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發 表 主 題 有人說道瓊主升段走完了 , 是真的嗎 ? 發 佈 日 期 2013-12-04 00:47:16
發 表 人 Jing 回 應 數 21
各位大大有什麼看法呢 ?
發 表 人 PLO 回 覆 日 期 2013-12-11 00:15:00
回 應 主 題 RE: 有人說道瓊主升段走完了 , 是真的嗎 ?
看見台灣的美麗與哀愁 ....站得夠高 , 視野才夠大

高度看波浪 ...老師真是太會引用了 .
發 表 人 格子 回 覆 日 期 2013-12-10 12:30:44
回 應 主 題 RE: 有人說道瓊主升段走完了 , 是真的嗎 ?
12月中才是小心道瓊的問題吧 ?
發 表 人 格子 回 覆 日 期 2013-12-10 12:30:39
回 應 主 題 RE: 有人說道瓊主升段走完了 , 是真的嗎 ?
12月中才是小心道瓊的問題吧 ?
發 表 人 日開見雲 回 覆 日 期 2013-12-09 12:36:25
回 應 主 題 RE: 有人說道瓊主升段走完了 , 是真的嗎 ?
〈鉅亨主筆室〉全球股市目前沒有泡沫化危機？
鉅亨網主筆 邱志昌博士　　2013-12-09 07:29:51　

保守投資人Risk Averters，似不需再全力聚焦QE退場問題，應思考的是：一、2014年金融風險來源？原物料價格持續下跌？油價下跌？市場利率升高？二、投資境外基金者，應留意前述因子之改變，因為這將引發國家經常帳變遷，引發長期匯率趨勢變動，國際資金會往強勢貨幣移動。三、但，無論如何，金融投資除機警之外、仍需耐心，尤其此時。

壹、前言

上周四前美國、德國、日本等全球主要股市，皆呈慢性下跌；其中以美國股市最明顯，也最受關心。美股連跌多天，周五晚上才大幅反彈；S&P 500指數大漲20.06點，收1705.09點；道瓊指數大漲198.69點，以16020.20點收盤。

這三個股市是全球投資焦點，目前指數位置多處在歷史性、或近年來高檔；因此「泡沫化」之說四起、言之鑿鑿。市場分析師認為，最核心之因素，為本文已一談再談之：美國聯準會(FED)量化寬鬆貨幣政策(QE)，縮減規模與退場問題。但，我們認為，QE退場已非核心議題；還有其它原因，但股、債市無泡沫化危機！


圖一：道瓊工業指數日K線圖，鉅亨網首頁

本文理解，市場仍對聯準會QE縮減、退場疑惑；因此股市與債市，雙雙面對壓力。本文試圖尋找證據，釐定當前狀況處境。我們初步研究結果，由2012年11月至2013年11月，聯準會四次顯著QE退場宣告(Announcements)，以事件(Events)反應(Reactions)效應大小論，聯準會QE退場對股債市負面效應，以第二至三次，傷害最大；之後已收斂，未來更小。

目前，股市只是面對QE退場，正在去除超漲部份；等待經濟復甦成長，與產業顯著確定繼續增加獲利、或結構調整完成；股價仍對多頭有利。我們將目前處境定義：近期全球主要股市之回檔，是因為本益比與未來獲利配合度失衡(Disequilibrium)，與反應美國2014年再次財政問題，因此遭逢賣壓；並非泡沫化。「泡沫化」之症狀是，股價高漲或處高檔區不下，但景氣大幅衰退；會有此情勢，兇手通常為系統性風險(Systematical Risk)，如2008年金融風暴(Financial Crisis)。目前可疑兇嫌，只有原物料價格下跌，產業變遷與美國財政問題。

貳、這是2008年後之再次泡沫化？

市場分析師研究判斷，這一波美股下跌，是來自於機構投資者之顯著減碼。我們以長期研究觀察，追查到之主要原因為，的確是投資銀行在持續評估S&P500指數時，認為1,500點；也就是道瓊工業指數約在15,000點，即2013年8月之際；股市本益比已經較高。本益比是股價除以每股盈餘(EPS)，投資銀行經濟學家預估，當時上市公司EPS短期趨勢是向下滑落；因此，當S&P 500與道瓊指數持續上揚後，多數投資銀行開始調節股票，造成近期股市追漲無力、反向下跌。

依據相關文獻之統計驗證，以美國股市長期樣本，約30年以上資料，多次景氣循環。在景氣谷底低檔區間，美國股市本益比為8至12倍；景氣復甦或繁榮期，本益比為12至18倍；景氣繁榮與本益比較高風險區間，為18至24倍；24倍則是顯著超漲。投資銀行認為，S&P 500在1,500點時，本益比已經到達16倍以上，如果指數再持續上揚，而美國聯準會若突然對QE政策，就在現在、2013年底宣告退場，則勢必會造成股價高於「合理價格」，因此逢高賣出。
發 表 人 米勒 回 覆 日 期 2013-12-07 00:33:38
回 應 主 題 RE: 有人說道瓊主升段走完了 , 是真的嗎 ?
非農數據太好了 , 下週是關鍵型態 .
發 表 人 江大碟 回 覆 日 期 2013-12-06 01:10:08
回 應 主 題 RE: 有人說道瓊主升段走完了 , 是真的嗎 ?
謝謝同學發問我也想知道
發 表 人 噗攏光 回 覆 日 期 2013-12-04 10:37:01
回 應 主 題 RE: 有人說道瓊主升段走完了 , 是真的嗎 ?
請老師課程說明 , 謝謝 ?
發 表 人 格子 回 覆 日 期 2013-12-04 02:23:33
回 應 主 題 RE: 有人說道瓊主升段走完了 , 是真的嗎 ?
黑三兵出現　
 
發 表 人 費德勒 回 覆 日 期 2013-12-04 01:54:39
回 應 主 題 RE: 有人說道瓊主升段走完了 , 是真的嗎 ?
美股盤中─創記錄漲勢後 動能消退 道瓊大跌逾120點
鉅亨網編譯郭照青　　2013-12-04 01:01:08　


多頭子彈用盡了嗎？

今日僅是12月第二個交易日，投資人對年底前漲勢已感到謹慎。股市賣壓出籠，道瓊盤中大跌逾120點。

過去30年間，S&P 500於12月上漲了24次，但2013年以來，該指數已大漲27%，投資人可能有獲利了結賣壓。

台北時間00:53

道瓊工業平均指數下跌119.96點或0.75%至15888.81。

Nasdaq指數下跌14.80點或0.36%至4030.46。

S&P 500指數下跌9.11點或0.51%至1791.82。

分析師說，股市可能回檔整理，周三，ADP公司將公布私人企業新增就業人數，周四，歐洲央行舉行會議，周五，美國將公布11月就業報告，為市場所重視。

投資人今日態度謹慎，等待周五的就業報告，希望能從中判斷Fed的下一步行動。

今日少有企業或經濟消息。福特，通用與其他大型汽車廠將陸續公布11月汽車銷售。

假日周末採購結束後，零售股再度成為焦點。雖然黑色星期五銷售令人失望，對周一的零售股與大盤構成壓力，但周一的網路銷售強勁則讓人鼓舞。

周一網路銷售成長逾20%，成為史上最高線上採購的一天。

零售業中，以青年人客戶為主的Abercrombie & Fitch (ANF)股價大幅上漲，Engaged資本公司在致Abercrombie & Fitch公司董事會一封信說，該公司需開始物色一位執行長Michael Jefferies的繼任人選，Jefferies的合約將於2月1日到期。

索尼(Sony)(SNE-US)說，至12月1日止，全球售出遊戲機Playstation 4達210萬台。

Tesla (TSLA-US)股價大幅上漲，該公司說，德國聯邦汽車交通局完成了對其Model S汽車近來三度電池起火事故的調查，結果發現沒有與製造廠有關的缺點。上個月，Tesla執行長Elon Musk說，公司沒有理由因為這幾件起火事故，而召回任何車輛。

歐洲股市跌幅超過華爾街，法國CAC-40指數下跌近2%。

亞洲股市收盤錯綜。日經指數上漲0.6%，日元疲弱帶來支撐。上海綜合指數亦收高0.6%，香港恆生指數下跌0.5%。
發 表 人 費德勒 回 覆 日 期 2013-12-04 01:49:25
回 應 主 題 RE: 有人說道瓊主升段走完了 , 是真的嗎 ?
Barron's：警惕牛市背後的泡沫
鉅亨網新聞中心　(來源：金融界)　2013-11-25 13:50:59　

近期美國股市屢創紀錄高位，這也引發外界對美股后市紛紛發表觀點，有業內人士預計美股屢創紀錄新高的走勢行將遭清算，但也有人士指出，流動性充裕的狀況仍會進一步推高股市。
標普500指數今年以來已攀升約25%，主要股指屢屢更新紀錄高位。
有業內人士指出，如果美聯儲（FED）明年撤出刺激舉措，或者公司業績疲弱都可能對明年市場造成拖累。根據業績來看，目前市場估值已顯得過高。
美國投資大亨伊坎（Carl Icahn）表示：“我現在對股市非常謹慎。這個市場可以很容易出現大跌。”伊坎將美聯儲的海量貨幣供應喻作“虛高”業績的背后推手。
他稱：“我認為許多業績都有些海市蜃樓的意味。這樣的業績是由於利率極低而得，而並非由於企業自身強健。”
賽門說明，明年美國經濟動能將優於今年，企業獲利增長預期也有一成以上的水準，可望成為美股下檔的堅實支撐。賽門進一步指出，另一個觀察指標即是美債利率回升的速度與幅度，從過往經驗來看，美國10年公債殖利率未回到5%以上，美股均可維持多頭格局。再者，賽門說，美國聯準會希望和緩利率回升速度的態度相當鮮明，有利於拉長股票資產多頭期間。
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