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發 表 主 題
【啟富達國際】FOMC會後聲明：利率維持不變，風險正在減小
發 佈 日 期
2016-07-28 08:05:34
發 表 人
啟富達國際研究部
回 應 數
1
一、FOMC會後聲明─利率維持不變，對於就業市場與英國脫歐的擔憂逐漸消逝
昨(7/27)週三，美國聯準會(Fed)發佈7月FOMC會議聲明，宣佈維持利率不變，符合市場預期，本次會後聲明指出威脅美國經濟前景的風險在減小，美國經濟活動的描述由放緩轉為溫和地擴張，勞動力市場也在好轉，顯示6月份利率會議所擔憂的因素正在有所改善，整體環境似乎正朝著有利於升息的方向轉變，但Fed也重申，目前經濟形勢只允許以緩慢的速度加息，並未提及下次可能的升息時點。本次投票結果僅有堪薩斯Fed主席喬琪投下反對票，認為Fed應該升息一碼，其餘9位委員則贊成維持現行利率水準。
二、本次和上次FOMC會後聲明稿的差異比較
此次會後聲明表示，勞動力市場表現強勁，經濟活動以溫和地速度擴張。就業增長在6月份時保持強勁，5月份時則表現疲軟。均衡來看，薪資和其他就業市場指標顯示，勞動力利用率在最近幾個月有所增加。家庭支出一直在穩健增加，但企業固定投資仍然疲軟。通脹持續低於委員會2%的長期目標水準，部分反映了早些時候的能源價格以及非能源進口價格的下降。基於市場的通脹指標保持低位，大部分基於調查的較長期通脹預期在近幾個月總體而言變化不大。在利率的部分，委員會決定將聯邦基金利率的目標區間維持在0.25-0.5%。貨幣政策的立場仍然保持寬鬆，從而支持勞動力市場狀況的進一步改善，以及通脹重新回歸2%。(如表一)
三、經濟持續好轉，正往適合升息的環境前進
本次會議對於經濟活動增長由「似乎已經復甦」改為「溫和地速度擴張」，勞動力市場也由「有所放緩」改為「表現強勁」，顯示出Fed認為美國經濟的「放緩疑慮」正在持續改善，同時「經濟展望的近期風險已漸消退」這句話，提供了Fed的決策聲明比市場預期更加樂觀，若下週公布7月份就業報告強勁的話，則可關注Fed主席葉倫在8月底的傑克森洞全球央行年會中，是否釋出更多訊號，多少可嗅出下次升息的時間點。在本次美聯儲公佈決議後，高盛將9月美聯儲會議加息的機率由之前的25%調升至30%，並認為12月加息機率有40%，這意味著今年年內至少加息一次的機率約有70%。而市場對今年9月、11月和12月美聯儲會議加息的預期機率均有小幅增加，12月加息機率已超過50%。明年3月至年末加息機率均超過57%。整體而言，從7月Fomc會後聲明中，已透露出美聯儲(Fed)認為經濟情況正往適合下次升息的環境邁進。
(
圖片開新視窗
)
發 表 人
PLO
回 覆 日 期
2016-07-28 22:09:06
回 應 主 題
RE: 【啟富達國際】FOMC會後聲明：利率維持不變，風險正在減小
美股氣氛指標逼近「狂熱」！大跌不遠矣？
鉅亨網編譯張正芊 2016-07-26 21:35
美國投顧公司 Bianco Research 總裁 Jim Bianco 周一 (25 日) 警告，美國股市氣氛已由今年稍早的「實際且節制」飆上幾近「狂熱」。而之前 2 次市場氣氛達到相似程度，不久後都股市都大跌。
Bianco 引述德意志銀行 (Deutsche Bank) 的資料，以標準普爾 (S&P) 500 指數落後本益比 (trailing P/E) 相較於「恐慌指數」VIX 季平均值所計算出的比率，來評斷美股市場氣氛究竟落在「狂熱」、「自滿」、「實際且節制」、「懷疑或否定」或「崩潰」這 5 種程度中的哪個。
從上圖可見，上週五 (22 日) 該指標已由年初的 0.9 左右飆上 1.46，逼近 1.5 的「狂熱」範圍邊緣。《Zero Hedge》指出，再看看 2000 年及 2007 年，該比率同樣較接近「狂熱」範圍時，美股不久後都崩跌。
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