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發 表 主 題
【啟富達國際】17年來首次，美股三大指數齊創歷史新高，是否有總統大選前，不會升息一說？
發 佈 日 期
2016-08-12 07:59:03
發 表 人
啟富達國際研究部
回 應 數
1
昨8/11(週四)美公布一些零售業財報超乎預期，帶動歐美股市收漲。尤其是美股三大指數～道瓊工業指數、標普500指數、納斯達克綜合指數(Nasdaq)均刷新收盤歷史新高，為自1999年來首次，三大指數齊創歷史新高。若從金融海嘯以來，美國經濟擴張已經進入第8年，仍不改美股之威力，因此市場有一說法：今年美國有總統大選，故在選舉之前，美聯儲(Fed)不會升息。於是，市場在熱錢充斥下，股市肆無忌憚的繼續往前衝，此一說法，是否屬實？
通常，一個國家貨幣政策的調整，是根據該國的經濟成長(GDP)與通貨膨脹狀況來做變動的，因為央行的職責是穩定成長、控制通膨，其中以控制國內物價為首要，絕非因當年有總統大選，因此選前央行就不會升息。就此，啟富達研究部特別自1972年起至今，歷次美國總統大選前，美聯儲動作，做一深入探討，發現並非如市場所言，選前不會升息的說法(此部份，在本次課程將有完整介紹)。就目前美國經濟與通膨數據來看，它(聯儲)是有理由升息的，就業市場資料整體非常好，不但就業增長強勁，勞動參與率也回升了，與充分就業的趨勢一致。通脹方面，核心PCI年增率升到2.3%、核心PCE（個人消費支出）指數約為1.6%，均近趨於美國通膨目標數值(2%)，而且Fed最在乎的薪資增長亦有改善。
另外，代表市場資金變動的利率指標，如Libor及泰德價差Ted Spread 近期都有出現飆升的現象，由於泰德價差是「三個月期歐洲美元利率」減「三個月期美國國庫券利率」的差值，用來反映銀行間利率，而 Libor 亦可以作為觀察市場對Fed 升息態度的「預期心理」，由於兩者對Fed升息預期相當敏感，故泰德價差和Libor走強可能反映出市場預期Fed將再度出手升息的機率大增。
本月(8月)是金融海嘯後2009年3月美股起漲以來第89個月，符合費波南希係數時間轉折的重要月份，是否為關鍵轉折？目前，美聯儲8月份是沒有開會，無利率政策宣佈，若未轉，下個月是否配合有利率會議有機會呢？值得我們持續觀察。另外，8/26是全球央行年會，可以關注主席耶倫的談話，是否會透露出些9月升息與否的玄機？上述總論而言，美聯儲不會因當年有總統大選，而不顧及經濟與通膨狀況，就不升息的。
發 表 人
新手菜鳥
回 覆 日 期
2016-08-12 12:44:31
回 應 主 題
RE: 【啟富達國際】17年來首次，美股三大指數齊創歷史新高，是否有總統大選前，不會升息一說？
謝謝啟富達，很多機構都以總統大選為由認為Fed 9月不會升息，但過去並沒有「總統大選前不升息」依據，一旦升息打破市場預期，我想一堆投資人應該都會亂了調
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