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發 表 主 題 【啟富達國際】原物料今年漲勢洶洶,意味熊市結束、牛市啟動? 發 佈 日 期 2016-07-21 07:57:28
發 表 人 啟富達國際研究部 回 應 數 2
原物料今年以來漲勢驚人,若從年初低點至今,漲幅已來到21.96%,超過20%以上,已符合了「技術性牛市」的定義,如此驚人的漲幅,讓國內相關原物料的中鋼、榮化等股票,今年有三到五成不等的漲幅。如此亮眼的表現,讓市場人士宣稱,原物料熊市已經結束,新一波牛市已啟動。究竟原物料牛市是否成形?我們將利用本文說明與探究。

要了解商品市場整體趨勢全貌,主要觀察美國商品研究局所匯編的「商品研究局期貨價格指數」(Commodity Research Bureau Futures Price Index,簡稱CRB指數)為代表,俗稱大宗商品。商品市場或原物料市場。其結構分成有穀物、金屬、能源、、、等七大類、21種商品所組成(如表一),它可以反映出一般商品的物價水準,為市場研究者不可不察的重要參考。過去五年原物料的報酬糟糕透頂,市場信心跌落谷底,但年初以來,多項商品價格飆漲,乃因美元升值力道趨緩、走勢較為疲弱,因此,造成多數原物料呈現大漲的現象。美元與CRB指數呈高度負相關,因為這些原物料都是以美元計價,美元的弱勢有利於原物料低迷的行情因而得以復甦,21項商品中有15項都呈現上漲,有7樣商品漲幅甚至超過20%以上(表一)。

那麼下半年,原物料漲勢可將持續,或僅曇花一現而已?是投資人最想知道的,啟富達研究部提出幾個數證,提供投資人參考,原物料漲勢或將有機會得以延續。首先,方正證券郭磊分析師提出,利用CRB年增率判讀CRB指數,根據過去歷史經驗CRB年增率+30%為頂部,若為(-30%)為底部的論點,目前CRB指數年增率為(-6.23%),距離頂部+30%仍有一段差距,所以,預料CRB指數仍有一波漲勢。另外,若從原物料庫存週期來看,中國與美國的工業庫存週期可能即將進入「補庫存」的狀態,每當中美兩國企業開始補庫存時,對於原物料需求便會增加,因此價格就會被推升,故有利下半年原物料多頭行情。最後,因氣候異常現象,根據過去經驗,每當反聖嬰現象來臨時,大宗商品受到氣候異常變化,會影響到部份原物料供給狀況,使得原物料出現上漲行情,澳洲氣象局預計反聖嬰現象將於今年7-9月的時候到來,亦有助下半年「反彈」行情可望持續下去。
 
發 表 人 格子 回 覆 日 期 2016-07-21 09:55:55
回 應 主 題 RE: 【啟富達國際】原物料今年漲勢洶洶,意味熊市結束、牛市啟動?
英脫歐風險散 華爾街大行業績傲人 拉抬財報季人氣

鉅亨網編譯林鼎為  2016-07-20 15:50 


英國公投脫歐的意外結果掀起巨震,市場擔憂,大型跨國企業可能拿英國脫歐 (Brexit) 當成藉口,稱下半年將面臨極大的不確定性,抑或暗示財測有調降的必要。




不過,媒體《CNBC》指出,公投至今已 3 週,美國企業財報季也已鳴槍起跑,而金融市場的實際情況似乎不若預想中的糟。截至目前為止, S&P 500 企業公布前季財報數僅 11% ;然而,儘管第 2 季財報表現仍偏負面,但財務數據改善狀況相當迅速。

目前,美國銀行業陸續公布前季財報,其中高達 7 成銀行財報表現均優於預期。更重要的是,大型銀行財報均輕易突破預期,包括高盛 (GS-US) 財報表現超出預期的 24% ,而美國銀行 (BAC-US) 、花旗 (C-US) 、摩根大通 (JPM-US) 的財報則分別超越預期 10% 、 13% ,以及 8.5% 。

銀行業乃至金融類股表現優異,亦提升 S&P 500 企業整體財報水準。數據顯示,上週市場預估第 2 季財報將下跌 5.8% ,但目前該降幅已收斂至 5.4% 。

儘管第 3 季前景仍未明朗,目前下定論也有些過早,但當下市場情緒明顯轉趨樂觀,而前夜甫公布財報的嬌生 (Johnson & Johnson) (JNJ) 與洛克希德馬丁公司 (Lockheed Martin) (LMT-US) ,均已調升銷售預估以及全年財測。
發 表 人 格子 回 覆 日 期 2016-07-21 09:55:23
回 應 主 題 RE: 【啟富達國際】原物料今年漲勢洶洶,意味熊市結束、牛市啟動?
真的資金行持續發燒 , 符合第二季財報預 , 巳有10%回報率 , 讚 !
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