國內唯一投資理財教育平台、國際金融資訊整合網,提供最完整的財經訊息、國際金融資訊給您。
立即訂閱今週刊~啟富達學員獨享『你訂8個月,啟富達送你5個月,每期最低28.5元』
【狂賀!!】啟富達台中宇繁分公司成立,感謝大家長期的支持。
 
首頁   >   臥龍學院 > 詳細內容
臥龍學院
本區發表之圖形、文字,僅屬個人言論,並不代表本公司立場。
發 表 主 題 本週03/12-03/18重要事件與數據 - 美國就業仍呈勁態 歐日政策新現變數 發 佈 日 期 2018-03-12 08:06:46
發 表 人 啟富達國際研究部 點 閱 率 725 回 應 數 1


特朗普開打貿易戰,白宮最後一位全球主義者憤而離職;歐洲央行暗示加息,whatever it takes的發明者開始轉換語境;但是上週最讓市場大跌眼鏡的是兩位政治瘋子,合力做了一件合乎理性的事情。特朗普與金正恩決定在五月前進行峰會,改變了上週的資金情緒,加上白宮的貿易制裁留有餘地,美國就業數據強勁而工資增長放緩,華爾街在高歌聲中收復了之前的失地,納斯達克更創出新高。非農就業人數十分靚麗,市場進一步調高聯儲三月加息的可能,美國十年期國債利率重上2.9%,不過債市表現尚算相對平穩。日本銀行總裁黑田東彥試圖遏制日元連升,稱通脹達標後也未必需要退出QE,要「保持強有力的貨幣寬鬆政策,」日元匯率略見回調。全球風險資產市場增槓桿,布倫特原油借庫存數據而驟升。恐慌情緒得以舒緩,避險資產走弱,黃金上週無有斬獲。


美國二月份非農就業人數增加了313K,遠高過分析員預測中位數205K和上期239K(修正後),不過時薪環比增長就由0.2%回落至0.1%,同比降至2.6%。筆者認為這組數據移除了聯儲三月加息的最後一個數據障礙,除非發生重大突發事件,鮑威爾主持的第一個公開市場委員會會議,就是他第一次加息的時候。在接近完全就業的狀況下,就業人數大增,但工資上漲有限,應該說很不容易。這和過去已經不再找工作的人士重回就業市場有關,勞動參與率上升穩定住了失業率和工資。可是美國中低端企業招工難已經成為普遍現象,貨幣當局無法對此熟視無睹,市場也無法熟視無睹,十年期國債利率殺入3%區間應該只是時間的問題。債市在今年估計一直是風險資產市場的動盪源之一。


今年以來歐洲央行和日本銀行先後釋放出調整貨幣政策的訊號,成為匯市動盪的一個重要原因。上週在會後聲明中,歐洲央行刪除了對購債計畫的直接承諾,這被經濟學家認為是德拉吉正式宣佈結束QE之前的一次強烈暗示。筆者認為,如果經濟數據不出大的意外,ECB會在六月例會上宣佈結束長達三年的購債安排,QE九月份到期後停止。歐洲明年上半年加息的機會頗大。無獨有偶,日本銀行總裁也對達成通脹目標表示樂觀,暗示明年調整政策。黑田上週在議會上表示達成通脹目標未必等於一定要退出,但是筆者將此看成遏制日元升值的出口術。BoJ今年可以繼續調低購債額度的上限,不過因為央行本來就沒有買足資產,此舉並無實質性意義。筆者相信日本明年啟動退出QE程序的機會頗大,不過速度應該是四大央行中最慢的。與美國聯儲不同的是,ECB和BoJ的政策調整壓力沒有那麼大,對匯率升值的敏感度更高。這使得央行在政策表述上會有較多的搖擺,來引導市場預期,但是緩慢退出QE的大方向相信不會改變,等到下一次經濟下行週期時候再次祭出QE估計也會發生。


本週市場焦點:美國CPI數據和中國兩會後的人事宣佈。預計美國核心通脹環比由超高的0.3%降到0.2%,這對3月20-21日的加息決策應該影響不大,但是市場仍可能對意外有所反應,市場關心的是美國加息的力度和中期時機。市場對中國政府改組的焦點,估計放在經濟政策決策人選上,尤其是主管財經的副總理和央行行長。英國政府會提交英國脫歐對財政狀況影響的報告。




本週記闡述作者對經濟、政策與市場的理解、認識,為個人觀點,並非投資建議或勸誘
發 表 人 啟富達國際研究部 回 覆 日 期 2018-03-12 08:07:46
回 應 主 題 RE: 本週03/12-03/18重要事件與數據 - 美國就業仍呈勁態 歐日政策新現變數
本週03/12–03/18 重要事件與數據 - 陶冬:美國就業仍呈勁態 歐日政策新現變數

本週重點:美國CPI數據和中國兩會後的人事宣佈。預計美國核心通脹環比由超高的0.3%降到0.2%,這對3月20-21日的加息決策應該影響不大,但是市場仍可能對意外有所反應,市場關心的是美國加息的力度和中期時機。市場對中國政府改組的焦點,估計放在經濟政策決策人選上,尤其是主管財經的副總理和央行行長。英國政府會提交英國脫歐對財政狀況影響的報告。

本週重要事件:03/14 歐洲央行行長德拉吉發表談話、3/18俄羅斯總統大選

本週重要數據:美國:消費者物價指數年增率、核心消費者物價指數年增率、零售銷售月增率、NAHB房價指數、初領失業金人數、營建許可、新屋開工、工業生產指數月增率、產能利用率、密西根消費者信心指數;歐洲:德國ZEW經濟預期、工業生產指數年增率、消費者物價指數年增率、核心消費者物價指數年增率;日本:核心訂單機械訂單年增率、工業生產指數月增率;中國:城鎮資產固定投資年增率、工業生產指數年增率、零售銷售年增率
 
上5頁 第一頁 上一頁 1. 下一頁 最終頁 下5頁
 
 
 
Copyright © 2008 啟富達國際(股)公司_推薦如何投資理財課程 版權所有   電話:02-2365-1276
地址:台北市大安區羅斯福路三段177號3樓   E-mail:cfd.wma@msa.hinet.net  
x