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發 表 主 題 美銀美林：19個熊市信號有13個已觸發 離熊市還差兩個指標 發 佈 日 期 2018-03-17 23:34:17
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美銀美林：19個熊市信號有13個已觸發 離熊市還差兩個指標
2018-02-27 03:57
摘要：美銀美林19個熊市指標中新晉增加了兩個，即有13個指標已被觸發，距離預測熊市到來的警戒線（80%）又進了一步，目前處於68%的高位，也是市場週期進入中晚階段的信號。這時基本面已經不再重要，追隨價格動能投資成為首選，問題是：投資者還敢追漲嗎？
*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn），編輯王穆。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP。*
美銀美林早在去年12月8日就警告稱，19個熊市指標中已經被觸發了11個，當時的市場似乎選擇忽略了這一信號。在美股經歷了2月深跌盤整之後，更多的熊市指標被觸發，“狼”真的來了嗎？
美銀美林的美股與量化策略主管Savita Subramanian團隊發現，繼2月2日該行創設的100%精准“牛熊指標”突破了8，即觸發賣出信號後，又有兩個熊市信號開始閃紅燈，令19個熊市指標中有13個被觸發，即警戒線到了68%或2/3的高位。

如上圖所示，新增加的兩個信號分別是：滾動市盈率和CPI在過去12個月內的年化增速超過20%；以及除去1961年外，在所有牛市峰值之前的12個月裡，市場至少經歷了一次跌幅5%的回檔。
其他已被觸發的熊市指標還包括：美聯儲從週期低位加息了至少75個基點；牛市中過去12個月的最小回報率為11%、過去24個月的最小回報率為30%；過去三個月的“恐慌指數”VIX上漲；跑贏了每股收益和銷售收入預期的公司股價表現，在過去三個季度優於標普500大盤不足1%等。
而還有六個熊市指標尚未被觸發，分別是：收緊工商貸款等信貸標準的銀行數量仍偏低；過去六個月評級在B或更低的標普500成分股尚未跑贏高評級公司；基金經理所持現金比例仍高於3.5%；機構賣方對股市的樂觀情緒還沒有超過63%；美債收益率曲線還沒有倒掛等。
美銀美林在2月研報中稱，預判熊市到來的19個指標都不是完美的，在當前的市場週期內，也可能有好幾個不會被觸發或滯後反應。儘管單一指標對衡量市場時點沒有絕對的指導意義，但也可以被視作一種保守的前置條件來預測熊市。
金融博客Zerohedge分析稱，如此高比例的熊市指標被觸發，理應引起投資者的警覺。雖然從美銀美林提供的1968年以來歷史資料觀察，19個熊市指標中至少要有80%被觸發，才通常預示著熊市的到來，但現在還差兩個指標就到80%的門檻了。
華爾街見聞曾提到，美銀美林自創的“牛熊指標”在五年來被觸發“賣出信號”（即讀數超過8），自2002年創建至今，這一指標曾11次出現了“賣出”信號，其後每次果然見證了大盤下跌。在信號觸發後的三個月裡標普大盤平均跌幅高達12%。從目前表現看，該信號被觸發的一周內（2月5日至9日），美股三大指數全部經歷了高達10%的深跌盤整。

在當前處於被高估早期的市場階段如何交易？美銀美林的量化選股模型認為，基本面已經不再重要了，價格動能成為決定因素，追隨動能投資是市場週期的中晚階段最好策略。Zerohedge解釋成，這表明在別人買的時候也應一起買入，但如何在別人一起賣之前賣出，就很難衡量了。
發 表 人 人偶師 回 覆 日 期 2018-03-25 00:45:40
回 應 主 題 RE: 美銀美林：19個熊市信號有13個已觸發 離熊市還差兩個指標
2017年12月時,19個熊市信號中觸發了11個,
2018年2月則是觸發了13個,
觀察2018年4月會否觸發15個?
發 表 人 Show 回 覆 日 期 2018-03-17 23:35:49
回 應 主 題 RE: 美銀美林：19個熊市信號有13個已觸發 離熊市還差兩個指標
今天上完課終於找到這個新聞 , 看完資料真的是太精準了 , 上課的指標和美銀美林的指標好類似 , 另人頭皮發麻
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