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陶冬一週大事

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發表主題	12/2-12/6 陶冬一週財經新聞陶冬：歐央行謀求新招再次降息可能性不高日匯率醞釀再貶	發佈日期	2013-12-01 22:30:26
發表人	SUMI	回應數	7
鉅亨網新聞中心　　2013-12-01 13:00:48　在資料和央行言論之間徘徊，上周全球風險資産最終也沒有找到方向。上周經濟資料基本上屬正面，尤其美國的住房和就業資料理想，感恩節後的聖誕銷情也啓動得不錯，美國和歐洲股市均在試探歷史新高，當然高處不勝寒的感覺在美股周五收市前一刻的抛售中亦明顯反映出來。六國與伊朗就核設施問題達成協定，一度拉低石油價格，不過交易員似乎認爲石油供需關係在短期未必受到協定的影響，利比亞局勢令人擔心，油價隨後趨穩。大宗商品依然受中國需求的困擾而無所作爲，倒是散貨船運價格發力，帶動沈寂多時的波羅的海指數（BDI）向上突破。上周匯率走勢比較突出。繼突然減息之後，歐洲央行官員不斷放風爲繼續放寬貨幣政策製造輿論。英格蘭銀行則取消對銀行私人住宅貸款的利率補貼，被市場視作步出QE政策的前奏。日本央行表態日元匯率目前仍有貶值空間。美國聯儲沒有特別的言論，但是市場對其tapering啓動時間的猜測就隨著資料強弱而搖擺著。日元弱勢和英鎊強勢在上周比較明顯，日元對主要貨幣匯率跌至五年新低。歐洲央行上月出人意料地降息，不僅改變了市場對歐洲貨幣環境的短期預期，也打破了各主要貨幣當局之間的政策均勢，匯率由此而動。下周歐洲央行開會，它會不會再次出招？筆者認爲可能性不是很大，不過歐洲在不久的將來還會再次放鬆貨幣政策。最近標普奪取荷蘭AAA級主權評級，同時調高西班牙的評級展望和塞浦路斯的評級。這個相當程度上反映出歐洲經濟形勢的現狀－－重債國經濟有所回穩，但是主流經濟大國的形勢未必象想像的那麽樂觀。歐洲核心國家的內需並不強勁，歐元匯率又再次高企妨礙出口，銀行的金融仲介功能始終沒有恢復，整個區域依然受到通縮的威脅。央行擔心一旦通縮預期常態化，消費行爲勢必轉保守，不利於投資與稅收，令經濟走向日本式的衰退。所以歐洲央行再次出手的可能性頗大，最有可能的措施是啓動LTRO3，由央行向銀行提供超低息流動性，但是銀行必須將資金借貸給實體經濟。由於德國就業市場惡化，估計德國央行對此不會強烈反對。歐洲貨幣當局也曾就推行負利率抛出過試探氣球，不過這個對房價的影響較大，相信德拉吉會比較慎重。因爲減息剛剛推出，通縮壓力暫時不大，重債國的情況在改善，筆者認爲歐洲央行在政策出臺時機上會選擇暫時控而不發，多觀察個把月。日元進入了新的一輪貶值周期，其匯率空單創下今年新高。安倍經濟學一年前推出，觸發了日元強烈貶值，帶動股市上揚，經濟資料也有所改善。但是匯率在六個月前開始原地踏步，股市和經濟的勢頭隨之放緩。日本政府需要重整信心，更要爲明年四月出場的上調消費稅護航，再次打匯率的主意毫不令人感到意外。而且由於美國和歐洲經濟形勢出現改善，匯率遊戲由“比差”變成“比好”，政策操控上也相對容易一些。黑田日前表示日元匯率不算便宜，應該是一系列口頭干預的的開始。筆者認爲12個月後日元對美元應在115-120之間。日本十月份CPI爲0.9%，增速達到五年來最快，日本政府及市場爲之歡呼。這個物價上漲基本上是因爲日元貶值帶來的進口通脹，反映的是生活成本的上漲而非消費意欲的改善，扣除能源與食品成本上升後CPI爲0.3%。安倍經濟學對實體經濟的刺激效果，必須從就業的增加和收入的提高上體現出來，唯有如此內需才會出現轉機，帶動投資和稅收的改善，重返可持續增長之路。目前安倍經濟學不過在匯率和CPI上玩幻影，實體經濟的復甦基礎並未夯實。不過，日元與日本股市的負相關性十分強烈，日本銀行耍弄匯率，對股市是好消息。本周市場焦點：美國非農就業資料和歐洲央行政策／言論。預計11月非農就業增加達到180K，再次掀起市場關於12月聯儲會否tapering的爭論，筆者依然認爲明年1月啓動的機會最大。歐洲央行本周再次減息的可能性不高，不過會後的言論以及其首次公佈的2015年增長預測對匯率有影響。在美國，除了非農資料及失業率外，ISM值得關注，預計回落到55。第三季度GDP增長可能由2.8%上方修正至3.3%（環比折年率）。聯儲最新經濟褐皮書估計會將對經濟的描述由“modest－moderate”上調成“moderate”（溫和增長）。在歐洲，除了歐洲央行會議，德國工業訂單是較重要的經濟資料。英國PMI料仍高踞遠超過與GDP相適應的水平。在亞太區，澳大利亞第三季GDP同比預計增加2.4%。印尼的匯率走勢也值得關注。

發表人	Jing	回覆日期	2013-12-05 00:08:14
回應主題	RE: 12/2-12/6 陶冬一週財經新聞陶冬：歐央行謀求新招再次降息可能性不高日匯率醞釀再貶
美國聯邦預算協定已接近達成美國股市應聲上揚鉅亨網編譯郭照青　　2013-12-04 23:44:06　彭博社周三報導指出，美國預算協商官員已接近達成協定。在該協定中，民主黨議員將接受新的稅收，共和黨則將接受增加聯邦支出，這些行動有助避免明年政府再度關門。在該協定中，新的稅收並非來自共和黨所希望的結束企業稅率優惠，而是來調高使用者費用，包括航空票價。根據國會官員指出，共和黨議員將必須接受較目前法律規範更高的支出水準。報導並指出，這份即將達成的協定，提供了達成政府支出協議的架構。該消息公布後，小幅拉抬了美國股市。

發表人	格子	回覆日期	2013-12-04 02:20:27
回應主題	RE: 12/2-12/6 陶冬一週財經新聞陶冬：歐央行謀求新招再次降息可能性不高日匯率醞釀再貶
日元看貶！分析師︰這回兌美元恐跌至125 套利交易將大復活鉅亨網編譯呂燕智綜合外電　　2013-11-27 20:03:10　日元近來似乎開啟了另一段下跌，分析師認為，外匯套利交易風潮即將重現，而且力道不容小覷。《CNBC》周二（26日）報導，經過數月穩定走勢後，日元與美元之間的匯差再度拉大；部分分析師甚至估計，這回日元恐怕將會一路落至 1 美元對 125 日元。上周日元 9 月以來首度貶破 100 大關，之後也一直停留在去年 5 月以降未曾有的低水準。與此同時，市場對日元也轉趨熊市看法；投資刊物《Gartman Letter》編輯 Dennis Gartman 表示，近日原油價格因伊朗情勢露曙光而重挫，市場反應更凸顯出日元有多虛弱。他在報告中解釋道，油價下跌對十分仰賴原油進口的日本來說是好消息，但日元卻還是毫無起色。 Gartman 估計日元將大跌至 1 美元對 125 日元，此水準已有 11 年未曾見到。此外，美國銀行美林（Bank of America Merrill Lynch）首席外匯分析師 Thanos Vamvakidis 則認為，這波日元下跌緊接而來的將是套利交易重現。他強調，觀察美、日兩國央行即可判斷，前者正考慮退出寬鬆，但後者卻希望擴大寬鬆，一正一負之間催生出可觀的外匯套利空間。瑞士信貸（Credit Suisse）則認為，為進一步確保弱勢日元持續貢獻經濟，日本央行明年將繼續壓低日元。該投行表示，仍維持中期看好日股、看壞日元的預估；認為接下來日元將首先降至 131.10，然後再下滑至 110.60 左右。

發表人	小宣	回覆日期	2013-12-03 00:26:14
回應主題	RE: 12/2-12/6 陶冬一週財經新聞陶冬：歐央行謀求新招再次降息可能性不高日匯率醞釀再貶
分析師：Fed將於12月減碼QE的理由鉅亨網編譯郭照青　　2013-12-03 00:08:26　市場正在矚目周五將公布的11月就業報告。該報告可能有助決定，聯準會(Fed)是否會減碼每月850億美元的購債計劃，亦即量化寬鬆(QE) 市場正在矚目周五將公布的11月就業報告。該報告可能有助決定，聯準會(Fed)是否會減碼每月850億美元的購債計劃，亦即量化寬鬆(QE)。德意志銀行分析師Joe LaVorgna相信，11月非農業就業人數將強勢增加，足以讓Fed於12月開始減碼QE。「我們認為該報告將良好，約增加18.5萬人，」LaVorgna說。「該數據將僅小幅低於今年以來平均的新增近19萬人。」儘管低於10月的新增20.4萬人，LaVorgna認為該數據最終將會上修。「我們注意到，過去幾年，新增就業人數每個月約上修5萬人，」LaVorgna說。「如果周五公布新增18.5萬人，加上上修的約5萬人，將突破20萬人。這正符合過去三個月的趨勢，略高於20萬人。所以，如果我們的預測正確，這份報告將十分良好。」「9月就業報告疲弱，減碼QE的可能性因而消退，」LaVorgna說。「10月就業報告優於預期，減碼QE的可能性因而重燃。如果本周公布的數據符合預期，我敢說Fed將會減碼QE。」由於更多人對尋找工作已經絕望，勞動力參與率因而下降到了1978年以來低點，美國的失業率亦可能因而降低，足以讓Fed減碼QE，LaVorgna指出。其實，減碼QE意味Fed仍將持續量化寬鬆，只是金額不再是每月850億美元。「Fed只會小幅減碼QE，」LaVorgna指出。「若要緊縮信用，則勞工市場必須大幅改善。由Fed的會議記錄看來，Fed的確想儘快退出QE，如果他們獲得的數據意外大幅上升，就將成為減碼QE的理由。」雖然有分析師相信，Fed主席提名人選葉倫甚至希望進一步加碼QE，但LaVorgna認為，她可能採取小幅較為鷹派的立場。「Fed內有二個懸缺，當伯南克去職後，將有三個懸缺，」LaVorgna說。「二位即將加入聯邦公開市場委員會(FOMC)的Fed銀行總裁，非常鷹派：分別為費城Fed銀行總裁Plosser與達拉斯Fed銀行總裁Fisher。所以，她必須要往中間靠攏，以管理該委員會。這會讓她的鴿派立場較預期要少一些。」

發表人	依依	回覆日期	2013-12-02 23:59:31
回應主題	RE: 12/2-12/6 陶冬一週財經新聞陶冬：歐央行謀求新招再次降息可能性不高日匯率醞釀再貶
牛市12月還會衝？看經濟數據、Fed是否行動鉅亨網劉祥航綜合外電　　2013-12-02 21:56:13　只看歷史，美股12月走升機率高。美股剛結束一個豐收的 11 月，投資人不禁關注，12 月是否還能續強，如果歷史數據可以提供參考，那麼投資人應該可以期待牛市持續。《CNNMoney》報導，美股道瓊工業指數 (Dow Jones industrial average) 及 Nasdaq 都漲升 3.5%，S&P 500 也漲了近 3%。道瓊及 S&P 500 都逼近歷史新高，而 Nasdaq 則是 13 年來首度突破 4000 關卡。 S&P 500 的牛市開始於 3 月，今年以來，指數已升近 27%。以歷史來看，股市在 12 月通常會飆得更高。根據 Schaeffer's Investment Research 統計，過去 30 年來，S&P 500 在 12 月有 80% 時間都是上揚。每年 12 月會上揚，部分原因，來自基金經理人的「作帳行情」。不過由於今年股價已經飆升至高點，許多人擔心，股價再漲的空間受到壓縮。以明年獲利預估計算，S&P 500 的本益比已超過 15 ，略高於長期平均。進入 12 月，首先要觀察經濟數據表現，推斷 Fed 是否可能縮減購債規模。其中最重要的，就是周五發表的 11 月就業數字，如果勞動市場改善，Fed 購債縮手的可能性就大增，而 10 月在政府關門的前提下，就業數字仍意外成長。同時，投資人也將知道美國第 3 季 GDP 的細部資料，還有製造業及新屋銷售數字。(接下頁) 近年美國經濟確有復甦，企業獲利上升，不過許多專家相信，這 5 年來的牛市，主要由 Fed 的刺激政策及低利率所驅動，而非經濟表現。現在多數專家認為，Fed 明年才會逐步退場，但也有些人相信，這個月 Fed 就會有所動作。如果 Fed 當真開始減少購債，市場因此「適度拉回」，並不會令人意外。U.S. Bank Wealth Management 首席股市策略師 Terry Sandven 認為，4%-10% 的調整，是個看似合理的區間，取決於利率的高低。「黑色星期五」的買氣，也是重要的觀察角度，而根據研究公司 ShopperTrak 初期資料顯示，今年大部分地區的銷售成績稍優於去年。而接下來，可能還要看「網購星期一」的表現。不過目前對整體第 4 季的預期，則普遍偏低。Morgan Stanley 預期今年第 4 季的零售成長，是 2008 年以來最弱。儘管股市及就業表現都不錯，但消費者消費信心依然偏低，花費謹慎。

發表人	日開見雲	回覆日期	2013-12-02 10:57:41
回應主題	RE: 12/2-12/6 陶冬一週財經新聞陶冬：歐央行謀求新招再次降息可能性不高日匯率醞釀再貶
> 我現在是初階班的學生,在課堂上老師有說兩個人講話要聽--陶冬//謝國忠 > 這則新聞是陶冬針對下週的重要提示,所以要認真看 > 用心和認真 , show您也可以喔 . "養兵千日 , 用於一朝"

發表人	Show	回覆日期	2013-12-01 22:51:27
回應主題	RE: 12/2-12/6 陶冬一週財經新聞陶冬：歐央行謀求新招再次降息可能性不高日匯率醞釀再貶
我現在是初階班的學生,在課堂上老師有說兩個人講話要聽--陶冬//謝國忠這則新聞是陶冬針對下週的重要提示,所以要認真看

發表人	Jing	回覆日期	2013-12-01 22:37:15
回應主題	RE: 12/2-12/6 陶冬一週財經新聞陶冬：歐央行謀求新招再次降息可能性不高日匯率醞釀再貶
真是熱心的sumi , 剛進入啟富達園地 , 請指教 . 全球人壽經理 .

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