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發 表 主 題 基金評論 發 佈 日 期 2013-10-28 19:22:25
發 表 人 Mr.Q 回 應 數 6
關於油礦類資源基金，今天聯合報有新聞說"油礦聯手，資源股大反攻"
可是油礦資源股，真的是聯合大反攻了嗎?

雖然今年下半以來，油礦指數漲勢突出，MSCI礦業指數大漲24.5%(相關指數績效如表)，新聞也指出，相關的36檔資源基金7月以來績效也轉正，平均近上漲近12%，其中以礦業漲幅最大，相當亮眼！

但回歸所學，影響油價共有的六大因素(景氣、供需、美元、節氣、庫存、投機)，而過去礦業成長的主因亦來自中國成長的需求，今年油礦下半年的漲勢，主因是對於QE退場議題的不確定因素、以及歐洲經濟的復甦帶動歐元上漲等影響致使美元走弱，而在需求面有中國經濟的觸底回溫，因此有助於推升此波油礦類等資源股的上漲。

可是目前在匯率上，美元指數已跌至79的支撐(黃金切割率的0.5位置)、歐元亦來至高點(軌道上緣)，美元可能將走一波反彈的走勢(如圖)，此為對油礦的不利因素之一。再者，EIA(美國能源署)10/21的報告顯示，現今原油存為3個月以來最高，而目前油價已跌破100美元/桶，顯示出最大進口國的美國在景氣上仍有所疑慮，而技術面原油週線也呈現中空格局(如圖)，均顯示未來油價可能的弱勢表現；另外，中國經濟雖有部分回溫，但中國經濟政策仍以重改革緩增長為大方向，未來成長仍有限，且10月份以來IMF與世界銀行率續調降中國2013年的GDP(7.8%與8%→7.6%與7.7%)，顯示第四季中國經濟仍較保守看待。
 
發 表 人 夜魔俠 回 覆 日 期 2013-11-06 12:22:33
回 應 主 題 RE: 基金評論
這些資料很不錯
發 表 人 Mr.Q 回 覆 日 期 2013-11-04 14:55:19
回 應 主 題 RE: 基金評論_後QE時代前要放強勢市場!
後QE時代，資金應該放在強勢市場!

投資除了要找對標的，買賣的時機也很重要！據彭博資料指出，在主升段進場與近末升段才進場，績效相差有近4倍之多！而今年以來表現亮眼的美股，S&P500指數報酬率也有高達23.6%，然而目前已走高，美股未來是否還有發展? 現在出手，是否仍為好時機？

因經濟政策與產業結構的調整，資金重新回流美國(今年以來股票型基金資金流入最高-見表)、美股已重回90年代的榮景，美股美元呈現同方向變動，刺激美國經濟復甦與美股的成長。雖今年5月以來受到QE退場議題的紛擾、並歷經10月的預算與債務危機，但在市場消化問題後，美股仍在震盪中持續上漲，在10/30美國FOMC會後聲明更表示，美國經濟正”溫和成長”的正面態度，均顯示美國仍處於復甦軌道上；而且，QE終究會退場，當低利率時代過去，一旦升息，屆時表示美國經濟更加熱絡並將會吸引更多資金回流，因此，美國仍是未來中長期的趨勢所在。

美國目前為強勢市場，受惠於經濟政策下，在產業上美國房市、生物科技、以及美國中小企業基金表現亮眼，其中更首推美國生物科技基金(今年以來NBI那茲達克生技指數報酬率53%)(圖一)。技術面上，近期美股已經漲多，自09年3月起道瓊指數已上漲56個月，目前正進行第4波回檔修正，週線上目前也已來到高檔，技術指標(KD、MACD/DIF)已出現背離現象(圖二)，顯示美股修正風險增加，因此，建議可以靜待美股回檔修正後，再行入場，仍有機會投資美股獲利！
 
發 表 人 夜魔俠 回 覆 日 期 2013-10-31 23:20:33
回 應 主 題 RE: 基金評論
資金重返印度、東協 印尼基金10月報酬率11.42%拔頭籌

資料提供： 作者：鉅亨網記者周康玉 台北綜合報導 發表日期：20131031


告別10月，回顧本(10)月基金績效，資金重返印度與東協，印尼基金平均報酬率11.42%拔得頭籌，印度、東協與馬來西亞基金；歐股基金則延續第2季以來的漲勢，呈現續強格局。

摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出，印尼、印度是前波熱錢調節壓力最重的國家，但隨印尼9月升息後，印尼盾已見止貶回穩。而印度9月貿易赤字創30個月新低後，印度盧比9月迄今強彈6.79%，兩地股市自8月低點波段反彈都超過15%。

自金融海嘯後，東協大走強勢多頭格局，但隨本波回檔，市場對東協估值偏貴的疑慮已大幅減緩。黃寶麗表示，與其他新興區域相較，東協經濟成長活力與龐大內需潛力仍是最大優勢，基礎建設的落實則是後續帶動東協估值回升重要因子。

根據高盛證券預期，到 2017 年前，印尼、泰國與菲律賓基建支出佔GDP 比例將可持續上升，至2020年高達4350億美元的東協基礎建設發展計畫更佔東協整體GDP比重達21%。因此投信也看好看好隨基建起飛，將帶動金融、地產、觀光、水泥等相關概念股獲利躍進式成長。

富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可‧哈森泰博認為，成熟國家貨幣政策持續寬鬆，資金將會流向其它亞洲新興市場尋找更佳的投資機會，預期體質穩健的新興債市可望持續吸金。以韓國為例，該國外匯存底占GDP比重達三成左右的水準，且不再仰賴海外資金來進行融通，雖然恐慌時期市場拋售韓國的金融資產，但隨後立即因資金回流而反彈。

摩根歐洲動力基金經理人強納森‧英格姆(Jonathan Ingram)認為，歐股下半年來走勢領先美、日，很大的關鍵在於先前經理人配置比重過低，伴隨經濟走出衰退、企業獲利動能改善後，出現強勁資金回補效應。不過，由於西、義股市過去一季強漲25%，適逢歐洲銀行再度面臨金融壓力測試以及10月PMI意外下跌，短線有獲利了結壓力。

展望中長線，歐股基本面仍有幾項利多仍可期待。英格姆說明，歐洲景氣復甦趨勢仍將持續，消費信心改善將有助於內需復甦，製造業回溫也有助明年企業獲利好轉。而邊陲歐債與德國公債利差趨勢仍持續收斂，顯示西、義兩地股市估值仍有回升空間。
發 表 人 Mr.Q 回 覆 日 期 2013-10-31 10:47:42
回 應 主 題 RE: 基金評論
真的要慎選投資市場，不同的選擇，幾年後資產可能相差數倍！

自今年5月以來因QE可能回收的議題，影響市場劇烈變動，過去受歡迎的金磚四國股市、原物料等紛紛下跌，反倒今年以來成熟市場如美、歐、日等國家股市均有不錯的表現(表)，而當初捧紅金磚四國的投資銀行高盛也公開宣示，新興市場的10年榮景已宣告結束。投資觀念應隨市場環境改變而調整，在此趨勢轉變的關鍵時刻，不同的投資選擇，未來5~7年後資產可能相差數倍！

目前美國因產業結構調整、製造業回流以及就業的改善、吸引全球資金回流，重新回到1990年代經濟成長的榮景，美股與美元呈同向變動，復甦勢態明確；而歐日等國也實施量化寬鬆政策刺激經濟復甦，東協市場擁有人口紅利與低廉成本優勢，吸引資金流入；這些市場今年以來的漲幅均相對較亮眼。反觀表現弱勢的新興市場，中國因為成本優勢不再、經濟結構轉型需求放緩，更連帶影響原物料及相關出口國家股匯市的不利(如俄、巴、澳洲)，而巴西與印度更實施升息以抗通膨，目前正面臨停滯性通膨的危機，今年以來股市下挫、報酬率遠不如往昔。

因此，在後QE時代，面對資金的回流、美元升值、與未來低利率終將不再的趨勢，未來資金將撤離新興市場往成熟市場移動，新興國家與原物料市場勢必更加險峻，投資人應拋開過去觀念，減碼弱勢市場，而加碼強勢市場如成熟國家(美歐日)及東協，其中應以美國為首，並首選經濟政策加持的房地產(ex.ITB)與美股生技基金，同時密切關注未來美國升息後，對於各項資產的衝擊並時時檢視資產的配置！
 
發 表 人 小宣 回 覆 日 期 2013-10-29 00:27:57
回 應 主 題 RE: 基金評論
弱勢市場巳不是主要投資標的

老師說還有二次機會,觀察美元就知走勢如何 .　
發 表 人 珍妮 回 覆 日 期 2013-10-29 00:05:34
回 應 主 題 RE: 基金評論
美元指數真是79是重要支撐


美元慘！美經濟恐疲軟 Fed續QE 本週美元料繼續下貶
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2013-10-28 16:55:23　 Blog談新聞 評論(1)　上則 下則
根據《CNBC》週日 (27 日) 公布最新調查，多數市場人士預期，本週美元將依舊處於賣壓，因美國聯準會 (Fed) 預料將在本週政策會議後示意，現有貨幣寬鬆刺激措施將維持一段更長時間。

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根據《CNBC》週日 (27 日) 公布最新調查，多數市場人士預期，本週美元將依舊處於賣壓，因美國聯準會 (Fed) 預料將在本週政策會議後示意，現有貨幣寬鬆刺激措施將維持一段更長時間。不過技術指標顯示，美元跌落至接近 9 個月來最低價位後，有可能自超賣情況短暫反彈。

調查訪問的 23 位匯市交易員、分析師及策略師當中，52% 相信本週美元走貶，但也有 44% 的受訪專業人士相信美元將升值，剩餘 1 位人士預料美元將持平。

目前匯市價格似乎反映，投資人大致預期 Fed 將在明年 3 月開始縮減量化寬鬆 (QE) 收購公債規模，因此本月政策會議料不會有大動作。不過一些人士仍警告，Fed 有可能帶給市場意外。

西太平洋銀行 (Westpac) 高級外匯策略師 Sean Callow 便提醒投資人，要小心 Fed 本週會議有可能出現的鴿派言論衝擊。加上本週美國經濟數據有可能帶來意外負面消息，尤其是製造業數據。

BK 資產管理總經理 Kathy Lien 則提醒，Fed 若本週暗示，今年內仍有些微可能性會開始減碼 QE，將令市場大感意外。她指出，從平衡角度來看，Fed 官員貨幣政策立場並非過於鴿派，且並非每位 Fed 政策投票官員都表明 QE 退場會延後。

另一方面《CNBC》調查市場人士意見顯示，多數人士預期，本週公布的美國經濟數據──包括 9 月份零售銷售及 10 月份供應管理協會 (ISM) 製造業採購經理人指數 (PMI)，很可能呈現經濟走軟。這意味美元翻漲又添阻礙。

不過一些策略師指出，美元走勢線圖顯示，在倍受關注的美元指數跌破 79 點之後，美元有可能會翻漲修正。Barchetta 資本管理總經理 Ed Ponsi 便表示，單純就技術面來看，本週美元應該會走揚，因為「(美元指數) 79 點是個重大支撐價位」。
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