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發 表 主 題
美國垃圾債違約率看升，高風險企業家數近歷史高點
發 佈 日 期
2016-07-26 11:36:30
發 表 人
八仙果
回 應 數
1
美國垃圾債違約率看升，高風險企業家數近歷史高點
鉅亨網新聞中心 (來源：MoneyDJ理財網) 2016-07-19 08:46
MoneyDJ新聞 2016-07-19 記者 賴宏昌 報導
英國金融時報報導，穆迪投資者服務公司(Moody’s Investors Service, Inc.)18日指出，2016年底美國高收益企業違約率預估將由6月的5.1%升至6.4%。截至7月初為止，美國B3(或更低)債信等級且展望為負向的企業家數升至289家，逼近4月所創的歷史最高紀錄(291家)。
穆迪數據顯示，28%的高風險企業是來自美國石油與天然氣產業，包括Chesapeake Energy、Halcon Resources。
紐約商業交易所(NYMEX)近(8)月西德州中級(WTI)原油期貨7月18日下跌0.71美元、收45.24美元。自6月8日寫下今年迄今最高收盤紀錄以來，NYMEX近月原油期貨截至7月18日收盤為止累計跌幅達11.7%。
聯準會(FED)15日公布，2016年6月礦業生產指數年增率為-10.5%、連續第14個月呈現負值，創2001年8月至2003年2月以來最長低迷紀錄。
能源情報署(EIA)13日公布，截至2016年7月8日為止當週(註：包含美國國慶長周末)美國商用汽油庫存增加120萬桶至2.401億桶、較去年同期高出10.1%。蒸餾油(包含柴油、熱燃油)庫存暴增410萬桶至1.53億桶、較去年同期高出8.3%。EIA預估布蘭特原油、西德州中級原油(WTI)今年均價分別為43.73美元、43.57美元。
EIA公布的數據顯示，2016年7月18日。美國零售柴油每加侖平均價格達到2.402美元、年減13.7%！自2014年7月21日以來，美國零售柴油每加侖平均價格即持續呈現年減。
S&P Global Platts 7月12日依據中國政府數據發布新聞稿指出，受經濟成長趨緩導致柴油、燃料油需求下滑的影響，2016年5月中國表觀石油日需求量年減2.7%至1,088萬桶、連續第4個月呈現年減。
中國國家統計局城市司高級統計師余秋梅7月10日指出，今年6月石油加工業出廠價格與2015年同期相比下降11.8%。
華爾街日報報導，美國商務部3月21日公布，2015年礦業(包括鑽油業)企業(註：資產規模在5千萬美元或更高水準)稅後合計虧損2,270億美元、幾乎把此前八年的獲利全部賠光。
發 表 人
八仙果
回 覆 日 期
2016-07-26 11:36:54
回 應 主 題
RE: 美國垃圾債違約率看升，高風險企業家數近歷史高點
垃圾債夯過頭？投資人瘋買、估值高到令人震驚
鉅亨網新聞中心 (來源：MoneyDJ理財網) 2016-07-20 08:34
MoneyDJ新聞 2016-07-20 記者 陳苓 報導
低利率年代報酬難尋，投資人無視風險，瘋狂擁抱高收益債券(垃圾債)！分析顯示，儘管能源業債務違約頻傳，垃圾債債市仍一片狂熱，價格飛上離譜境界。
巴倫(Barronˋs)19日報導，Lehmann Livian Fridson Advisors投資長Marty Fridson報告指出，5月31日到6月30日之間，美銀美林美國高收益債指數(BAML U.S. High Yield Index)的選擇權調整利差(Option Adjusted Spread、OAS)由597個基點擴大到621個基點。但是接下來兩週(7月15日為止)，OAS大幅收窄、降至542個基點。減幅遠大於該公司公允價值模型的估算。
6月30日當天，實質OAS為621個基點，公允價值推估為787個基點，兩者差距達-166個基點，超過-1個標準差(-126個基點)，顯示價格遭到極度高估。不過7月15日時，OAS和公允價值差距進一步擴大至-245個基點，為-1.9個標準差，顯示價值高估情況更加驚人。
高收債ETF「SPDR Barclays High Yield Bond ETF」(代號JNK)，19日下跌0.30%、收在36.15美元。18日收在36.26美元，為2015年11月5日以來收盤新高。今年迄今上漲6.61%。
垃圾債大漲之際，能源業卻飽受壓力，頻頻違約。
barron`s.com、MarketWatch等多家外電報導，惠譽(Fitch Ratings)12日發表研究報告指出，今年上半高收益債的違約總額已達502億美元，超過去年一整年的違約總額483億美元，這使得上半年的總違約率達到4.9%、創2010年5月以來新高。
其中，能源業者的違約金額為288億美元、違約率達到15%，探勘與產油領域最慘、違約率高達29%。展望未來，惠譽認為到了今年底，高收益債的違約總額恐上看900億美元。
雖然違約率屬於落後指標，但卻是左右高收益債報酬率的主要因素。目前高收益債的利差也低於過去52週的平均值，顯示現在的價格偏高、已經不算便宜。華爾街日報報價顯示，根據美銀美林的數據，美國高收益債12日的利差達到546個基點，低於過去52週的平均值(689個基點)。
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