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發 表 主 題
現金為王？美銀美林：新興市場、高收益債基金爆贖回潮！
發 佈 日 期
2015-12-15 01:21:41
發 表 人
叮咚
回 應 數
12
客戶今晚打電話 , 問我怎麼辦 ?....真不知怎麼解決
現金為王？美銀美林：新興市場、高收益債基金爆贖回潮！
鉅亨網編譯 許光吟 綜合外電 2015-12-14 20:00
《路透社》報導，據美銀美林 (Bank of America Merrill Lynch) 在上週五 (11日) 表示，由於美國聯準會 (Fed) 和歐洲央行 (ECB) 在貨幣政策上的「巨大分歧」，這已導致了市場資金紛紛撤出高收益債及新興市場等區域，轉以「現金為王」或是投入「歐洲股市」。
歐洲央行已於 12 月 3 日宣布再調降存款利率 10 個基點自 -0.2% 至 -0.3% 的歷史新低水位，並宣布延長 QE 資產購買計 6 個月至 2017 年三月。
但反觀美國聯準會卻很有可能在睽別了九年的漫長歲月後，將於本週三 12 月 16 日 (美國時間) 再一次進入升息循環，美國上一次升息時是在 2006 年的六月份。
美銀美林表示，12 月 9 日的當週，已有 38 億美元的資金從高收益債市場中瘋狂逃出，創下近 15 週以來的最高紀錄。而美國高收益債的有效殖利率 (effective yield) 更激升至 17%，創下近五年來最高水平。
美銀美林並指出，由於市場對於 Fed 的升息預期越來越濃烈，再加上原物料大宗商品價格的持續重挫，不僅高收益債市場中的資金瘋狂撤離，新興市場的資金也正快速外流。
美銀美林表示，12 月 9 日當週，新興市場債券型基金共遭贖回約 10 億美元，在最近的 20 週中這已經是第 19 週新興市場債券型基金出現資金外流。
而從新興市場股票型基金撤出的資金約 17 億美元，也是連續第六週呈現資金外流的情況。
美銀美林補充道，今年以來自新興市場股票型基金中淨流出的資金已高達 699 億美元之多。
而同時投資人亦從美國股票型基金中撤離約 92 億美元，創近 13 週以來最大流出金額。
發 表 人
珍妮
回 覆 日 期
2015-12-16 00:10:05
回 應 主 題
RE: 現金為王？美銀美林：新興市場、高收益債基金爆贖回潮！
前陣子上了啟富達課程也贖回,還好這波崩跌沒有在其中 , 真是好險
發 表 人
鄭耀長
回 覆 日 期
2015-12-15 23:30:38
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RE: 現金為王？美銀美林：新興市場、高收益債基金爆贖回潮！
我的朋友都很感謝我的建議 , 去年都贖回了所有債券型基金 , 現在真是風險管理的年代 , 不是資產配置的年代
發 表 人
米勒
回 覆 日 期
2015-12-15 22:34:52
回 應 主 題
RE: 現金為王？美銀美林：新興市場、高收益債基金爆贖回潮！
> 要感謝啟富達教我們投資理財，避開風險。現在爆發高收益債贖回潮，恐比預計的提早違約，早在二年前老師就說不能碰高收益及類全委並詳細分析，老師的遠見另人佩服。我們真的受益良多……～～
謝謝老師之前的質化分析 , 讓我不被外面資訊所干擾
很多高收益和全球高收益價 , 買的都是美國的能源業者 , 當油價下跌美元走強
債券價格一定有相當風險 ,
三年前老師就用 , 國際收支帳=經常帳+貿易帳 , 表示美元將走強
美元走強 , 勢必原物料走弱..早就通知客戶不要碰, 感謝
發 表 人
米勒
回 覆 日 期
2015-12-15 22:30:16
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RE: 現金為王？美銀美林：新興市場、高收益債基金爆贖回潮！
陶冬也提出風險的定期炸彈
發 表 人
vivian
回 覆 日 期
2015-12-15 22:25:26
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RE: 現金為王？美銀美林：新興市場、高收益債基金爆贖回潮！
只能搖頭
發 表 人
小賽
回 覆 日 期
2015-12-15 12:03:00
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RE: 現金為王？美銀美林：新興市場、高收益債基金爆贖回潮！
垃圾債賣權交易量爆衝！垃圾債市場恐慌引爆？
鉅亨網編譯 許光吟 綜合外電 2015-12-15 11:50
週一 (14日) 美國垃圾債市場持續崩盤，以資產規模最大的高收益債券指數型基金：安碩 iBOXX 高收益債指數基金 (iShares iBoxx ＄ High Yield Corporate Bond ETF) 為例，該檔 ETF 在上週五暴跌 2% 之後週一再跌 0.87%，至每單位淨值 78.84 美元，創下自 2009 年七月以來的最低價位。
(註：高收益債券即為俗稱的垃圾債券，是由信用評等較差的企業所發行的一種公司債債券。由於此種債券信用評等較差，因此風險貼水較高，故收益率較高。)
上週四 (10日) 美國基金公司 Third Avenue Management 突然無預警關閉旗下管理資產規模約 8 億美元的高收益債基金，市場對垃圾債市的恐懼立時蔓延，就此引爆垃圾債券市場此波拋售潮。
據《彭博社》報導，截至紐約時間上週五 13：50，資產管理公司貝萊德 (Blackrock) 旗下的該檔安碩 iBOXX 高收益債指數基金的賣權 (買看跌) 交易量竟高達 43 萬口，創下歷史最高紀錄，顯見市場擔憂情緒似乎正一發不可收拾。
iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF 賣權交易量 圖片來源：Bloomberg
iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF 賣權交易量 圖片來源：Bloomberg
據財經部落格《Zerohedge》報導，這股情緒週一似乎更蔓延到了「投資級」債券市場，儘管投資級債券比垃圾級債券信用評等還高，違約率也較低，但目前看來市場還是優先考慮「入袋為安」。
隨著高收益債券 ETF 創下自 2009 年七月以來最低水平，目前投資級債券的 ETF 基金也已跌回到 2013 年第四季時的水位。
垃圾債ETF淨值 VS 投資級債券ETF淨值 圖片來源：Zerohedge
垃圾債ETF淨值 VS 投資級債券ETF淨值 圖片來源：Zerohedge
知名避險基金經理人 Carl Icahn 上週五 (11日) 便曾在 Twitter 上表示道：「我認為垃圾債市場的暴跌才正要開始。」
發 表 人
小賽
回 覆 日 期
2015-12-15 10:58:41
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RE: 現金為王？美銀美林：新興市場、高收益債基金爆贖回潮！
謝謝啟富達，不但教育我們擁有國際觀、邏輯架構，還讓我們規避掉風險，真是我們學生的貴人。
發 表 人
熊熊
回 覆 日 期
2015-12-15 10:36:11
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RE: 現金為王？美銀美林：新興市場、高收益債基金爆贖回潮！
要感謝啟富達教我們投資理財，避開風險。現在爆發高收益債贖回潮，恐比預計的提早違約，早在二年前老師就說不能碰高收益及類全委並詳細分析，老師的遠見另人佩服。我們真的受益良多……～～
發 表 人
小賽
回 覆 日 期
2015-12-15 01:52:48
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RE: 現金為王？美銀美林：新興市場、高收益債基金爆贖回潮！
能源價格暴跌，觸發了垃圾債市場的屠戮。垃圾債市場的問題，不是今天才出現的。全球範圍內流動性泛濫，給高收益債券帶來空前的估值泡沫，而且發債公司在資金使用上越來越豪放，年期錯配、風險錯配現象比比皆是。盡管近年垃圾債市場曾經歷幾次調整，聯儲不斷推後首次加息的時間，讓“狼來了”變成一次次虛驚。這次狼真的來了，而且恰逢石油商品價格雙雙暴跌，令明年年中的密集還債期顯得更加可怕。JPMorgan高收益債指數坍塌、部分垃圾債CDS飆升，凸顯市場對發債企業還債能力的擔心，它們明年發新債還舊債的能力明顯減弱。筆者認為，高收益債在2016年出現批量違約的概率激增，成為市場又一個定時炸彈。
發 表 人
小賽
回 覆 日 期
2015-12-15 01:52:28
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RE: 現金為王？美銀美林：新興市場、高收益債基金爆贖回潮！
市場強烈懷疑石油公司明年的償債能力，能源企業債券被拋售，垃圾債市場浴血。商品市場同樣慘烈，一些巨擎級別的商品公司出現雙位數的股價調整，市場情緒極度低迷，彭博商品指數低探十六年低位。資源類股票帶動股市的深度調整，S&P500一周下挫4%。市場恐慌下資金尋求避險天堂，美債、日元、黃金走強。盡管聯儲加息在即，美國10年期國債利率下降9點，2年期降6點。同時美元指數漲到100.5，逼近12年來高位，黃金每盎司報1075美元。
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