關於啟富達   |   加入最愛   |   設為首頁   |   回首頁
臺灣唯一投資理財教育平台、國際金融資訊整合網，提供最完整的財經訊息、國際金融資訊給您。
立即訂閱今週刊~啟富達學員獨享『紙本每期只要48元, 電子每期只要29元』
啟富達官網搬家了！
 
導讀專區
財經名詞
財經快訊
講師介紹
實戰經驗
金融綜合報
知識加值
課程介紹
我們的學員
臥龍學院
首頁   >   臥龍學院 > 詳細內容
臥龍學院
總覽
陶冬一週大事
投資理財e點靈
本區發表之圖形、文字，僅屬個人言論，並不代表本公司立場。
發 表 主 題 專家這麼說... 債券市場將是下次金融危機的導火線？ 發 佈 日 期 2017-10-12 22:53:01
發 表 人 八仙果 回 應 數 4
專家這麼說... 債券市場將是下次金融危機的導火線？


鉅亨網新聞中心2017/10/11 17:27

0



債市會是下一波金融風暴的禍源 。
債市會是下一波金融風暴的禍源 。



2008 年金融風暴歷經 10 年後，市場對債券的警示聲不斷響起。Tavistock 投資集團執行長 Brian Raven 認為，債市將是下一波金融風暴的禍源所在，並且可能是其生平所見最大的金融危機。

隨著各國央行陸續準備結束寬鬆貨幣刺激措施，通貨膨脹近期出現回升，令人開始擔心債券在流動性低的市場，可能會加快跌勢。

Brian Raven 接受《CNBC》採訪時發出預警，各國央行的貨幣刺激措施難以控制地結束，可能會導致養老金存戶和零售客戶遭受生平最大的金融危機。

而且債券市場處於「前所未見」的狀態，可能會引發比 2008 年更大的金融衝擊。

近十年來，各國央行一直忙於買入債券，以推動全球經濟和增加貸款，進一步加劇了債券價格走高，現在，許多經濟學家認為市場已經扭曲。

一向對於央行寬鬆政策抱持懷疑態度的 IHS Markit 主權風險總監 Jan Randolph，不但看法更為保守，並不斷警告，長期低利率將是下一次金融危機萌芽的溫床。
全球主要央行之利率走勢圖 (2002年至今表現)　圖片來源：UBS、Bloomberg全球主要央行之利率走勢圖 (2002 年至今表現)　圖片來源：UBS、Bloomberg
但也不是所有分析師都對債券市場悲觀看待，摩根資產管理公司全球市場策略師 Mike Bell 表示，貨幣緊縮雖為債市帶來風險，但近期經濟復甦足以抵消債券價格下跌的影響。

Mike Bell 說，他不認為下一個熊市來臨，會和 2008 年的金融危機一樣糟糕，因為目前銀行的資金體質優於 2008 年，預期到時將會是一個更經典的衰退，但不會成為全面性的金融危機。
發 表 人 PLO 回 覆 日 期 2017-10-31 00:55:15
回 應 主 題 RE: 專家這麼說... 債券市場將是下次金融危機的導火線？
謝謝同學PO文及老師解說 , 中國股市大跌也是債券出了問題
發 表 人 八仙果 回 覆 日 期 2017-10-12 22:57:49
回 應 主 題 RE: 專家這麼說... 債券市場將是下次金融危機的導火線？
市場暴跌只因特朗普？我們可能正處於史上最大泡沫崩潰前夜
曹弋 2017年05月18日 13:23:25 來源：黃金頭條 閱讀數：5258
摘要：
黃金分析師Mike Malone認為，上一次全球金融危機導火索是美國房地產和股市估值虛高。這一次隨著央行撤出刺激，全球範圍內美元債務危機，或導致股市、房地產、債市“三重泡沫”同時崩潰。市場再平衡過程中，黃金、白銀，甚至是加密資產比特幣可能幅跑贏市場。
全球風險資產下跌僅是因為特朗普風險？其實危險的的種子可能早已埋下了。
黃金分析師Mike Malone認為，全球央行此前大舉注入流動性，導致全球範圍內美國債務風險激增。
隨著“特朗普風險”爆發，之前對美國大舉刺激的希望“化為泡影”，全球範圍內美元資產泡沫崩潰，投資者被迫大舉退出風險資產。
上一次全球危機導火索是美國房地產和股市大幅貶值，現在一個“三重危機”：股市、房地產、債市危機，可能觸發一場新的全球性危機。而黃金、白銀，甚至是加密資產比特幣可能將大幅跑贏市場。
進入今年以來，美國房價終結了自次貸危機結束之後的強勁反彈。但是在其他國家房地產市場泡沫迅速膨脹。加拿大、紐西蘭房價飆漲，其中加拿大房地產估值（價格收入比）創下史上最高，一些中國買家進入市場推高了房產市場泡沫。
股市也出現泡沫崩潰信號。資料顯示，美股投資者從券商融資額創下歷史新高，一旦市場出現大幅波動，券商強制平倉可能引發市場加速下跌。
衡量美股波動率的VIX指數從趨勢看依然處於數十年來最低，儘管週三因特朗普風險大幅上漲，這意味著市場可能過於自信，低估潛在風險。目前美股估值達到2000年科技股泡沫頂峰時水準。
最後，日內交易模式也揭示了壓力加大跡象。根據密執安大學金融系教授John Hussman創立的指標，Malone發現美股發生“消耗缺口”（exhaustion gap”）頻率越來越高。消耗缺口是指標普500指數開盤比前一交易日高0.5%，同時交易中距離歷史高點2%範圍之內。這些缺口表明市場新增資金越來越少，換句話說，即願意在“頂部接盤的傻瓜越來越少”。John Hussman教授成功預測了2008年的全球金融危機。
Malone認為，下一次危機將分兩步展開：
第一步，投資者將蜂擁進入國債等所謂安全資產，這會導致債市短線大漲，股市和房地產市場崩潰。
第二步，隨著全球央行結束寬鬆，全球美元債務體系崩潰，大量債務違約風險，導致股市、債市、房地產市場全面崩潰。
最後，在市場實現再平衡過程中，以黃金為首的貴金屬資產將出現持續上漲。
發 表 人 八仙果 回 覆 日 期 2017-10-12 22:56:55
回 應 主 題 RE: 專家這麼說... 債券市場將是下次金融危機的導火線？
Brian Raven 接受《CNBC》採訪時發出預警，各國央行的貨幣刺激措施難以控制地結束，可能會導致養老金存戶和零售客戶遭受生平最大的金融危機。

真的會有很多人破產
發 表 人 八仙果 回 覆 日 期 2017-10-12 22:54:33
回 應 主 題 RE: 專家這麼說... 債券市場將是下次金融危機的導火線？
這篇文章好像不太對 , 可否老師上課解說

【朱挺豪專欄】買債券基金？勝出要素只有一個！
朱挺豪2017/10/02 15:151
豪哥最近常常被問到一個問題：「報紙說美國升息了，而且還要縮表，債券會崩盤，是不是該贖回手上的債券基金呀？」從 2010 年以後，每次只要美國有升息的新聞出現，就一定有人來問這個問題。所以這期豪哥跟大家討論一下，升息時，債券基金一定要贖回嗎？投資債券基金有沒有什麼投資策略？
豪哥先把自己投資債券基金的三個心得跟大家分享一下：
投資期間最好不要低於兩年
除非資金有他用，否則儘量買進並持有
一定要找費用低且幫你選好基金的交易平台
債券基金，在投資圈裡稱為「固定收益」產品，為什麼會有「固定收益」呢？因為你把錢借給某國政府或某個企業，然後在固定時間會收到利息（月、季、年、到期償付…），所以叫固定收益。
很多人說債券不容易懂。其實，單純的債券是很簡單的，因為它就是一個借據而已。
不過從報酬來源來看，債券跟股票投資的差異極大。股票主要是看企業的盈餘成長性，想賺它的成長財。債券是看企業的還款能力，想賺它的利息財。所以投資債券，只要借款的人不跑路（倒閉），基本上你就一定會有借據上所約定的利息可以領，如果持有到期，本金也不會損失。
1. 債券價格隨著「市場利率」而波動
可是報紙上有很多大師說，美國升息囉，債市要崩盤啦，大家趕快回家收衣服（誤）。這些大師講的是真的嗎？是真的，但這是針對債券的「價格」。
債券價格是會隨著市場利率而波動的。
如果你半年前借錢給別人，後來市場利率上揚，那麼現在你發個新借據，利率一定比先前那張借據來得高，於是舊的那張借據就貶值了（跌價）。如果是降息，就是反過來，你的這張借據會升值（漲價）。
最近大家所聽到的消息，說債券要崩盤，主要就是因為美國升息了，市場利率上揚，債券價格勢必要下跌。
可是別忘了，你這張借據不是只有價差而已，還有利息呀。
2. 債券投資中，利息才是主角
新聞中「債市大逃殺」的主角，首先是公債或投資級的公司債，因為這些債券的利率通常最接近央行牌告利率，一旦央行升息，這類債券一定受收到衝擊。那麼，我們就來看看美國升息期間，這類債券真的「逃殺」了嗎？
下圖是投資級債券的「價格」走勢，從圖中可看出，債券「價格」在 1999-2000、2004~2006 美國升息期間，確實都出現下跌，但幅度最大也只有 10％。2015 年之後美國升息對價格影響更是微小，因為美國聯準會仍在持續買進債券，支撐了債券價格。（真正大跌是在 1998 亞洲金融風暴及 2008 金融海嘯）
所以從歷史來看，升息對債券價格的衝擊是有的，但是沒有到「逃殺」這麼驚悚的局面。
圖一：債券價格在升息期間確實會下跌

更重要的是，投資債券的總報酬是「價格波動 + 累積利息」。下圖中，大家可以看出在債券投資中，價格波動在總報酬中，只是一個配角，真正的主角，是「利息」。
圖二：債券的總報酬，主要來自於「利息」
資料來源：Bloomberg；鉅亨網投顧整理；資料時間：2017/09
不只是投資級的債券是如此，即使是體質較弱的公司所發行的高收益債券，同樣的，價格波動的影響極為微小，「利息」仍是報酬主要來源。
圖三：高收益債券的總報酬，主要貢獻仍是來自於利息
資料來源：Bloomberg；鉅亨網投顧整理；資料時間：2017/09
3. 投資債券基金的三大撇步
在文章開頭，豪哥就把自己債券投資策略的三個心得分享給大家。
投資期間最好不要低於兩年
除非資金有他用，否則儘量買進並持有
一定要找費用低且幫你選好基金的交易平台
對於第一個策略，為什麼債券基金投資最好要超過兩年呢？因為從過去兩次升息的經驗，價格的最大下跌幅度約 10％左右，但總報酬最終幾乎都是正報酬，也就是說，利息的收益填補了價格的跌幅。所以不管你在那個時點投資，持有兩年以上，總報酬的數字應該都不會讓你睡不著覺。

資料來源：Bloomberg；鉅亨網投顧整理；資料時間：2017/09
至於買進持有的策略，看圖形就知道，總報酬會隨著利息一直累積。
最後，找個有幫你篩選基金，手續費低，且沒有每年收取信託管理費的平台。各位，債券投資主要賺利息，總報酬主要也是看票面利率的累積，每一分錢賺得都不容易，當然能省就省。
有人會問，到底該買累積型還是配息型？豪哥投資債券喜歡利息滾下去，這樣會有複利效果，所以通常都買累積型的債券基金。然而有現金流需求的朋友，那麼配息型的債券基金比較適合你，但要記得這類型基金淨值漲不太動是正常的，因為最肥的那塊肉（利息）已經在你手上了。
上5頁 第一頁 上一頁 1. 下一頁 最終頁 下5頁
 
 
 
關於啟富達   |   客服中心   |   網站地圖   |   隱私權聲明
Copyright © 2008 啟富達國際(股)公司_推薦如何投資理財課程 版權所有   電話：02-2703-2053
地址：台北市大安區仁愛路三段26號4樓之3   E-mail：cfd.wma@outlook.com  
x