關於啟富達
|
加入最愛
|
設為首頁
|
回首頁
臺灣唯一投資理財教育平台、國際金融資訊整合網，提供最完整的財經訊息、國際金融資訊給您。
立即訂閱今週刊~啟富達學員獨享『紙本每期只要48元, 電子每期只要29元』
啟富達官網搬家了！
總覽
油價
通膨
經濟成長、數據
利率
匯率
股市
房市
生活
總覽
陶冬一週大事
投資理財e點靈
鉅亨網
新浪財經
金十數據官方網站
Tradingview
investing.com主要金融指數
東方財富網-COMEX黃金K線
華爾街見聞
UDN理財會客室
基智網-技術分析學園
STOCK Q
啟富達國際新官網
首頁
>
臥龍學院
> 詳細內容
總覽
陶冬一週大事
投資理財e點靈
本區發表之圖形、文字，僅屬個人言論，並不代表本公司立場。
發 表 主 題
本週06/06-06/12重要事件與數據-非農大跳水 債券負利率
發 佈 日 期
2016-06-06 08:13:41
發 表 人
啟富達國際研究部
回 應 數
1
本週焦點：市場對聯儲加息時點的重新評估及對匯率的影響
本週重要事件：06/07 Fed主席耶倫發表談話、06/07 澳洲央行公佈利率決議、06/09 歐洲央行行長德拉吉發表談話
本週重要數據：美國初領失業救濟金 ；歐元區第一季GDP季增率(終值)；中國出口年增率、進口年增率、貿易餘額、消費者物價指數(CPI)、生產者物價指數(PPI)、工業生產年增率、零售銷售年增率；日本第一季GDP季增率(終值)；台灣出口年增率、進口年增率
(
圖片開新視窗
)
發 表 人
啟富達國際研究部
回 覆 日 期
2016-06-06 08:21:29
回 應 主 題
RE: 本週06/06-06/12重要事件與數據-非農大跳水 債券負利率
上週焦點在美國利率身上，不過聯儲未必感到舒服。聯儲花了近一個月的時間，辛苦地營造出“近月加息是合適的”的市場預期，可是非農就業數據卻在預期氣球上紮了一個小孔。美國五月非農業就業僅僅增加38K，遠低過市場預期的127K（一周前為160K），這是2010年以來最慘淡的單月就業增長。消息甫出，市場大嘩。兩年期國債利率週五驟跌11點，美元指數升值1.6%，黃金躥升30美元，美國股市先跌後穩。在大西洋彼岸，歐洲央行會議和德拉吉記者會沒有產生市場影響，德國國債利率跟隨美國下滑，10年期曾短暫地跌破ECB存款利率－0.4%。 OPEC維也納會議如料未能就限產達成任何協議，油價在每桶50美元處沉浮。弱美元抵消了中國PMI偏軟的衝擊，銅價略顯支持。英國民意調查顯示，支持脫歐派反超留歐派，首次踏破50%大關，英鎊大跌。日本宣布延後提高消費稅，日元進入升值通道。在充滿政策變數的一周中，恐慌指數VIX下降至13.3，市場情緒相對穩定。
美國非農就業五月份錄得38K增長，之前兩個月的數據也被下方修正59K。這是一個十分出人意料的數字，比之前彭博調查分析員預測中位數的160K，差出一個數量級，三個月就業平均增長也因此下降到116K的低位。工潮和服務業季節性因素，對數字有影響，但是無法解釋如此巨大的缺口，聯儲六月加息的可能性已經消失。首先，就業數字從來都很波動，經常被事後大幅修正，所以一個月的壞數字未必能夠一葉知秋。其次，美國經濟已經進入完全就業狀態，每月維持200K以上的新就業增長已經很難了，以後的非農數字好的話也就是100K字頭的。第三，細節沒有標題那麼差，時薪增長0.2%是不錯的表現。筆者認為美國就業市場的重心在從數量擴張向工資擴張轉移，當然這個假設需要更多的數據支持。五月就業數據，對聯儲“如果經濟和就業繼續健康發展”這個前提打上問號，關閉了六月加息的大門。七月加息的概率有所下降，但是可能性仍不小，不過前提條件是今後六個星期的經濟數字支持貨幣當局“經濟處在溫和擴張”的研判。從期貨市場價格看，市場推低了六、七月加息的概率，提高了十二月加息的概率，換言之資金在調整貨幣政策啟動的時點，但是對加息的中期認知並未作大的改變。
有超過十萬億美元的政府債券進入負利率狀態，是上週發生的另一個里程碑事件。負利率在人類歷史的絕大多數時間都是不可想像的，如今卻成了資本市場的主流資產之一，理論上講如果債券被持有到到期日，債券持有者需要倒貼錢給政府。出現這種現象，當然拜全球範圍內QE之福；資金缺少出路，希望通過交易賺錢是第二個原因；各國通脹不興，實際利率仍為正數，也給保險基金等長期投資者一個參與的理由。一般負利率多為短期債券，不過隨著歐洲日本在寬鬆政策上不斷加碼，上週七年期德國國債、三年期日本國債和三年期意大利國債先後進入負利率時代。央行試圖通過負利率刺激投資、逼迫消費，但是實際上公司拿著超低成本的資金做財務投資甚至回購股票，投向實體經濟的資金並不多。消費者對工資收入增長的預期不高，儲蓄收入又被拉低，消費信心更為低靡，這是日歐貨幣政策的敗筆。更重要的是負利率好似吸毒，一旦開始很難停止，貨幣當局騎虎難下。投資與儲蓄，是資本主義運作的兩大基石。金融危機毀掉了投資積極性，負利率持續下去，對儲蓄的負面影響會逐漸顯現出來，可能給年金、保險、社保帶來災難性的結果，可能給經濟的長期穩定埋下巨大的隱患。
本週焦點：市場對聯儲加息時點的重新評估及對匯率的影響。本周美國的重要數據不多，消費信貸應該比上季有所回落，密執根大學消費信心料改善，非農生產力數字可能被上方修正。在歐洲，歐盟第一季度GDP估計維持在0.5%QoQ，德國工廠訂單下降，英國工業生產回軟。在亞太區，日本GDP增長預計被上方修正為2.7%（環比折年率，原為1.7%），核心機械訂單下滑，但經常項目順差增加。中國的進出口均預計是雙位數的收縮，CPI較上月略有下降，銀行新增貸款則預料比想像的好。澳大利亞和新西蘭央行例會，利率應該都不動。
第一頁
上一頁
1.
下一頁
最終頁
關於啟富達
|
客服中心
|
網站地圖
|
隱私權聲明
Copyright © 2008 啟富達國際(股)公司_推薦如何投資理財課程 版權所有 電話：02-2703-2053
地址：台北市大安區仁愛路三段26號4樓之3 E-mail：
cfd.wma@outlook.com
