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發 表 主 題
【啟富達國際】巴西央行降息救經濟！但巴西股市卻熄火？
發 佈 日 期
2017-04-14 08:02:57
發 表 人
啟富達國際研究部
回 應 數
3
4/12(三)巴西央行宣布降息1%(四碼)，將基準利率自12.25%下調至11.25%，符合市場預期，而本次巴西大舉降息，亦創下自2009年來最高的單次降幅，而此舉似乎也展現了巴西央行全力支援經濟復甦的決心，但為何巴西股市沒有受此激勵而上漲了？關於這次的降息究竟應如何解讀？
巴西一直以來都是國際原物料出口大國，但2014年中旬時，受到油價重挫帶領整體大宗商品走弱下(如圖一、圖二)，巴西經濟也受到重創，甚至出現了負成長，巴西里拉也在當時發生大貶，進而造成通膨飆升，也讓巴西央行不得不加速升息以對抗失控的通膨。但在經過一段時間的升息調整之後，巴西的通膨從2016年開始快速滑落，而隨著通膨的下降，巴西央行也將貨幣政策由「升息」轉向「降息」，政策目標也逐漸由「對抗通膨」調整為「刺激經濟」，因此在巴西央行貨幣政策轉向下，經濟也確實在2016年出現了回升，而經濟學家指出，目前巴西的通膨已從先前的10.7%大幅下降至4.8%，非常接近巴西央行4.5%的通膨目標，因此在通膨回穩的情況下，接下來可能還會再繼續降息刺激經濟。
而巴西的經濟究竟是哪邊有問題了？這可從圖三看出，在先前巴西經濟受到重創期間，巴西的失業率出現了快速飆升，雖然近幾個季度巴西經濟有回升跡象，但現階段巴西的GDP仍是負成長的「衰退階段」，因此巴希的國內企業仍不斷裁員、失業率仍不斷上升，並已嚴重影響巴西的民間消費力道，雖然巴西是原物料出口國，但巴西的經濟成長力道主要仍是依賴國內消費，因為消費占了GDP的68.76%，所以儘管巴西已經降息救經濟了，但這不代表巴西經濟就此真的好轉了，目前巴西的經濟展望仍不樂觀，投資人可不要因未看到巴西央行降息救經濟救代表可以進場買進了，一旦巴西經濟復甦不如預期，那麼布局巴西反而可能很容易受傷。
(
圖片開新視窗
)
發 表 人
ELVIS
回 覆 日 期
2017-04-14 09:45:22
回 應 主 題
RE: 【啟富達國際】巴西央行降息救經濟！但巴西股市卻熄火？
巴西是全世界最重要的原物料出口國家之一，大豆、咖啡、玉米(排名第一)以及鐵礦砂(排名第二)都是這國家的經濟命脈，也導致巴西的股市以及經濟一直以來跟原物料價格走勢正相關。
從2014年下旬受到原物料價格下跌影響，近兩年GDP成長率和失業率皆表現差勁。去年下半年以來通膨回溫，去年十月以來巴西央行已經連續五次降息，不過目前利率仍達11.25%，3月通膨4.8%依舊在央行目標4.5%之上，我相信巴西還會維持低利率環境一陣子的。
發 表 人
QQ
回 覆 日 期
2017-04-14 09:13:39
回 應 主 題
RE: 【啟富達國際】巴西央行降息救經濟！但巴西股市卻熄火？
巴西經濟除了受到外在衝擊外，內在問題也是導致經濟持續不振的原因。巴西最高法院於11日(本週二)下令全面調查貪汙案，涉及政府官員多達74人，包含4位前總統與各大政黨總統候選人。除此之外，上任不到一年的總統泰梅爾也可能因為非法募款，未來可能面臨當選無效。雖然巴西央行利用降息刺激經濟，但政府多位內閣因貪汙纏身，政府許多機構形同空轉，許多政策無法配合央行一同刺激經濟，也讓復甦之路遙遙無期。
發 表 人
傑夫5566
回 覆 日 期
2017-04-14 08:51:04
回 應 主 題
RE: 【啟富達國際】巴西央行降息救經濟！但巴西股市卻熄火？
有看到有人說，巴西經濟成長動能在拉美地區其實算是中後段班，這是因為Fed升息所帶來的負面影響，加上原料價格回落，還有就是巴西最近也同樣受到政治因素纏身，種種因素來看，巴西這次經濟復甦似乎真的不太順利
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