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發 表 主 題
美銀美林：這些是後特朗普時代最大的市場風險
發 佈 日 期
2016-12-06 23:16:51
發 表 人
奇異果
回 應 數
1
美銀美林：這些是後特朗普時代最大的市場風險
黃金頭條 2016年12月06日 15:19:00 來源：wallstreencn 閱讀數：1154
美銀美林稱新興市場、中國和歐洲仍是風險所在。預計歐洲央行將延長QE6個月，新興市場可能再通脹，而在美貿易保護下，人民幣面臨貶值壓力，與此前2017年底美元/人民幣將達7.25的預計相符。
美銀美林發佈報告稱，美國大選剛過去不到一個月，市場就已經面目全非了；並且稱，特朗普的勝選代表了一種模式轉變：財政寬鬆將取代貨幣寬鬆，並將允許美元和利率同步上升。
在後特朗普時代，美銀美林認為新興市場、中國和歐洲仍然是風險中心所在。
新興市場的脆弱性，尤其是中國央行可能的反應，是一個關注的焦點。同時，投資者不應忘記歐洲將繼續面臨一個不同的通脹狀況，歐洲央行過早採取的削減
QE的措施都將令歐元區暴露在風險中。
歐洲央行將延長QE 消除歐元區再通脹情緒的風險
美銀美林擔憂投資者正在忽視復蘇與通脹對歐洲央行的依賴。該行表示，歐洲央行這週四的會議是當前最大的風險事件，可以說比此前義大利公投對利率市場的影響更大。
該行經濟學家預計的中心場景是央行將其每月800億歐元的規模再延長6個月，對於利率和利差都是好消息。因此，美銀美林也重申對歐洲利率相較美國的建設性立場。
然而，更重要的是，在考慮美國加息並為美元提供支撐的問題時，市場也不得不開始質疑歐元區的完整性。因此，歐洲央行在週四的果斷行動將是當前主題在未來一年得到持續的必要條件。
OPEC決議和油市平衡意味著新興市場可能再通脹
新興市場是通縮或再通脹？
美銀美林認為，正如2004-2006年美聯儲升息週期所示，美國加息與新興市場通脹並不矛盾。由於OPEC的決議，美銀美林也再次重申看漲原油價格。這對於新興市場相當重要，意味著大宗商品價格和美國經濟資料的影響將更有可能重回正相關。
另外，美國財政政策將進入貨幣政策留下的空白領域，這也將為新興市場的再通脹留下空間。
美國貿易保護主義下人民幣貶值
這一點尤為受到關注。即使新興市場現在整體看起來相當不錯，中國市場的脆弱性問題也不太可能會很快消失。
美銀美林在另一份報告裡也表示，中國將不會採取貶值來應對美國的保護主義，因為這不符合中國的利益。但也同時認為，美國貿易保護主義是其潛在的固有風險潛：特朗普政府採取強硬的貿易政策，引發中國強烈反應，加劇人民幣貶值預期。
因而人民幣確實將繼續面臨貶值壓力，建議看漲美元兌人民幣，但不認為會是無序的變動。這也與該行此前預計的2017年底美元兌人民幣將達7.25相符合。
發 表 人
奇異果
回 覆 日 期
2016-12-06 23:17:22
回 應 主 題
RE: 美銀美林：這些是後特朗普時代最大的市場風險
> 美銀美林：這些是後特朗普時代最大的市場風險
> 黃金頭條 2016年12月06日 15:19:00 來源：wallstreencn 閱讀數：1154
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> 美銀美林稱新興市場、中國和歐洲仍是風險所在。預計歐洲央行將延長QE6個月，新興市場可能再通脹，而在美貿易保護下，人民幣面臨貶值壓力，與此前2017年底美元/人民幣將達7.25的預計相符。
> 美銀美林發佈報告稱，美國大選剛過去不到一個月，市場就已經面目全非了；並且稱，特朗普的勝選代表了一種模式轉變：財政寬鬆將取代貨幣寬鬆，並將允許美元和利率同步上升。
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> 在後特朗普時代，美銀美林認為新興市場、中國和歐洲仍然是風險中心所在。
> 新興市場的脆弱性，尤其是中國央行可能的反應，是一個關注的焦點。同時，投資者不應忘記歐洲將繼續面臨一個不同的通脹狀況，歐洲央行過早採取的削減
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> QE的措施都將令歐元區暴露在風險中。
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> 歐洲央行將延長QE 消除歐元區再通脹情緒的風險
> 美銀美林擔憂投資者正在忽視復蘇與通脹對歐洲央行的依賴。該行表示，歐洲央行這週四的會議是當前最大的風險事件，可以說比此前義大利公投對利率市場的影響更大。
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> 該行經濟學家預計的中心場景是央行將其每月800億歐元的規模再延長6個月，對於利率和利差都是好消息。因此，美銀美林也重申對歐洲利率相較美國的建設性立場。
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> 然而，更重要的是，在考慮美國加息並為美元提供支撐的問題時，市場也不得不開始質疑歐元區的完整性。因此，歐洲央行在週四的果斷行動將是當前主題在未來一年得到持續的必要條件。
> OPEC決議和油市平衡意味著新興市場可能再通脹
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> 新興市場是通縮或再通脹？
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> 美銀美林認為，正如2004-2006年美聯儲升息週期所示，美國加息與新興市場通脹並不矛盾。由於OPEC的決議，美銀美林也再次重申看漲原油價格。這對於新興市場相當重要，意味著大宗商品價格和美國經濟資料的影響將更有可能重回正相關。
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> 另外，美國財政政策將進入貨幣政策留下的空白領域，這也將為新興市場的再通脹留下空間。
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> 美國貿易保護主義下人民幣貶值
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> 這一點尤為受到關注。即使新興市場現在整體看起來相當不錯，中國市場的脆弱性問題也不太可能會很快消失。
> 美銀美林在另一份報告裡也表示，中國將不會採取貶值來應對美國的保護主義，因為這不符合中國的利益。但也同時認為，美國貿易保護主義是其潛在的固有風險潛：特朗普政府採取強硬的貿易政策，引發中國強烈反應，加劇人民幣貶值預期。
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> 因而人民幣確實將繼續面臨貶值壓力，建議看漲美元兌人民幣，但不認為會是無序的變動。這也與該行此前預計的2017年底美元兌人民幣將達7.25相符合。
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