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發表主題	【啟富達國際】金融危機再現？德意志銀行將成為「第二個雷曼」？！	發佈日期	2016-09-29 08:08:10
發表人	啟富達國際研究部	回應數	4
歐洲第一大銀行「德意志銀行」日前因銷售抵押房貸債券案，遭美國司法部提出140億美元的天價罰款，這無疑讓原本就已深陷利潤暴跌、風險飆升的德意志銀行更是雪上加霜，讓市場對於德意志銀行的營運狀況開始存疑，股價頻頻創新低，引發市場對「德銀會不會成為第二個雷曼」的疑慮與揣測。若果真如此的話，又會為歐元區帶來多大的震撼彈！雖然2008年金融海嘯至今已經過了8年，然而歐洲銀行業的體質卻無明顯改善，原因是除了受歐洲銀行業結構性調整進度遲緩的影響外，最主要的原因是，歐洲銀行業貸放款利率從2011年來就不斷下滑，讓銀行獲利大幅下降，又加上去年開始的負利率環境，讓銀行業的處境更加艱難，德意志銀行就是其中一間受害者。近年，德意志銀行除了獲利大減之外，亦「禍不單行」(如表一)，陸續被信評機構調降評等、裁員和繳交罰款，2015年全年虧損更高達68億，而今年Q1、Q2淨利也分別下滑58%、98%，在財報表現不佳、公司營運又有問題的狀況下，國際貨幣基金(IMF)便在今年6月公布的《金融部門評估計畫報告》中指出，德意志銀行目前對全球系統性風險(即金融風險)貢獻度位居第一，加上9月份德意志銀行又遭受美國司法部巨額的罰鍰，等於是在彈藥庫前放煙火。德國是歐元區的第一大經濟國，而德意志銀行又為德國及歐元區的第一大銀行，且為國際上很多金融商品的發行單位，其牽一髮動全身，若真的瀕臨破產，其對歐洲經濟體造成的影響甚巨，不排除引發歐元區的瓦解，歐盟的崩潰，其茲事體大，這也就是為什麼市場特別關注德意志銀行的原因。德意志銀行因一連串事件頻傳也完全反映在股價上，從2013年至今德意志銀行的股價已下跌了近7成，創24年來的新低，截止週三(9/28)股價來到10.77歐元，走勢與2007-2008年當時雷曼兄弟的股價極為類似(如圖一)。此外，德意志銀行5年期CDS(信用違約交易)，從今年初出現飆升之後仍維持在高檔(如圖二)，顯示市場認為德意志銀行的風險始終沒有降低，德意志銀行似乎一步步在複製當年雷曼兄弟風暴的劇本，而這個「大到不能倒」的金融機構，一旦危機爆發，衝擊與影響很難想像，投資人不得不多加提防與關注。 (圖片開新視窗)

發表人	PLO	回覆日期	2016-10-01 00:52:24
回應主題	RE: 【啟富達國際】金融危機再現？德意志銀行將成為「第二個雷曼」？！
別管德意志 , 義大利才是歐洲銀行業正醞釀新一波重大危機鉅亨網新聞中心※來源：和訊網07/08 安邦咨詢授權和訊網智庫發布英國脫歐確定後，在歐洲金融市場引發的震盪至今仍在持續。值得注意的是，一波未平一波又起，歐洲銀行業如今正在醞釀新一波重大危機，不知何時就可能再次引爆歐洲和全球金融市場。 2008年金融海嘯過後，歐洲大陸的銀行體系尚未復蘇。受當前整體經濟低迷、私營部門壞賬高企、超低利率環境以及商品市場動盪的影響，歐洲各主要銀行的形勢十分嚴峻，利潤下滑嚴重。2016年一季度財報顯示，瑞銀一季度利潤為7.41億美元，同比下降64%；德銀一季度凈利潤為2億歐元，同比下降58%；渣打銀行一季度稅前運營利潤為5.89億美元，同比下降了59%。匯豐和巴克萊銀行情況也不容樂觀。歐洲銀行股在退歐公投之後更是受到重創，巴克萊、勞埃德和蘇格蘭皇家銀行股價盤初下跌超過29%，法國興業銀行(601166,股吧)大跌25%，德意志銀行大跌18%。德國的銀行系統，更是處於風險漩渦的核心。國際貨幣基金組織（IMF）在近日發布的《金融系統穩定性評估》報告中表示，德國銀行系統對外部構成的外溢風險，高於對國內構成的風險。其中，德意志銀行（Deutsche Bank）作為全球系統重要性銀行，有着最大的系統性風險（其次是匯豐和瑞士信貸）。早在三年前，德意志銀行的衍生品敞口就達到了72.8萬億美元，要比排名第二的摩根大通多出近2萬億美元。算上今年，該行已連續第二年沒有通過美聯儲的壓力測試。美聯儲認為，德銀的資本規劃過程普遍極為羸弱，在補足劣勢和滿足監管期望方面未能取得足夠的進步。今年1月德銀公布財報顯示，去年全年巨虧68億歐元，為七年來首次虧損。而讓歐洲銀行業可能崩潰的另一大風險源，則來自意大利銀行業。受2008年金融危機沖擊後，意大利銀行業對一些未能及時償還的貸款進行展期操作，寄望經濟回暖會使這一問題自動解決。由於貸款標准長年松懈，使得意大利銀行業對幾年前的破產潮准備不足。根據《華爾街日報(博客,微博)》7月4日的數據，意大利銀行壞賬現已堆積至超過3600億歐元（約合4004億美元），約占銀行總貸款17%，這一比例大大高於美國（2%）和歐盟（平均6%）的水平。歐元區公開上市的銀行中，將近一半的壞賬屬於意大利的銀行。英國公投前，意大利的經濟增長已經放緩。7月1日，意大利商會組織「產業信心」把意大利今年經濟增速預期從1.4%下調至0.8%，把明年經濟增速預期從1.3%下調至0.6%。而英國脫歐造成的經濟增長放緩將讓意大利銀行業產生更多壞賬，進一步侵蝕利潤和已然不多的緩沖資本。今年1月，分析師們測算，意大利銀行業的壞賬與銀行資本緩沖池之比（Texas Ratio）均值為105%，而歐元區的Texas Ratio僅略高於50%。分析師認為，因英國公投而陡增的銀行業壓力將威脅意大利穩定，甚至威脅歐盟穩定。意大利財政部前高官洛倫佐•科多尼奧說:「英國脫歐可能導致意大利銀行業危機全面爆發，歐元區崩塌的風險顯而易見。」更嚴峻的是，意大利是全球第三大發債國家，公債總值2.23萬億歐元，相當於GDP的130%。意大利銀行業持有本國國債總值約4190億歐元，兩者早已綑綁在一起，若意大利銀行業崩潰，主權債危機亦勢必不遠，實屬歐元區一大計時炸彈。意大利政府目前正尋求歐盟同意，允許國家向銀行業注資400億歐元（約合447億美元）的拯救計劃，希望可暫時保持銀行業流動性，穩定投資者信心。不過，爆發希債危機時，歐盟曾訂下避免納稅人為銀行爛賬埋單的規條，國家注資銀行前，其股權、債權人甚至存戶必須先承擔損失，因此歐盟委員會已經拒絕意大利政府的請求。這意味着意大利無法為銀行業注入公共資金，這將導致儲戶擠兌，市場擔心意大利銀行業危機可能升級為影響更廣泛的危機。金融時報援引消息人士稱，意大利願意采取一切必要措施（捍衛銀行業），不排除單方面行動，當然這只是最後不得已的手段。安邦咨詢（ANBOUND）研究團隊要強調的是，銀行業是一個風險外溢的領域，在全球銀行業存在高度聯系的今天，如果德國以及意大利的某家龍頭銀行崩潰，勢必會波及其他銀行，並可能讓全歐洲銀行業陷入重大危機。特別是歐洲的銀行是本國主權債的主要購買者之一，銀行情況惡化不可避免的要對本國經濟及社會帶來嚴重沖擊。一旦出現這種局面，很可能將全面引爆歐洲危機，並引發全球經濟和金融市場地震，其負面影響更將遠遠超過英國脫歐所能達到的水平。對於正在對外開放的中國市場來說，歐洲一旦爆發新的危機，勢必在多方面沖擊和影響中國。我們建議，國家有關部門需要在跟蹤歐洲形勢的基礎上，提前研判國內可能受到的沖擊，並制定出應對預案。當前歐洲銀行業正醞釀新一波重大危機，其中德國和意大利的銀行更是風險的源頭。某個歐洲銀行崩潰將引發連鎖反應，波及整個銀行業和歐洲經濟，並引發全球經濟和金融市場地震。中國有必要提前研判可能受到的沖擊，並制定出應對預案。【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】

發表人	小賽	回覆日期	2016-09-29 10:40:25
回應主題	RE: 【啟富達國際】金融危機再現？德意志銀行將成為「第二個雷曼」？！
德意志銀行陷風暴漩渦歐洲銀行業再度烏雲密布鉅亨網新聞中心※來源：彭博資訊09/28 德意志銀行颳起的風暴，使人們對於歐洲銀行業健康狀況的擔憂從暗流涌動變得再度沸騰起來。在美國司法部要求以 140 億美元就抵押貸款支持證券欺詐案達成和解後，這家德國第一大銀行的股價本周跌到了紀錄低點，拖累歐洲金融板塊走低。儘管德意志銀行拒絕接受這個罰款，還是引起了人們對其資本水平的擔憂，並將投資者的目光再度引向了金融業犯下的過錯。「就一個詞 -- 德意志，」當被要求總結近期歐洲銀行股下跌的原因時，BMO Global Asset Management 幫助管理逾 2,380 億美元資產的 David Moss 回答道。「這就是最大的原因 -- 它讓圍繞監管、罰款和訴訟的風險再度浮出水面。」德意志銀行執行長 John Cryan 接受德國《圖片報》(Bild) 採訪時稱，公司資本「目前不成問題」，「我們不可能」需要政府支持，以試圖淡化人們對該行財務狀況的擔心。這篇文章刊登於周二晚間。德意志銀行本月下跌近 20%，即將遭受美國司法部罰款的蘇格蘭皇家銀行下跌 13%，義大利裕信銀行跌 12%。彭博歐洲 500 銀行及金融服務指數 9 月份下跌 4.2%，成為 6 月英國退歐公投導致市場動盪、銀行股大跌以來跌幅最大的一個月。

發表人	小賽	回覆日期	2016-09-29 10:38:55
回應主題	RE: 【啟富達國際】金融危機再現？德意志銀行將成為「第二個雷曼」？！
德銀宣布作價10.9億歐元售壽險業務折讓3成近10年罕見鉅亨網新聞中心1 小時前面對美國司法部索取 140 億美元的巨額罰款，德銀 (Deutsche Bank) 資本狀况令市場憂慮。德銀昨宣布同意作價 10.9 億歐元，把英國壽險業務 Abbey Life Assurance 售予英國壽險基金 Phoenix Group，令資本水平微升。香港《明報》綜合報導，Phoenix Group 專門購買不再接受新業務的壽險公司。它在收購 Abbey Life 的 4 個月前，才由安盛手上購入一家規模較小的壽險公司。德銀將要向 Phoenix Group 支付 1.75 億英鎊的補償金，用以支付英國監管部門在 3 月展開的調查可能衍生的罰款和費用等。Phoenix Group 的交易代價，相對於 Abbey Life 的隱含價值 (類似帳面價值) 超過 3 成的折讓，是過去 10 年同類型交易中最優惠的折扣。德銀昨 (28) 日承認，出售 Abbey Life 會造成 8 億歐元稅前虧損，主要由於商譽和無形資產的減值。德銀預計，這些稅前損失不會對其 CoCo 債的「可分配項目」覆蓋率有實際影響。此外，這次出售資產可提高其核心一級資本比率 0.1 個百分點。截至 6 月底，德銀的核心一級資本比率為 10.8%，高於監管機構的最低標準，但遠低於歐洲同業水平。分析認為，今次出售資產的規模太小，不足以令德銀實際走出困境，認為德銀銷售德國郵政銀行對提升資本作用更大。上個月底，德銀也傳出考慮與德國第二大銀行德國商業銀行 (Commerzbank) 進行合併，不過，目前還只停留在初階的想法而已，兩造也拒絕評論該項消息。德意志銀行 2015 年第 4 季淨損 21 億歐元，累計全年淨損竟高達 68 億歐元，市場預估，德銀很可能要至 2018 年才能達到損益兩平。

發表人	新手菜鳥	回覆日期	2016-09-29 09:37:13
回應主題	RE: 【啟富達國際】金融危機再現？德意志銀行將成為「第二個雷曼」？！
剛剛看到的新聞.........看到其他新聞指出法國興業分析師估計，若得付出54億歐元以上的和解金，德銀就得籌資。以140億天價罰款來看，這篇新聞指出德銀出售壽險業務看起來應該是開始在籌資了，不知道德銀還能撐多久，也不知道未來德國政府是否會出手相救這個已經「大到不能倒」的銀行 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 德銀宣布作價10.9億歐元售壽險業務折讓3成近10年罕見鉅亨網新聞中心35 分前面對美國司法部索取 140 億美元的巨額罰款，德銀 (Deutsche Bank) 資本狀况令市場憂慮。德銀昨宣布同意作價 10.9 億歐元，把英國壽險業務 Abbey Life Assurance 售予英國壽險基金 Phoenix Group，令資本水平微升。香港《明報》綜合報導，Phoenix Group 專門購買不再接受新業務的壽險公司。它在收購 Abbey Life 的 4 個月前，才由安盛手上購入一家規模較小的壽險公司。德銀將要向 Phoenix Group 支付 1.75 億英鎊的補償金，用以支付英國監管部門在 3 月展開的調查可能衍生的罰款和費用等。Phoenix Group 的交易代價，相對於 Abbey Life 的隱含價值 (類似帳面價值) 超過 3 成的折讓，是過去 10 年同類型交易中最優惠的折扣。德銀昨 (28) 日承認，出售 Abbey Life 會造成 8 億歐元稅前虧損，主要由於商譽和無形資產的減值。德銀預計，這些稅前損失不會對其 CoCo 債的「可分配項目」覆蓋率有實際影響。此外，這次出售資產可提高其核心一級資本比率 0.1 個百分點。截至 6 月底，德銀的核心一級資本比率為 10.8%，高於監管機構的最低標準，但遠低於歐洲同業水平。分析認為，今次出售資產的規模太小，不足以令德銀實際走出困境，認為德銀銷售德國郵政銀行對提升資本作用更大。上個月底，德銀也傳出考慮與德國第二大銀行德國商業銀行 (Commerzbank) 進行合併，不過，目前還只停留在初階的想法而已，兩造也拒絕評論該項消息。德意志銀行 2015 年第 4 季淨損 21 億歐元，累計全年淨損竟高達 68 億歐元，市場預估，德銀很可能要至 2018 年才能達到損益兩平。

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