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發 表 主 題 【啟富達國際】深港通若開通，陸股是否能重演「狂牛」行情戲碼 ? 發 佈 日 期 2016-09-02 08:20:06
發 表 人 啟富達國際研究部 回 應 數 3
市場上談論好一陣子的「深港通」，終於有機會要開通了！中國國務院總理李克強在8月16日國務院常務會議上批准「深港通實施方案」，8月30日中國證券監督管理委員會也提出「深港通」工作大致的時間表，預計在11月下旬或12月開通。對於深港通開通後，陸股是否能重演2014年11月「滬港通」開通後的「狂牛」行情，目前市場均有不同的看法，倘若真通車了，能否為已低迷好一段時日的陸股，帶來一絲動能與希望？

所謂「深港通」是指深圳與香港兩地的法人機構或投資人可以相互購買股票，不過對投資者是有所限制，不同於滬港通(深圳與上海)，無明顯限制。「深港通」要求投資深股者，僅限香港機構投資者(即法人)，而投資港股者僅為機構法人或擁有證券資金50萬以上人民幣的投資人，每日都有投資額度上的限制。也就是說，深港通只開放給法人及少數金額大的投資人，並有每日投資限額規定，因此，其實流入深股的資金是不多的。況且，投資深股者，僅限香港機構投資者，因此，法人在挑選標的上偏愛「價值被低估」、低本益比，及「獲利能力佳」的股票。就目前本益比來看(如圖一)，上證指數本益比14.78倍較香港恆生指數的10.32倍與國企指數的6.87倍都來的高，甚至深證股市本益比都高達30－50左右；而就股利率(或股東權益報酬率)而言是2.03%，又不及恆生的3.97%與國企的4.27%。由於陸股目前的本益比與股利率皆劣於港股，造成資金並未流入內地，而是移至香港。

現在，投資人最關心的是「深港通」的開通，陸股能否如2014年「滬港通」開通後，創下一波狂牛的奔走行情。根據啟富達研究部探究2014年滬港通的經驗發現(如圖二)，從2014年4月10日總理李克強於博鰲論壇提出滬港通之後，直到11月17日宣布開通，上證指數都並未有明顯的漲幅，甚至開通後幾天，出現有小跌的現象，顯示滬港通的開通，並不是造就中國上一輪狂牛的原因。其上證指數從2014年11月後會有一波大漲，主要是因為2014年11月下旬，中國人行宣布降息、降準政策來刺激經濟。因此，「滬港通」的開通，非上一波大多頭行情的推升主因，而是來自中國的貨幣政策所致。

基於上述總括來看，「滬港通」及「深港通」並為對陸股帶來資金或成為最直接推漲的原因，那為何中國政府仍積極推展其開通？其目的是希望中國股市能國際化與自由化，亦有助於明年A股能納入MSCI，與國際股市接軌。因此，「深港通」開通後，能產生多少效能，值得投資人評估與審思，所以，目前僅可說陸股是慢牛而非狂牛。
 
發 表 人 馬思洛 回 覆 日 期 2016-09-02 11:25:55
回 應 主 題 RE: 【啟富達國際】深港通若開通，陸股是否能重演「狂牛」行情戲碼 ?
外資滬股通連18買 A股基金可卡位
• 保德信投信
• 保德信投信
• 20160831
◆外資本月進場逾2百億人民幣，創今年來單月新高
上證綜合指數8月中旬放量突破，站上年初失守的3100點大關後，最近兩周來，散戶的熱情似乎有點退卻，不過，作為外資風向指標的滬股通資金，卻在8月以來拚命抄底，截至8月30日，已連續18個交易日淨流入，8月淨流入更突破200億人民幣，創下今年單月新高；法人建議，由於部分個股明顯被低估，加上深港通今年內開通，外資看好A股的態度明顯，投資人可擇機卡位A股基金。*
保德信中國中小基金經理人張徑賓指出，本周四官方與財新將公布8月製造業數據，周五美國則將發布就業報告，重要消息公布前夕，A股延續狹幅整理；不過證監會已明確指出，深港通預計在11月中下旬啟動，參考滬港通啟動後A股漲勢凌厲，深港通後，不僅增加外資投資渠道，也大幅增加明年MSCI納入A股的可能性，A股再度上演牛市行情的可能性頗高。
8月至今，A股指數走勢隨全球股市走強，但仍介於2800到3200點的區間，張徑賓分析，帶動上漲族群除消費外，以大金融版塊及基礎建設為主，主要特色均為估值水準位於低檔，或有相對高殖利率的個股。
張徑賓也提醒，投資人可持續關注全球金融市場變化，及各國財政及貨幣政策可持續性，至於中國內部，則應留意人民幣匯率走勢、監管機構對股市的治理，以及A股企業的獲利狀況。
深港通意味著中國在人民幣國際化和資本帳戶開放的進程上更進一步，張徑賓直言，A股市場中，流傳「當風來時，連豬都能飛」這樣的俗諺，風起之前，如今更該回到基本面尋找能夠創造價值的個股，曾於過去相對高點買進A股基金並仍持有的投資人，不妨趁此刻加碼，以降低平均投資成本。


看看就好
發 表 人 馬思洛 回 覆 日 期 2016-09-02 10:56:34
回 應 主 題 RE: 【啟富達國際】深港通若開通，陸股是否能重演「狂牛」行情戲碼 ?
真的波浪很重要 , 應該掌握波浪3-3主升段的噴出 , 不要老是後悔沒跟上 ! 都太晚了,現在不是主升段的3-3
發 表 人 馬思洛 回 覆 日 期 2016-09-02 10:54:43
回 應 主 題 RE: 【啟富達國際】深港通若開通，陸股是否能重演「狂牛」行情戲碼 ?
小英政府上任首度對中鬆綁！中國大媽最快11月底可來台買基金
鉅亨網記者陳慧菱 台北2016/09/01 21:59

金管會今 (1) 日向行政院提出報告，將推動開放中國大陸地區投資人及在台陸資投資新台幣計價的基金及外外幣債券，由於金管會希望此措施能在 3 個月內上路，因此中國大媽最快在 11 月底就能來台買基金、外幣債券，這將是新政府上任後，首件對中國大陸的投資鬆綁政策措施。

金管會表示，宣布開放大陸地區投資人及在台陸資投資事業投資基金及外幣債券，讓中國大媽也能來台買基金跟外幣債券。金管會強調，雖然能買基金，但仍無法介入公司操作。

金管會副主委桂先農表示，依法入境但未取得台灣居留證的中國投資人，例如觀光客等自然人，投資新台幣計價的基金，將與合格境內機構投資者（QDII）共用 5 億美元的投資額度，但一定要入境台灣後才能投資。
至於取得台灣居留證的中國自然人，及在台的中資投資事業或者中國企業，則不受現行 5 億美元額度限制。

另外，以外幣計價、投資本國市場比例低於 30% 的基金與外幣債券，就不設任何額度控制。而以外幣計價、投資國內市場達 30% 以上的基金，除了原先的 5 億美元額度外，還可以額外另加 5 億美元額度。

桂先農強調，開放中國投資人在台投資基金以及外幣債券，好處是會增加資本市場的動能，不會對國內的公司股權造成影響，造成控制公司的情形。且對象不是境內合格投資人，也不是中國合格境內機構投資者（QDII），因此沒有涉及服貿的問題。
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