年一季度將遭拋售
流覽量: 4462
2018-11-12 17:00
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又一家投行警告美元面臨的風險。
儘管美元利率持續走高,且美元仍然表現堅挺,但北歐銀行(Nordea Bank)提示稱,越來越多的跡象顯示,美元週期正在走向尾聲,明年一季度美元將遭到拋售。
該機構援引“USD-o-meter”模型稱,(1)雖然美國通脹稍有回落,但是美國和歐元區通脹存在背離;(2)美聯儲縮表行動持續抬升美元;(3)受到義大利拖累,歐元區政治不確定性仍然高企;(4)美國和歐元區之間的經濟增長存在背離,這四大因素都在短期內有利於美元走強。
但北歐銀行同時指出,未來2-4個月內,考慮到歐央行將在明年開始縮表進程、歐洲核心通脹有望反彈,且美國國會迎來分裂局面,特朗普可能遭到彈劾,美元將受到負面影響。與此同時,美國在明年初可能面臨債務上限危機,美元也將因此承壓。

(圖片來自北歐銀行報告,點擊圖片即可輕鬆開始交易~)
“歐元/美元的進一步走低將是短期性的,”該機構預計,明年中及之後,歐元/美元將受到提振,未來三個月中,歐元/美元可能沖向1.16,而隨著歐央行在明年後期開始加息,匯價料在明年底達到1.23水準。
北歐銀行此前指出,2016年以來,能夠解釋廣義美元走勢的最佳指標,當屬商業銀行體系中過剩的美元流動性。鑒於美國財政部被迫將美元注入商業銀行體系中,在債務上限的作用之下,美元將迎來更為顯著的趨勢逆轉。

(圖片來自北歐銀行報告,點擊圖片即可輕鬆開始交易~)
非美貨幣方面,機構表示,歐元/美元明年初有望上漲;年底前美元/日元將升至115以上;本月對澳元持悲觀態度;紐元/美元料重新測試0.6425;美元/加元明年將維持在1.30附近。
商品方面,機構認為,明年OPEC可能減產。
歐元/美元明年初有望上漲
法興短期仍然對歐元/美元持中立態度,認為匯價可能測試1.13水準。
發 表 人 koko 回 覆 日 期 2018-12-06 01:09:13
回 應 主 題 RE: 新興市場熊市將告終 大摩:2019表現可望優於美股
美元明年還能“笑傲匯市”?摩根士丹利:想太多
流覽量: 3299
2018-11-27 16:57
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又到了投行“紮堆”發佈年度展望之際。
近日,摩根士丹利發佈2019年十大頂級外匯交易的建議,稱明年美元“雄霸匯市”的可能性不大。
摩根士丹利外匯策略團隊指出,美元被高估10-15%,而全球其他資產——尤其是新興市場,相對于以美元為主導的資產被低估了,“美國經濟將持續放緩,換句話說,全球經濟增長將再次同步。”
這意味著,2018年資金流入以美元為主導資產的趨勢將會反轉,美元將因此承壓。而此前因為資金流出而貶值的歐元、日元等貨幣,屆時將上漲,美元、澳元、加元和紐元這類受益於資本流入的貨幣則會走軟。
摩根士丹利還表示,在估值具有吸引力、收益率高和美元弱勢的作用下,新興市場貨幣可能大放異彩。
以下為摩根士丹利十大頂級外匯交易:
1. 做空美元對歐元、瑞典克朗籃子:看好歐元區通脹和整體前景,而美國經濟增長放緩
2. 做空美元/日元:日本資金回流,美國經濟增長放緩
3. 做空澳元/日元:家庭負債表疲弱、流動性收緊、資本回流
4. 做空澳元、紐元、加元對瑞典克朗、挪威克朗籃子:歐洲表現強勁,而資產負債表疲軟
5. 做空瑞郎/日元
6. 做多巴西雷亞爾/墨西哥比索:政治不確定性、財政問題惡化風險將施壓墨西哥比索
7. 做空美元/阿根廷比索、南非蘭特和印尼盾籃子:選擇高收益率新興市場貨幣,美元走弱
8. 做空美元/印度盧比:印度經濟增長強勁、實際利差擴大、油價下跌,外匯套利性高
9. 做空瑞郎/捷克克朗 :歐元和新興市場貨幣走強,捷克克朗將表現出眾
10. 做多新加坡元/人民幣

(主要貨幣對美元走勢5分鐘圖,點擊圖片即可輕鬆開始交易)
匯市方面,機構表示,美聯儲在觀望之前,可能進一步加息三次;歐元/美元12月底前仍可能漲至1.18;若英國議會否決退歐協議,英鎊或大跌5%-10%;美元/瑞郎目標下看0.96;仍然看好澳元前景;紐元/美元短線風險偏下行;加央行仍可能在明年初進一步加息。
商品方面,機構認為,短期內油價有望復蘇。
美聯儲在觀望之前,可能進一步加息三次
法興認為,美聯儲在觀望之前,可能進一步加息三次。今年12月加息基本板上釘釘,明年則會在上半年加息兩次,下半年加息一次。預計2020年上半年美國經濟將陷入衰退。
歐元/美元12月底前仍可能漲至1.18
澳大利亞國民銀行表示,歐元/美元12月底前仍可能漲至1.18高位。美國的減稅政策等有利於美元走強,但是美國經濟放緩跡象已經顯現,這也令美聯儲官員近期更加謹慎。如果這種趨勢持續,美元走勢可能會出現反轉。
高盛技術分析稱,如果歐元/美元能夠守住1.1321的支撐,可能恢復近期上升趨勢,延續漲勢至1.1575-1.1587水準,包括61.8%的回撤位以及11月低點開始的ABC浪目標。但如果匯價跌破1.13,則增加了繼續跌至低位的風險。目前來看市場仍在廣泛修正過程中,混亂的價格走勢可能要持續一段時間。
若英國議會否決退歐協議,英鎊或大跌5%-10%
針對12月英國議會對退歐協議的投票,巴克萊分析稱,這一風險事件對英鎊構成的風險是不對稱的。若英國議會以非常大的比例否決英國退歐協議,或導致英鎊大跌5%-10%,反之若退歐協定獲批,則英鎊/美元有望升向1.33。
美元/瑞郎目標下看0.96
摩根士丹利建議做空美元/瑞郎,目標下看0.96,止損設於1.0130。該機構預計,美元將更廣泛程度地疲弱,技術面看匯價走勢接近1.00的阻力位,目前瑞郎空頭頭寸數量居多,而在G10貨幣中美元多頭頭寸也佔據更大的比例。
加拿大帝國商業銀行表示,明年一季度歐元/瑞郎將小幅跌至1.12,美元/瑞郎料在平價附近見頂。瑞士央行採取干預措施的理由仍不充分,且近期市場避險情緒未提振瑞郎。儘管瑞士經濟環境有所改善,但前瞻性經濟指標有所下降,預計瑞士央行到2019年年末才會首次加息。
仍然看好澳元前景
加拿大帝國商業銀行表示,仍然看好澳元前景。澳洲經濟表現良好,預計到2020年GDP的平均增長率將達到3%。澳聯儲至少到明年下半年才會加息。不過,全球緊張局勢和亞洲國家需求走軟仍是一大擔憂,市場已經定價了很大一部分下行風險。
紐元/美元短線風險偏下行
紐西蘭銀行預計,考慮到風險厭惡情緒和紐西蘭商品價格下跌,紐元/美元短線風險偏下行。在全球局勢緊張的前景之下,預計今年年底和2019年第一季度匯價將觸及0.65。
加央行仍可能在明年初進一步加息
加拿大帝國商業銀行認為,加央行仍可能在明年初進一步加息,不過加元的表現不及預期,美元/加元年底有望觸及1.31。
短期內油價有望復蘇
道明證券預計,明年布油和WTI原油均價分別為80美元/桶和67美元/桶,短期內油價有望復蘇。預計OPEC+原油供應增長將在12月開始逆轉。
惠譽將明年布油價格預估下調6美元/桶,稱布倫特原油2019年平均價格在75美元/桶,2018年在73美元/桶,原因在於基本面前景疲弱,且美國制裁伊朗態度相對溫和,市場正在對經濟活動和石油需求大幅放緩定價,油價近期可能面臨更深的痛苦。
高盛技術分析稱,WTI原油價格在45.57美元之前沒有太多支撐。油價已經跌破2016年以來升勢的50%回檔位和200日均線,位於52.18-51.47美元。
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