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發表主題	2014年投資機構經濟和投資工具預測	發佈日期	2013-11-20 17:29:45
發表人	小何	回應數	10
施羅德：2014年金融市場唯「利率」與「成長」是問鉅亨網記者周康玉台北　　2013-11-04 22:00:46　時序進入2013年的最後一個季度，許多投資人一方面檢視今年到目前為止的投資成果，一方面開始為明年預做準備，究竟2014是什麼樣的年度？施羅德投資多元資產團隊首席經理人艾默里克．佛瑞斯特(Aymeric Forest)認為，2014年影響金融市場最重要的2項因素將會是「利率」與「成長」。佛瑞斯特今(4)日在施羅德投資展望記者會上指出，預期明年利率仍將維持相對穩定，除了目前市場上認為美國QE退場時程將延後外，佛瑞斯特以自1987年以來的長期資料觀察，發現美國10年期公債與3個月國庫券的利差一直維持在-1%至4%的區間，而目前看來，並沒有超過該區間的理由，因此不認為長期殖利率會有出人意表的走勢。至於成長的部份，佛瑞斯特指出，經濟復甦的初期得藉由政策刺激來支持，但現在全球經濟已進入「自體成長」的階段，即使不再有政府那一雙看不見的手，穩步成長應可維持下去。佛瑞斯特分析各主要股市的報酬來源，發現過去12個月的資產大挪移中，股市上揚多源自於投資人對股市的重新評價，只有日本除了本益比，企業獲利的成長亦為重要助益之一。根據美國製造業PMI與EPS成長的高度相關性，佛瑞斯特預測隨著經濟持續好轉，未來企業獲利可望成為下一波支撐股市續漲的力道。 2014年投資策略：兼顧品質提高收益率以中期的經濟環境來看，主要國家利率仍位於低檔；以長期的人口結構而言，老年化將是愈來愈多國家面臨的狀況。佛瑞斯特提出2014年的投資策略，應兼顧好品質、充份分散與高度流動性，以提高風險調整後的收益率。從資產類別來看，佛瑞斯特首選仍是股票，如美國與歐洲股市，尤其是醫療保健、能源與資訊；固定收益投資部分則是高收益債券，如媒體產業、債信等級在BB級至B級者；新興市場美元債券則視情況機動性投資；至於另類資產，同樣視市場走向決定REITs的投資。

發表人	噗攏光	回覆日期	2013-12-04 00:09:47
回應主題	RE: 2014年投資機構經濟和投資工具預測
押寶大多頭摩根士丹利：S&P 500明年升到2014點鉅亨編輯劉祥航綜合外電　　2013-12-03 21:19:18　猜2014年漲到2014點成新流行預測美股 S&P 500 在 2014 年邁向 2014 點，似乎成為流行的觀點，至少又 1 名分析師加入了這個陣營。《CNBC》報導，摩根士丹利 (Morgan Stanley) 首席市場策略師 Adam Parker 提高了對明年股市的預期，認為 S&P 500 可達到 2014 點，是繼兩周前 Oppenheimer 的 John Stoltzfus，又一位對此數字情有獨衷的分析師。兩人不但都找了這個方便的數字做為目標，也認為在今年大漲之後，明年美股牛市仍將持續。今年還有 1 個月時間，在樂觀分析師看來，S&P 500 全年升幅達到 30% 似乎不是個問題。 Parker 原本還是超級熊市迷，他在 2011 年的悲觀論調，準確地命中之後的趨勢，但是 2012 年他維持立場，認為 S&P 500 可能會下滑 8%，股市卻全年揚升 13%。 2013 年 3 月他決定轉換立場看多，而且，對股市愈看愈樂觀。 Parker 認為，第 3 季優於預期的獲利報告，代表更加的利潤水準，也使得 S&P 500 指數的本益比可望增長。在升幅陡峭而缺少熊市案例之下，帶來多方面的擴張。但 2014 點，其實已接近看多分析師的極限。市場上目前看空的人不多，但即使看多，在 Fed 可能要讓 QE 退場，以及基本上已漲多的格局下，多數分析師認為 2014 年的升幅不會太高。例如，花旗的預估更接近市場的中位數，為 1900 點。花旗認為，過去 4 年半，市場已經有 160% 的漲幅，明年在樂觀前景下，可以來到 1900 點。(接下頁)

發表人	小宣	回覆日期	2013-12-03 00:29:30
回應主題	RE: 2014年投資機構經濟和投資工具預測
大家注意野村：中國20年來首現缺工明年GDP將放緩至6.9% 鉅亨網新聞中心　　2013-12-02 08:40:57　野村證券於電話會議表示，明年中國經濟增長會放緩至約6.9%，大幅低於同行的預測，主要原因是明年中國將會出現20年來首次的勞工短缺，加上工資及生產成本進一步向上，以及中國財赤佔GDP比重上升，財政政策將會較緊，但明年下半年經濟增長跌至7%邊緣時，中央或會放寬政策，令第四季GDP會站穩於7%之上。香港《文匯報》報導，野村又相信，人民幣走勢將反覆向好，即使短期回軟，但長遠將加速升值。股市方面，野村對中國股市持「中性」看法，料或有12至14%左右的增長。對港股看法則較審慎，不計日本的亞洲區股市則予「增持」評級。該行認為，中國股市在亞洲區之中折讓最大，當中看好消費股、汽車及科技股，但對高端消費股則不被看好，因當局高調對反對奢侈消費活動，並看淡內房股，預計樓價有下行風險。該行預計，離岸美元兌人民幣(CNH)今年底會達到6.11水平，到明年第2季為6.13，明年底人民幣會升至6.04水平。

發表人	koko	回覆日期	2013-11-28 22:34:34
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我也會放加幣、澳元無錢途！高盛：2014年放空就對了鉅亨網新聞中心　(來源：精實新聞)　2013-11-28 07:53:59　精實新聞 2013-11-28記者陳瑞哲報導高盛2014年度投資建議即將公布，據MarketWatch 27日報導，3項投資要點中有2項鎖定商品貨幣，分別是放空澳元與加幣。與此同時，高盛建議作多美元、美股。嘉實XQ全球贏家報價系統顯示，截至28日04時44分(GMT+8)止，美元兌加幣升值0.44%至1.0591，今年升值幅度已界6.65%。高盛預估美元兌加幣未來12個月內將進一步升值至1.14，亦即還有近8%的升值空間。高盛看空加幣的原因是，製造業出口衰退將導致加拿大經常帳赤字，以及央行的低利率政策。高盛分析師認為，在國內通膨過低的狀況下，加拿大央行貨幣政策在美國聯準會(FED)2016年升息前將不敢輕舉妄動。除了加幣外，高盛還不看好澳元表現，它建議投資人作多標普500指數，並同時放空澳元。高盛預測美國GDP成長率明年中旬有望加速至3.5%，在此假設下，只要殖利率上升的速度不要太快，美股投資地位將相當穩固。至於放空澳元則是上述假設失效的避險手段，因為過去一年來，澳元匯價走勢與美國殖利率趨向負相關。除此之外，澳洲央行可能降息，以及大陸經濟成長可能趨緩等都是支援澳元走空的有力論述。

發表人	米勒	回覆日期	2013-11-28 22:16:26
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高盛︰2014年做空澳元就對啦！估明年底跌至85美分鉅亨網編譯呂燕智綜合外電　　2013-11-28 14:15:35　投資銀行高盛（Goldman Sachs）看壞明年澳洲經濟的同時，也將做空澳元視為2014 年重要投資方向澳洲財經網站《Forexlive》周三（27日）報導，高盛估計明年底 1 澳元將落至 85 美分，背後最大推手就是美國聯準會（Fed）開始縮減寬鬆。該投行在報告中表示，過去一年以來，澳元兌美元愈來愈無力，這也正是我們看見的重要趨勢。高盛指出澳元正面對許多壓力，包括商品價格下跌與澳洲央行降息預期；此外，即便單純從貨幣角度來看，澳元與 G10 （十大主要經濟體）以及新興市場貨幣相較，仍有合理的下跌空間。就經濟發展而言，高盛更估計 2014 年已開發國家中成長力道趨緩的只有澳洲。該行研究報告預期，全球第 12 大經濟體澳洲，明年國民生產毛額 (GDP) 成長率僅 2％，不但遜於市場預期的 2.5％，更遠不如 2012 年的 3.8％。周四澳洲公布第 3 季企業投資意外攀升，帶動澳元亞洲盤走高至 91.26 美分。

發表人	米勒	回覆日期	2013-11-28 22:14:35
回應主題	RE: 2014年投資機構經濟和投資工具預測
巴克萊：25%投資人估股市資金將自美流向歐日新興鉅亨網新聞中心　(來源：精實新聞)　2013-11-28 16:53:41　精實新聞 2013-11-28 記者賴宏昌報導 CNBC.com 27日報導，根據巴克萊銀行(Barclays)最新公佈的「全球總經調查」，投資人認為未來12-14個月通縮風險大於通膨。在912位受訪的全球投資人當中，超過60%將物價增幅縮減視為較大威脅。調查顯示，25%受訪者預期金價將在2014年第1季底跌破1,200美元/盎司，另有25%則是預期價格將介於1,200-1,250美元之間。嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，截至28日下午3時10分(GMT+8)為止，黃金現貨價上漲0.30%、報1,240.30美元。多數接受巴克萊的投資人認為，聯準會(FED)將在2014年3月宣布調整每月購債金額。調查顯示，45%受訪者預期2014年第1季底美國10年期公債殖利率將落在2.5-3.0%，另有40%預期將落在3.0-3.5%。25%受訪者預期股市資金將從美國流向歐洲、日本或新興市場。此外，近60%受訪者認為，未來3個月最好的投資報酬率將會是來自股市、歐洲市場為首選。 CNBC.com 26日報導，根據高盛證券(Goldman Sachs)最新發布的資產設定報告，日本、歐洲股市是2014年的投資首選、評等均為「加碼」。高盛對MSCI亞太(日本除外)指數未來三個月的建議是「減碼」、但未來一年則是「中立」。至於美國股市，高盛未來三個月、未來一年的看法分別是「中立」、「減碼」，預期2014年標準普爾500指數僅能升至1,900點。美國的通縮風險證據？FED關注的通膨指標核心(排除食品和能源不計)個人消費支出(PCE)價格指數年增率9月報1.2%、與8月相同；自2012年5月起就低於2.0%，截至2013年8月為止只有兩度出現反彈、且未曾出現連續兩個月上揚的紀錄；2013年7月的1.1%創2011年3月(1.1%)以來新低。2008年10月迄今，核心PCE年增率只有4個月(2012年1-4月)曾剛好觸及2.0%。美國經濟週期研究所(ECRI)11月8日公佈，10月份美國未來通膨指標(USFIG)自9月的上修值100.1降至99.5、創22個月新低。紐約時報4月報導，美國FED前主席葛林斯班(Alan Greenspan)在1996年7月原本力主將通膨壓低至零，但珍妮特葉倫(Janet Yellen)當時提出「有一點通膨才是好事」的論點。葉倫2014年2月上台後能容忍上述低迷的通膨嗎？相關討論詳見《葛老硬拗拒認錯，葉倫Q到掛誰曰不宜？(http://goo.gl/xHex2M)》。

發表人	珍妮	回覆日期	2013-11-22 00:23:21
回應主題	RE: 2014年投資機構經濟和投資工具預測
標普的數字在2014令人.. 瑞士信貸估明年底標普500達1900點鉅亨網新聞中心　(來源：精實新聞)　2013-11-11 20:30:59　精實新聞 2013-11-11 19:57:32 記者黃文章報導美國股市週一（11月11日）開盤前股指期貨上漲，今日逢退伍軍人紀念日（Veterans Day），債市將休市一天，同時也沒有經濟數據以及企業財報的公佈。道瓊指數期貨上漲21點報15,702，標普五百指數期貨上漲1.6點報1,767.70，納斯達克100指數期貨上漲0.25點報3,360.75。美國參議院銀行委員會週四將就聯準會主席提名人葉倫（Janet Yellen）進行確認的聽證會。美國上週公佈的就業報告優於預期，帶動道瓊指數寫下新高，市場也認為聯準會將會較早而非較晚開始縮減量化寬鬆政策。Aozora Bank外匯團隊主管Akira Moroga稱，該行此前將聯準會縮減購債的預期時間向後推遲，但目前正在對此作出調整。Moroga稱，市場人士目前預計聯準會12月份開始縮減購買規模的機率為50%。瑞士信貸（Credit Suisse）分析師Andrew Garthwaite表示，強勁的就業報告支撐其認為美股近期將會整固而非修正的看法，並重申至2014年底標普五百指數將達到1,900點的看法不變。Garthwaite表示，直到美國10年債值利率超過3.5%以前，美國股市相對債市來說都更為便宜。

發表人	SUMI	回覆日期	2013-11-21 23:53:03
回應主題	RE: 2014年投資機構經濟和投資工具預測
是喔商品崩盤在即！高盛︰鐵礦砂、銅、黃金、黃豆明年將大跌逾15% 鉅亨網編譯呂燕智綜合外電　　2013-11-21 16:50:10　高盛（Goldman Sachs）周三（20日）發佈報告指出，雖然美國經濟成長加速，但商品市場風險升高，鐵礦砂、銅、黃金與黃豆等大宗商品價格，明年都將重挫至少 15%。不僅如此，該行認為由於大宗商品價格下滑，包括澳洲與南非等原物料生產國的幣值也將走跌。彭博社對分析師進行的調查估計，明年美國經濟成長率將會從今年的 1.7%，擴張至 2.6%。報告撰寫人分析師 Jeffrey Currie 點出，2014 年晚期大宗商品價格壓力將益發顯著，包括黃金、銅與黃豆恐怕都會落至 2010 年以來最低水準。受到美國聯準會（Fed）將開始縮減寬鬆的預期心理影響，今年以來標普高盛商品指數（Standard & Poor’s GSCI Index）已下滑約 5%，主要受玉米與貴金屬拖累。高盛估計，明年底金價將落至每盎司 1050 美元，與先前預估相同；同時期黃豆、玉米價格將分別跌至每英斗 9.5 美元與 3.75 美元；銅價則預計降到每公噸 6200 美元。

發表人	夜魔俠	回覆日期	2013-11-21 22:01:28
回應主題	RE: 2014年投資機構經濟和投資工具預測
全球明年經濟成長小升至3.1% 然中國成長恐降至7% 創10年低點鉅亨網編譯許家華綜合外電　　2013-11-12 18:45:26　明年中國經濟成長的腳步可能創多年來最慢速度，係因中國持續轉型成較為平衡的經濟模式。美國諮商會(Conference Board) 周二表示，儘管中國成長惡化，但明年全球經濟成長仍會溫和回升，主要係因成熟經濟體如歐洲和美國等的經濟復甦。美國諮商會周二公布《全球經濟展望》，估計中國2014年經濟成長將放緩至 7%，較今年達7.5%的成長幅度放慢，根據數據(含中國官方數據)，這將創中國10年多來成長速度最慢的一次。這樣的成長減速也將拉低開發中經濟體的成長速度，根據該報告，開發中經濟體明年的成長速度預計將自今年的 4.7%下降至 4.6%。該機構經濟學家表示，諸如中國、印度和巴西等經濟體正努力轉為較平衡成長的經濟模式，「他們經濟體的結構性『速限』可能會下降」。雖然中國明年的成長速度將下降，但明年全球經濟成長仍會稍微加快。美國諮商會估計，明年全球經濟成長將上升至3.1%，有別於今年令人失望的2.8%成長速度，主要係因歐元區經濟活動快速增加，讓明年全球展望有所改善。美國諮商會估計，明年歐元區經濟體將扭轉今年萎縮0.3%的局面，轉為成長0.8%。美國則是明年全球經濟溫和成長的第二大助力，因美國明年成長將自今年的1.6%提升至 2.3%。美國諮商會經濟學家認為，歐美官方政策的改善是達成或超越成長目標的關鍵因素。他們認為，美政府關門和歐洲經濟衰退是今年全球成長較預期緩慢的主因。

發表人	雞婆	回覆日期	2013-11-20 17:34:16
回應主題	RE: 2014年投資機構經濟和投資工具預測
《商業周刊》：2014年全球經濟前瞻鉅亨網新聞中心　(來源：北美新浪)　2013-11-19 08:40:40　導讀：2014年將是不確定性的一年。若耶倫擔任美聯儲主席美國經濟會增加就業還是吹大資泡沫，習近平和李克強能挫敗反改革力量重振中國經濟嗎，安倍晉三能做到既削減赤字又不使日本重陷通脹嗎？《商業周刊》最新一期封面文章對明年全球主要經濟體進行了扼要前瞻。 2014年1月1日拉脫維亞將加入歐元區，本國貨幣拉元將不再使用。拉脫維亞領導人認為加入這個共同貨幣區可增進貿易、投資和國富民強。“ 我們希望獲得發展，”財政部長維爾克斯(Andris VILKS)今年6月接受媒體採訪時如是。 2014年沒有多少其它事件如拉脫維亞將如期採納歐元這般確定。全球企業領導人面臨一些重大不確定性。你想知道：耶倫擔任下一屆美聯儲主席后美國經濟會增加就業還是擴大資泡沫？如果與社會民主黨聯合，德國總理默克爾會對南歐大方一些嗎？中國國家主席習近平和政府總理李克強能挫敗反改革的力量，重振這個全球第二大經濟體嗎？日本首相安倍晉三能削減預算赤字同時又不使國家重陷通脹嗎？這篇封面文章為本期特刊《展望2014年》確定了經濟和地緣政治主題。下文我們將提供科技、銀行、能源、零售等全球55個行業的2014年前瞻。我們不敢號稱有先見之明，但我們認為，通過對當今最嚴峻問題的拷問，我們可為公司負責人的人員和資本部署決策助一臂之力。從全球範圍來看，2014年的形式將好於今年但不會好太多。多數國家通脹和利率水平低，油價將回落，公司將坐擁現金，大量消費需求被壓制。今年10月，巴克萊銀行的全球商業新興指數創31個月最高。國際貨幣基金組織(IMF)預計2014年全球經濟增速為3.6%，超過今年的2.9%，但尚未恢復到2005-2007年的5%。IMF對2014年設定的主題是“轉變與壓力”。“全球經濟增長處於低水平，經濟發展的推動力正在改變，下行壓力仍然存在，”IMF的報告如是。 2014年展望之旅的最佳起點定在華盛頓，部分在於美國是全球最大經濟體，以及全球前途的兩大不確定性都涉及美聯儲和美國國會。從上海到聖保羅的公司負責人都在祈禱國會和白宮盡量少費周折在明年一二月相繼達成剩餘財年聯邦政府預算協議和提高債務上限，希望耶倫像伯南克那樣靈活地逐步削減經濟刺激措施。如果這兩項任務順利完成，2014年美國經濟增速將超過接受彭博社調查的經濟學家2.6%的平均預期，否則將危及美國乃至全世界。ADP首席財務官西格蒙德(Jan Siegmund)：“2014年我們面臨的最大風險將來自華盛頓製造的麻煩。” “如今我們就生活在這一不確定性中。也許除了納稅，商界最討厭的就是不確定性，”波士頓諮詢公司高級合伙人西爾金(Harold Sirkin) 。美國正在躋身全球低成本製造中心，但政客們仍舊讓公司負責人們如坐針氈。“公司投資沒有達到相應的水平，不想招聘員工，”西爾金。

發表人	雞婆	回覆日期	2013-11-20 17:33:34
回應主題	RE: 2014年投資機構經濟和投資工具預測
瑞銀：全球經濟明年提速美元走強中國GDP增長7.8% 鉅亨網新聞中心　　2013-11-01 09:55:00　瑞銀昨日(10月31日)發佈《全球經濟展望2014-2015》，得益於美國經濟活動回升且歐元區成員國繼續逐步復甦，該行預測未來2年全球增長將溫和加快，全球經濟增長將從今年的2.5%加速至2014年和2015年的3.4%，且預測美元將走強。此外，受發達經濟體增長改善且出口獲得相應提振推動，明年中國的經濟活動料將回升。香港《文匯報》報導，瑞銀指出，全球增長及通脹溫和的大背景，意味著未來兩年寬鬆的貨幣政策只會逐步撤出，並預計美聯儲(Fed)將緩慢削減其資產購買，並維持聯邦基金利率不變至2015年下半年，而其他主要央行都可能會繼續把政策利率維持在零附近。由於美國與其他發達經濟體貨幣政策差異的緣故，瑞銀認為在預測期內美元將走強，具體來說，2014年底時美元/歐元的預估值為1.25，2015年底時的預估值為1.20。隨著財政政策的拖累減弱、消費和資本支出加速，美國的經濟復甦應會加快，預計2014年和2015年美國GDP增長率均為3.0%，高於2013年的1.7%。瑞銀預計2014年歐元區GDP增長率為1.1%，2015年為1.5%，財政整合嚴苛程度有所緩和的情況下，歐洲央行寬鬆的政策、低通脹及消費增長將支持歐元區經濟復甦。在瑞銀看來，未來2年日本經濟不大可能取得更強增長，主要是因為2014和2015年消費稅提高，預計日本2014年GDP增長率為1.5%，2015年將放緩至1.1%，低於今年1.7%的預期。此外，瑞銀認為，未來2年大多數主要新興經濟體將自發達經濟體內需增強中獲益，但新興經濟體的增長在2014年不大可能明顯提升，預計在2015年將放緩，以中國為例，瑞銀預計中國2014年GDP增長率為7.8%，高於今年的7.6%，但2015年或將放緩至7.2%。法興業銀行：明年第1季美元就會轉強看壞歐元走勢鉅亨網新聞中心　(來源：精實新聞)　2013-11-06 21:42:22　精實新聞 2013-11-06 18:34:32 記者陳怡潔報導法國興業銀行全球首席經濟學家Michala Marcussen 6日表示，台灣與韓國經濟基本面佳，預估台灣今年經濟成長率(GDP wroth rate)為2.3%，明年台、韓經濟成長率都會在3%以上，優於巴西等新興國家，也是令歐元區忌妒的水準，歐元區的復甦仍是漫漫長路。法國興業銀行全球首席經濟學家Michala Marcussen今日來台與媒體座談，她表示看好台灣與韓國的經濟展望，因台、韓經濟基本面佳，且將受惠於美國經濟的復甦，興業預估台、韓今年經濟成長率分別是2.3%、2.6%，明年則都會達到3%左右的較高水準，台、韓明年經濟成長率預估分別是3.4%、3.3%。 Marcussen也表示，這次訪台聽到台灣社會在爭吵經濟成長率能不能保二的這件事，台灣對於這樣的經濟成長率不滿意，但她認為，台、韓明年約3%的水準，高於巴西、俄羅斯等新興國家，而且更是把未來5年歐元區成長率加在一起也達不到水準，這樣的經濟成長率是令法國和歐元區忌妒的！她表示，歐元區的復甦仍是漫漫長路，興業預估歐元區今年經濟成長率為-0.3%，明年為0.6%。美國部份，Marcussen表示，美國正蓄勢待發，經濟會持續復甦，但政治問題仍是一大挑戰，預期美國聯準會將會在明年3月開始縮減購債規模，進行QE的逐步退場，雖然美國經濟仍有不確定性，但興業認為美國經濟將可以穩定復甦。她也預期，中國經濟將不會出現硬著陸，但中國在第三季出現反彈回升現像後，未來幾年中國經濟仍會呈現結構性減速的現像。中國現任領導誓言穩定經濟成長，同時降低債務負擔，而後者才是中期成長更強而有力的推動力。興業也表示，美國縮減QE規模是必然會發生的事，因此將有利美元走勢，預期明年第一季美元就會逐步轉強，因此興業也看壞歐元走勢，並認為明年到明年底歐元兌美元就會下探1.25元。

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