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發 表 主 題 12/9-12/13陶冬一週財經新聞 陶冬：三大理由支持 Fed明年Q1開始減碼 但若提早於12月亦不意外 發 佈 日 期 2013-12-09 12:02:35
發 表 人 SUMI 回 應 數 11
鉅亨網新聞中心　　2013-12-08 13:14:54　

陶冬部落格原文如下：

市場搜尋經濟復甦的軌跡和央行舉措的方向，美國非農就業數據最後給出了一個重要的信號。

上周初，全球PMI數據均相當強勁，美國的ISM和ADP數據也超乎預期。歐洲央行沒有進一步地寬鬆貨幣政策，不過也沒有關上寬鬆之門，德拉吉明言在研究將流動性變成借貸的方法。在經濟復甦、央行按兵不動的格局下，美股創出歷史新高，債市輾轉下跌，美元對日元升值，對歐元貶值，石油和商品價格上漲，黃金走弱。週五非農業就業十分出色，超過分析員最樂觀的估計，市場關於聯儲12月taper的呼聲驟起，美股衝上，美債先跌後回穩，美元升值。

美國非農就業在11月增加203K，好過市場平均預期的185K。前兩個月的數字也被上方修正8K，過去三個月平均數值達到193K，基本回復到過去十二個月的191K均值，而過去四個月中有三個月超過200K。失業率回落到本週期的最低點7%，距離聯儲6.5%的退出觸發點更近了一步。工人人均工作時數較上月上漲0.5%，小時工資上漲0.7%，兩者都很精彩。11月份是政府停擺之後第一個未受污染的就業數據，也是聯儲12月會議前最後一個就業數據，這個數據一洗夏季後的疲態，顯示勞工市場復甦加快，對於美國經濟復甦實為好消息。不過筆者仍需指出，近年聖誕前後就業例牌強勁，暑期例牌疲弱，此數據有一定的水分。

生猛的就業數字，加上其它製造業、服務業情況的改善，令市場趨向認為聯儲會於12月17-18日開始減少目前每月850億美元的購債計劃。最近的數字的確增加了12月聯儲出手的機會，大大降低了明年3月或以後出手的概率，不過筆者仍傾向於相信明年1月底啟動taper。這個基於三個原因：1）美國國會在財政懸崖問題上仍無根本性的解決方案產生；2）節假日前減少流動性供應不利市場穩定；3）月度就業數據比較波動，多看一個月較穩妥。如果聯儲12月就啟動taper，筆者不感到吃驚，不過1月底在伯南克離任前親自召開記者會宣布減碼開始，應該是最好的選擇，而且這個不排除12月會議對今後taper作出較透明交代。

美國西德克薩斯石油指數（WTI）與布倫特石油指數（Brent）之間的差價達到20美元，創出歷史記錄。此廂頁岩氣革命，帶來天然氣供應量大增，拉低石油價格；那廂石油供應屢遭中斷，地緣政治壓力不斷。OPEC拒絕減產來支持油價這一決定，曾被人嘲笑，不過至少現在看來是成功的，美國頁岩氣革命僅對西非出產的優質輕油衝擊較大，對整體的OPEC石油影響有限。造成這一局面的一個重要原因，是OPEC國家無視巨大的價格差別，繼續大量地向美國（尤其是墨西哥灣周邊煉油廠）出口低價石油。這種不惜代價的石油出口拖低美國油價，對美國消費者當然是好事，也使西德克薩斯石油價格遠低過布倫特或迪拜石油，不過這樣做也使石油公司利潤受壓，個別國家甚至出現財政緊張。正常的解釋是，OPEC向本國在墨西哥灣地區的煉油廠提供低價石油，肥水沒有外流。陰謀論的解釋是，OPEC刻意壓低美國油價，令頁岩氣生產商難以獲利，同時推高亞歐油價，製造自身的利潤。

本週焦點，市場對聯儲taper的解讀及中國中央經濟工作會議，12月10日，美國國會就伏爾克法則（Volker's Rule）投票，這個可能改變銀行業的整個生態環境。在美國，火爆的汽車銷售大幅提高了11月零售水平（扣除汽車後零售一般）。聯儲周一的資金流向季報（Flow of Funds）預計顯示第三季度美國家庭財富創出新高。在歐洲，德國工業生產預計走強，英國工業生產則疲弱。在亞太地區，中國月度數據最受關注，其中CPI可能進一步上升；在上月低迷之後，銀行和全社會貸款數據受到關注。日本第三季度GDP增長料有小幅下方修正。澳大利亞就業繼續下降，央行受到降息的壓力。
發 表 人 依依 回 覆 日 期 2013-12-13 10:39:47
回 應 主 題 RE: 12/9-12/13陶冬一週財經新聞 陶冬：三大理由支持 Fed明年Q1開始減碼 但若提早於12月亦不意外
葉倫與費希爾 將組成Fed的「夢幻團隊」
鉅亨網編譯郭照青　　2013-12-13 03:09:56　

葉倫與費希爾
展望費希爾(Stanley Fischer)將成為聯準會(Fed)副主席，讓許多經濟學家議論紛紛。

前Fed貨幣政策部門主管連哈特(Vince Reinhart)立即創造了一個名辭「Fed夢幻團隊」。

有關提名費希爾的報導，各有不同。彭博社報導，歐巴馬總統已提供他此一職務，他也接受了這項任務。其他報導則說，費希爾只是歐巴馬的人選之一。
在華盛頓決策圈裡，費希爾資歷漫長。在1980年代與1990年代危機時期，他是國際貨幣基金(IMF)的二號人物，但卻置身於鎂光燈外。
「費希爾為柯林頓的財政部門，實際經營了IMF，」連哈特說。
「過去三十年，如果費希爾沒有親自主持一項重要會議，他長期任教的麻省理工學院的眾多學生之一，便可能主持。如果一切按照計劃進行，葉倫與費希爾領導的Fed，將是一個世界級的機構，」連哈特說。
紐約時報指出，費希爾是以反對者的身份，開始了Fed的生涯，但因他非常成功，民眾幾乎不記得曾發生過革命。
回顧費希爾在以色列央行總裁的任期，發現在政策方面，他是一位務實且態度積極的人，而非過度教條化。
連哈特說，白宮官員必須讓參院民主黨議員相信，費希爾將扮演葉倫支持者的角色。他與其他經濟學家指出，費希爾曾質疑「低利率承諾」。
伯南克與葉倫主導的Fed則高度重視低利率承諾，他們說，失業率下降至低於6.5%之前，不會考慮調高短期利率，並暗示即使失業率跌破該門檻，仍可長期等待，再採取行動。
但高盛銀行首席經濟學家Jan Hatzius說，任何費希爾與葉倫可能分歧的傳言，都過度誇大。
「我們不懷疑，在阻止很快大幅緊縮金融情況方面，葉倫與費希爾將會意見一致，」Hatzius說。
發 表 人 依依 回 覆 日 期 2013-12-13 10:37:37
回 應 主 題 RE: 12/9-12/13陶冬一週財經新聞 陶冬：三大理由支持 Fed明年Q1開始減碼 但若提早於12月亦不意外
4年來首見！美眾議院通過跨黨派630億美元縮減自動減支法案
鉅亨網編譯李業德 綜合外電　　2013-12-13 09:42:16　


《彭博社》周四 (12日) 報導，美國眾議院通過 4 年來首次跨黨派的聯邦預算法案，將下砍自動減支規模 630 億美元，避免政府面臨下一次關門窘境，目前法案已提交予參議院表決。

《彭博社》周四 (12日) 報導，美國眾議院通過 4 年來首次跨黨派的聯邦預算法案，將下砍自動減支規模 630 億美元，避免政府面臨下一次關門窘境，目前法案已提交予參議院表決。

本項由參議員 Patty Murray 和跨黨派談判特別委員會代表 Paul Ryan 提出的 1.01 兆美元折衷預算案，在眾議院以 332 比 94 票表決通過，歐巴馬總統已表示他會簽署最終法案。

此協議主要成就在於縮小自動減支規模，明 (2014) 年將減少 400 億美元，2015 年則約 200 億美元，同於緩和國防預算下個月開始的 190 億美元削減規模。
此一協定不包括稅務、或如醫療和社會安全等的社會保障體系支出。
眾議院議長 John Boehner 表決前於大廳演說，稱：「這是個進步，落實美國人民希望我們作的事，堅持我們的原則，但找出了共同點。」

這次預算協定取代 2014 年的約半數國防、非國防自由支配開支，2015 年取代比率為 25％，這表示 2011 年間提出的自動減赤大部分仍有效，包括 230 億美元的削減開支項目。

本次提議沒有觸及民主黨員承諾保護的福利項目，以及共和黨的企業稅議題，因此獲得兩黨認可支持。
發 表 人 小非 回 覆 日 期 2013-12-13 00:07:35
回 應 主 題 RE: 12/9-12/13陶冬一週財經新聞 陶冬：三大理由支持 Fed明年Q1開始減碼 但若提早於12月亦不意外
紐約匯市－日元從 6 個月最低點反彈回升
鉅亨網編譯潘天佑 綜合外電　　2013-12-12 05:20:48　

全球股市紛紛走跌，使得市場對避險資產的需求再起，將避險天堂之一的日元匯率，從6個月最低點往上推升。而在美國，國會終於就聯邦政府預算案達成協議，使得聯儲會縮減QE的顧慮又少了一層。

在紐約時間周三 (11日) 下午3:18 時，日元對美元升值 0.3%，來到 1 美元對 102.52 日元的價位，日元昨天一度貶至103.39 日元對 1 美元的 5 月 23 日以來最低水準。日元對歐元昨天一度升至 142.17 日元的 2008 年 10 月份以來最高水準，今天再小漲 0.1%，來到 141.33日元 對 1 歐元的價位。歐元對美元匯率今天上升 0.2%，來到 1 歐元對 1.3787 美元的價位。

全球股市皆墨

今天美股標普 S&P 500 指數下跌 1%，Stoxx 歐洲 600 指數下挫 0.4%，MSCI 亞太指數也下滑 0.6%。
技術分析師指出，歐元正迫近 1.3832 美元的關鍵壓力點，也就是其 2013 年的最高點，到時空單可能會湧現。12 月以來，歐元升幅相當強勁，逼使一堆空單認賠平倉，接下來的 1.3832 美元將是測試投資人對歐元信心的關鍵點，是會加碼多頭，還是會獲利了結。

巴西央行總裁 Alexandre Tombini 昨天表示，巴西今年的通膨率將能維持在 4.5% 的目標水準。巴西貨幣－里爾 (real) 今天對全部 16 個主要貿易夥伴國貨幣，都呈現貶值的態勢，對美元下滑 1.5%，來到 2.3416 里爾對 1 美元的價位。


紐元走軟

紐西蘭央行今天召開今年最後一次政策會議，一般預料其政策利率將維持不變。紐西蘭央行行長 Graeme Wheeler 在 11 月 13 日曾說，一旦紐元現金利率 (cash rate) 在 2014 年開始調升，紐元將可能升值。紐元對美元今天貶值1%，來
到 1 紐元對 83.32 美分的價位。

澳洲明天將公布最近就業報告，一般預估失業率將上升至 2009 年以來的最高水準。澳元今天對美元貶值 1%，來到 1 澳元對 90.61 美分的價位。

相對強度指數
日元對歐元的 14 天相對強度指數 (relative strength index, RSI) 今天來到 26 的水準。部份投資人認為，若 RSI跌至 30 以下，則該資產價格下跌速度太快，可以能很將會反轉上揚。日元對美元的 RSI 指數今天來到 37 的水準。
根據 10 個已發開國家貨幣匯率加權統計而成的，彭博相關性加權貨幣指數 (Bloomberg Correlation-Weighted Indexes) 顯示，日元今年以來已貶值 19.1%，是 10 國貨幣中表現最弱的一個，而同時期美元升值了 3%，歐元也有 9.9% 的升幅。

美國參眾兩院談判代表今天聯手宣布，已就聯邦政府年度預算案達成協議。消息一出，市場開始擔心，聯儲會最快可能於 12 月17至 18 日的政策會議中，做出縮減其每個月 850 億美元債購規模的決議。

預算案協議

民主黨籍參議員 Patty Murray，及共和黨籍眾議員 Paul Ryan 周三一起表示，雙方協商出來的政府預算提議，將能避免再度發生政府部們關閉的事件，同時也有助於美國的經濟成長。這項兩黨間的協議提出2014年和2015年增加630億美元開支，但同時也要求在未來10年減赤850億美元，淨減赤額為225億美元。
根據美國各地銀行回報給美國證券托管與清算公司 (Depository Trust & Clearing Corporation) 的資料顯示，本周三 (11日) 的場外外匯期權交易量，達 470 億美元，周二 (10日) 的交易量則為5 30 億美元。其中美元對日元匯率期權交易量，佔最大的比例，達到 25%，交易額為 119 億美元。而歐元對美元的匯率期權交易量，則為 61 億美元，佔總額的 13%。
根據《彭博社》的資料分析顯示，周三美元對日元的匯率期權交易量，比過去 5 個周三相近時間點的平均量，減少 11%。而歐元對美元的匯率期權交易量，則比過去 5 個周三相近時間點的平均量，減少了17%。
發 表 人 鄭耀長 回 覆 日 期 2013-12-11 00:10:42
回 應 主 題 RE: 12/9-12/13陶冬一週財經新聞 陶冬：三大理由支持 Fed明年Q1開始減碼 但若提早於12月亦不意外
年末的歐元反擊戰
鉅亨網新聞中心　(來源：金融界)　2013-12-10 12:43:57　

今日（12月10日）人民幣中間價公告顯示：
美元人民幣6.1114，下調16bps；
港幣人民幣0.78823，下調1.1bps；
100日元人民幣5.9050，下調275bps；
歐元人民幣8.3949，上調143bps；
英鎊人民幣10.0355，上調530bps；
澳元人民幣5.5447，下調232bps；
加元人民幣5.7424，上調60bps；
人民幣林吉特0.52645，下調11.2bps；
人民幣盧布5.3761，上調49bps。

美元
在昨天的外匯市場上，美國呈小幅下跌的走勢，美元指數最低下跌到80.12，最高上漲到80.33，收盤在80.13。歐元/美元最高上漲到1.3745，最低下跌到1.3694，收盤在1.3737。
昨天多位美國地方聯儲主席講話暗示美聯儲有可能最早下周可能放緩其貨幣刺激計劃。聖路易斯聯儲主席布拉德表示，美國就業市場的改善令美聯儲縮減購債規模的可能性增加，暗示明年上半年美聯儲可以小幅縮減購債；達拉斯聯儲主席費舍爾表示，美聯儲應該在開始縮減購債規模，並且制定在出一個明確的退出路徑；美國里奇蒙德聯儲主席萊克表示，美聯儲進一步購債對美國經濟將不會產生持續影響，並且會令美聯儲退出量化寬鬆政策（QE）的難度加大。美聯儲自2012年9月起就開始購買850億美元國債和抵押貸款支援證券（MBS），以促進投資、經濟增長和就業。美聯儲將在12月17日至18日舉行公開市場委員會會議，但是大多數經濟學家預計美聯儲會在明年開始縮減購債規模。多位地方聯儲主席的表態令美元兌日元走強，但是對於市場大多數投資者來說，仍然傾向於做空美元指數。

但在79.90—80.00的支援沒有跌破之前，美元還是有望出現弱勢反彈的行情。除非美元指數跌破79.90，美元二次探底就在所難免了。今天美元指數的阻力在80.25—80.30，短線重要阻力在80.35—80.40。今天美元指數回調的支援在80.05—80.10，短線重要支援在79.95—80.00。今天以回調做多美元為主，短線快進快出。

歐元
歐元/美元年內升幅當前在3.5%以上，因歐洲央行（European Central Bank）奉行的貨幣政策不如美聯儲（FED）及日本央行（BOJ）等的那樣寬鬆。在英鎊以及日元等其他全球關鍵交易幣種當中，歐元是表現最為有益的，緊隨其后的瑞郎兌美元的升幅為略高於2%。
12月10日亞市仍受追捧，兌日元一度更新5年高位，兌美元則創下6年高位，因對歐洲央行進一步采取刺激舉措的預期持續消退。歐元/日元當前距離2008年10月以來高位142.00僅咫尺之遙。歐元/美元報1.3735，進一步逼近兩個月前所創的兩年高點1.3833。
上周歐洲央行在11月意外降息后沒有再接再厲，並表示尚未就何時動用何種政策工具制定具體計劃，自此之后歐元一直呈現升勢。

歐元/美元12月10日亞市早盤高位整理，現交投於1.3740一線。12月9日歐洲央行（ECB）執委默施（Yves Mersch）暗示暫時不會有進一步寬鬆措施，令歐元多頭延續上行趨勢。
默施表示，雖然歐元區的通貨膨脹將維持在很低的水平，但是並未見到通縮的危險。歐洲央行已經意識到通脹長期處於低水平的風險，通脹預期依然疲軟。
瑞士信貸（Credit Suisse）表示，將在歐元/美元上漲至1.3800后做空，目標位是1.3415。
該行並表示，在突破1.3717/24阻力位后，歐元/美元可能會升至1.3833/35；在1.3800水平做空歐元/美元，止損位是1.3855；在歐元/美元跌至1.3521水平增加空倉。

澳元
北美交易時段早盤，澳元兌美元維持在日內低點附近運行，此前一度跌至0.9069。早些時候，公布的數據顯示中國11月居民消費物價指數同比上升3.0%，弱於預期和前值。數據未能提振匯價走勢，此后澳元兌美元逐步下跌，並跌破0.9100關口。從日線圖上來看，MACD指標處在零軸下方，且各均線發散向下，近期空頭仍較為活躍。匯價傾向進一步下行
澳元兌美元上周先抑后揚，周線雖然收陰，但是下影較長，顯示出下方有一定支撐。如果0.90一線的支撐有效，澳元在此能夠企穩反彈，則可形成W底形態，有望反彈至頸線位置也即0.97一線。
發 表 人 格子 回 覆 日 期 2013-12-11 00:09:18
回 應 主 題 RE: 12/9-12/13陶冬一週財經新聞 陶冬：三大理由支持 Fed明年Q1開始減碼 但若提早於12月亦不意外
數據強美元弱 非農之后對於美元的看法和判斷
鉅亨網新聞中心　(來源：金融界)　2013-12-09 12:06:08　

上周五晚間，美國勞工部公布了11月份的非農數據的結果，相信這一次的非農數據至少給投資者帶來了兩個意外：

其一、11月份的非農數據表現非常強勁，大幅好於了市場的預期，尤其是失業率，回落了0.3個百分點，而7%的水平也錄得了次債危機后的新低，勞工市場的強勁復甦說明了美國經濟已經擺脫了次債危機的影響。

其二、雖然無論從新增加就業人口來看還是從失業率來看，均大幅好於了市場的預期，但是卻沒有對美元形成實質性的利好，雖然在非農數據公布之后，美元先是出現了快速的上漲，但隨后又出現了快速的回落，最終收於了一根小陰線。
相信這兩個意外會讓很多投資者大跌眼鏡，尤其是對於看漲美元的投資者來說，會有一種大喜大悲的感覺，但是從個人的判斷上來看，雖然非農數據沒有對上周五的美元構成利好的因素，但是畢竟非農數據好於預期對於美元來說不是一條利空，所以不能單單認為美元在該漲的時候沒漲就會下跌。

而另一個方面，從美元指數的走勢來看，自從進入到11月7號以后就形成了一個回調的走勢，截止到目前，已經回調了1個月之久，時間有些偏長，而較長時間的回調可能會逐漸消耗掉多頭的人氣，但是在判斷趨勢的時候，我們首先考慮的是動能和延續性，最後才是時間，而從動能來看，自11月7號之后的回調動能明顯不足，這與此前的反彈動能形成了明顯的對比，所以整體呈現的還是一個反彈有力，回調無力的節奏。

而從延續性上來看，前期的反彈延續性很好，往往通過幾個大陽線就能夠完成漲勢，但是近期回調的延續性則較差，在回調的過程當中形成了很多有力度的陽線，也沒有形成較大的回調斜率。

所以通過美元指數的走勢來看，以及通過對於上周五非農數據的解析，還是不能斷定美元指數后市會出現單邊下跌的風險。

歐元/美元
技術分析：歐元兌美元從近期的走勢來看，還是處於在了自11月7號之后的反彈過程當中，但是對於歐元的多頭來說，目前有兩個隱患值得大家注意。
第一個隱患源於歐元兌美元的匯率已經來到了1.37的上方，而從個人的判斷來看，在進入到1.37以后，即便歐元兌美元進一步上漲，空間性也不會太大，並且現價位距離10月25號反彈的高點1.3830也不到130個點的距離，而歐元在后市當中想要突破1.3830的難度也非常大。
第二個隱患來自於非美貨幣的分化，如果非美貨幣兌美元一致性的上漲，則美元會形成單邊回落的走勢，對應到歐元上，則有可能會打開中期的漲勢，但是近期非美貨幣出現的是分化的走勢，而非美貨幣的分化導致美元出現震盪調整的走勢，而在美元調整的過程當中，歐元很那形成幅度較大的上漲。
所以從這兩個方面來來看，如果選擇操作，個人更傾向於做空，而對於中期版面做空歐元的投資者來說，可以把空單放在1.3830的上方。

英鎊/美元
技術分析：從英鎊兌美元小時圖的走勢來看，目前呈現的還是一個高位震盪的特點，但是如果從震盪的細節來看，就能夠發現，反彈的高點出現了一個降序的狀況，12月3號、12月4號以及上周五的高點均在不斷的下移，這個特點是前期上漲行情當中絕無僅有的，而這種降序是否意味著英鎊的漲勢結束，是否意味著一個頂部的形成我們現在還無從得知，但是至少這個信號告訴我們再去做多英鎊是非常危險的。

澳元/美元
技術分析：從澳元兌美元4小時圖來看，在上周五非農數據的充斥下，澳元形成了一個過山車的走勢，價格先出現了快速的下跌，隨后強勢反彈，但整體來看，澳元還是處於在了近期箱體震盪的格局當中，並且仍然保持著下行趨勢，所以如果選擇操作，選擇背靠箱體上沿0.9150來做空的風險會相對較小一些。
發 表 人 格子 回 覆 日 期 2013-12-10 12:26:17
回 應 主 題 RE: 12/9-12/13陶冬一週財經新聞 陶冬：三大理由支持 Fed明年Q1開始減碼 但若提早於12月亦不意外
> 各位同學對於此論述有何想法!明年1/14觸頂後崩落之說~
> 是否應該先看波浪、型態、經濟和重大事件~~

沒錯 , 不要人云亦云 .
發 表 人 ㄚ惠 回 覆 日 期 2013-12-10 08:42:11
回 應 主 題 RE: 12/9-12/13陶冬一週財經新聞 陶冬：三大理由支持 Fed明年Q1開始減碼 但若提早於12月亦不意外
各位同學對於此論述有何想法!明年1/14觸頂後崩落之說~
是否應該先看波浪、型態、經濟和重大事件~~
發 表 人 那些年 回 覆 日 期 2013-12-10 00:16:08
回 應 主 題 RE: 12/9-12/13陶冬一週財經新聞 陶冬：三大理由支持 Fed明年Q1開始減碼 但若提早於12月亦不意外
驚！美股曲線與1929年崩盤前神似 怪Fed重蹈覆轍？
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2013-12-09 18:57:19　

左：道瓊指數1928-29年走勢圖；右：道指過去18個月走勢圖。(圖:華爾街日報)
近期美國投資分析界流傳一張怵目驚心的圖表，顯示美國股市過去 18 個月漲勢線圖，與 1929 年秋天美股崩盤暴跌前的漲勢十分相似，暗示歷史恐即將重演。《MarketWatch》特約撰稿人指出，儘管這樣的類比可能有問題，但有其他證據顯示，股市重蹈覆轍的機率仍高。
報導表示，按照投顧通訊刊物《McClellan Report》主筆 Tom McClellan 評估，若今日美股走勢也將順著 1929 年曲線發展，則當年股市在 9 月 3 日觸頂，換算為今日進度，意味股市恐在明年 1 月 14 日觸頂後崩跌。距離現在只剩短短 5 週。
McClellan 認為，這兩張曲線圖相似令人感到危險，因為「最終都崩跌──只是時間早晚的問題」，且不幸地「通常在你最信賴漲勢時瓦解」。儘管他將在接下來幾週，密切觀察美股是否將繼續按照 1929 年崩盤前的劇本演出。
但《MarketWatch》撰稿人 Mark Hulbert 引述美國勞倫斯伯克利國家實驗室 (Lawrence Berkeley National Laboratory) 旗下創新金融科技中心 (Center for Innovative Financial Technology) 創辦人 David Leinweber 指出，這樣的類比可能犯了「數據挖掘 (data mining)」的危險錯誤，亦即只要分析夠多數據，總會「發現」一種模式；而他表示，在歷史上美股曲線相同時間長度有許多類似的走勢，但並非每段都以崩跌作結。
然而，《MarketWatch》另位撰稿人 Anthony Mirhaydari 卻補充指出，美股在 1929 年衝上崩盤前頂峰的一些特定背景因素，卻同樣也是驅使今日美股一路飆升的相同環境因素，令人不寒而慄。
他表示，美國聯準會 (Fed) 主席伯南克 (Bernanke) 領導的央行，極力想避免在錯誤時間點緊縮貨幣條件，以免重蹈令當年經濟大蕭條惡化的覆轍；但這卻也造成他反而先犯下了引發大蕭條的錯誤舉動，也就是持續透過收購公債來拉低市利息，直到經濟擴張及股市多頭老早不需要低落甚至無通貨膨漲的環境加持。
當年美股一路上漲的動力，來自 Fed──且主要由 Benjamin Strong 領導的紐約聯邦儲備銀行 (the New York Fed)──在 1920 年代晚期深陷量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激措施，透過收購公債來擴大貨幣供給及拉低利率；而當時美股也和今日一樣狂喜歡漲。結局卻悲慘。
Mirhaydari 指出，Fed 官員感覺像拯救經濟的英雄，但卻違反了英國《經濟學人》 總編輯 Walter Bagehot 在 1873 年陳述的央行任務，亦即應該免費借貸給有償債能力的銀行，但以懲罰性利率來鼓勵品質良好的擔保品；同時央行貨幣刺激應該只能作為阻止市場恐慌的過渡措施，而非透過印鈔票儼然成為經濟成長火車頭。
Mirhaydari 表示，如今這些規則又再度被打破，宛如證明歷史會一再重複錯誤；而伯南克將親眼目睹他的錯誤造成的後果。他的辯解誤導大眾以為，股市走揚證明 QE 有效，而忽略了「財富效應」並未發揮經濟效果的證據。
 
發 表 人 vivian 回 覆 日 期 2013-12-10 00:07:29
回 應 主 題 RE: 12/9-12/13陶冬一週財經新聞 陶冬：三大理由支持 Fed明年Q1開始減碼 但若提早於12月亦不意外
周末大選結果可望帶動經濟改革 印度股市創新高
鉅亨網編譯郭照青　　2013-12-09 22:20:38　

投資人樂觀預期，周末的大選結果可望帶動經濟改革，印度股市周一創新記錄高點。
印度股市指數終場收高1.6%，稍早一度大漲2.3%。市場動能亦推升盧比兌美元上漲至逾四個月高點。
印度主要反對黨印度人民黨在國會大選中，表現搶眼，國大黨則遭遇近代史上最嚴重的挫敗之一。
這次大選結果當可讓印度人民黨主導聯合政府，該黨是對企業最友善的政黨之一。
近幾個月，印度處於經濟危機邊緣。今年稍早，傳言美國聯準會(Fed)將減碼振興措施，推升了美國債券殖利率，引發資金撤出部份新興市場。
印度因經常帳赤字偏高，財政尤其脆弱。多年來，印度一直面臨經濟改革的呼籲。
10月，國際貨幣基金(IMF)調降印度本會計年度經濟成長，由5.6%調降至3.8%。
發 表 人 小賢 回 覆 日 期 2013-12-09 16:21:24
回 應 主 題 RE: 12/9-12/13陶冬一週財經新聞 陶冬：三大理由支持 Fed明年Q1開始減碼 但若提早於12月亦不意外
本週的重要事件與經濟數據~

剛剛從啟富達的FB抓過來的(還熱的)
有幫大家整理陶冬的看法還有其他重要的數據~
本周主要的重點還是標題吧~市場對美國Fed縮減QE的看法

大家可以參考一下喔～跟大家分享
 
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