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發 表 主 題
【啟富達國際】基金年化報酬高達17%，超吸引人的！但真能買嗎？
發 佈 日 期
2017-03-08 08:06:12
發 表 人
啟富達國際研究部
回 應 數
2
前二週，看到一則基金廣告，內容載述一檔以南非幣計價的某成長型基金，年化報酬估算高達17%，如果以本金100萬估算，每月預計可以收到14166元的配息，如此高額的報酬，很難讓人不心動，但真可以就下手去購買嗎?讓我們來做個剖析。
分析基金除了要瀏覽基金過去的報酬外(量化分析)，也要對於基金的投資標的進行了解(即質化分析)，所謂「質化分析」就是了解所買標的的內容，佈局在那些國家、地區及產業，如此才能判斷是否值得投資。若就資產分布來看，該檔基金分別投資了美國高收益債(33.7%)、美國可換股債(33.40%)以及美國股票(32.9%)，由於這檔基金主要是以美國為主要標的，隨著美國經濟復甦升息及川普政策的預期，近期讓美股履創新高，而造就出這檔基金宣稱有17%的配息率。但經更深入剖析發現，這些高收債都是佈局在能源產業，因此，油價的變動就與高收債有一定程度相關。對照這檔基金的淨值走勢與布蘭特原油便可發現，兩者走勢非常相近，油價在2016年1月落底後便開起一波強勁的反彈行情，進而帶動了這檔基金的淨值走高；另外方面，這檔基金是以南非幣計價，所以淨值走勢應會與南非幣有關，從圖二可看出，南非幣在2016年1月起亦跌深反彈，也成了推動這檔基金走高。
雖說2016年這檔基金看似有不錯的績效，但「過去績效不代表未來」，因此我們還需了解油價和南非幣未來可能的走勢，以幫助判斷這檔基金未來的表現。首先，南非幣及原油從去年1月起漲至今已經13個月，技術分析上面臨轉折，而又加上近期Fed官員的鷹派發言及預期今年將加速升息，資金流回美國，導致美元再走強，這將不利於南非幣與油價，將會讓南非幣及油價再度反轉向下。曾在2014年準確預言油價崩跌的基金經理人Shawn Driscoll預言，油價將在第1季底升到頂峰，然後在第2季開始回跌，另外，美國總統川普重啟輸油管工程，鼓勵頁岩油發展，預料這將使油市供需會再度失衡，所以，長期亦不利油的展望，高盛預估2018年後，原油有可能回落至30美元以下。因此，透過質化分析了解該基金資產分佈的未來，好像就有些暗淡，未來往後的幾年要像2016年一樣，擁有17%的高報酬，恐有疑慮！投資人千萬別光看到現在的報酬，而冒然投入，甚至，將未來退休老本冀望在這檔基金上，未來恐將欲哭無淚！
(
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)
發 表 人
QQ
回 覆 日 期
2017-03-08 09:52:32
回 應 主 題
RE: 【啟富達國際】基金年化報酬高達17%，超吸引人的！但真能買嗎？
「過去績效並不代表未來」─我對於這句非常認同，我身邊真的還有朋友看到媒體敘述某檔基金績效良好且非常熱銷就被理專慫恿想買了下去，結果過了半年多回頭看才發現當時竟然買在最高點，淨值加配息到現在還是負報酬，真的是欲哭無淚
發 表 人
傑夫5566
回 覆 日 期
2017-03-08 08:48:31
回 應 主 題
RE: 【啟富達國際】基金年化報酬高達17%，超吸引人的！但真能買嗎？
看完文章之後很認同，一般人都只看到基金廣告績效很高、配息很高，就衝動下去買了，但根本沒有考慮到這檔基金之後是否還能有很亮眼的表現，還有就是，有些基金打著高配息的名號，但是這些高配息有可能是從本金扣來的，結果就是羊毛出在羊身上，到頭來投資人是用自己的錢配息給自己，所以在看到一個投資產品的廣告好到非常神奇的地步，反而應該要更加警剔、小心
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