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發 表 主 題 10/28-11/1一週財經大事 陶冬：聯儲動作再延後 匯率起落又爭先 發 佈 日 期 2013-10-28 01:04:24
發 表 人 SUMI 回 應 數 10
陶冬：聯儲動作再延後 匯率起落又爭先
鉅亨網新聞中心　　2013-10-27 12:45:51　

知名經濟學家陶冬在個人部落格發文指出，美國聯準會十月例會，在政策上看頭不太，啟動 tapering 的時間恐要等到明年 3 月。全文內容如下：

美國跨過財政懸崖，西班牙重拾經濟增長，中國PMI 出現加速，資金加碼風險資產，不過不同資產種類表現各異。美元資產再次成為資金寵兒，美股 S&P500 創下歷史新高，美國國債 10 年期利率一周降 9 點子至 2.5% ，這個的背後是市場對 tapering 啟動時機重新認識，是美國藍籌企業業績多數理想。歐洲股市則微跌，德國債市 10 年期利率也下降了 9 點子。歐洲重債國的消息大致正面，但是歐洲央行啟動銀行壓力測試，這次標準嚴厲，估計有銀行不及格。日本股市一周跌 3.3% 。黃金進賬 36 美元，是上週的贏家。大宗金屬走勢各異，石油趨弱。

十月底聯儲例會，從政策意義上看頭不大。美國國會黨爭未已，財政懸崖只是被推後，但並沒有消失。政府停擺使得經濟數據殘缺不全，經濟形勢尤其是就業形勢不易判斷。聯儲在這種情況下，沒有可能作出任何政策改變。筆者認為，聯儲啟動tapering 需要兩個前提： 1 ）財政懸崖告一段落，經濟與市場不再被國會山的黨爭所挾持。2 ）就業進一步改善，非農就業增長重回每月 200K ，失業率再有下降。以目前共和黨展開的對茶黨的清算看，共和黨主流派意識到選民對該黨所作所為感到憤怒，共和黨可能因此在中期選舉中付出沉重的代價。筆者相信共和黨溫和派在 1 月 15 日不會再阻撓預算通過，在債務上限的談判上也會更合作和具有建設性。如果這個判斷成立，則財政因素早則 1 月底，遲則 2 月中明朗。非農就業數字已經從伯南克宣布 tapering 時候的平均每月 200K ，弱化到現在的不到 170K ，這使貨幣當局需要重新審視增長前景。筆者認為需要一個叫強勁的聖誕節銷售來支持 tapering 的決定，鑑於最近就業數字波動較大，聯儲需要看不止一個月的數字。筆者看來聯儲啟動 tapering ，明年三月份的機會較大，完全停止 QE 要等到明年秋天之後，不過前提是經濟和就業不斷復甦，通貨膨脹壓力暫時不大。

近來美元弱勢和歐元強勢令人矚目，筆者看來兩者之間歐元是主導力量。金融危機之後的幾年，幾大主要貨幣玩的是“比差”的遊戲，各國央行刻意示弱，希望通過匯率貶值，攫取增長動力，哪怕以犧牲其他國家的增長為代價。隨著美國經濟復甦，匯率的遊戲規則似乎出現了改變，“比差”被“比好”所取代。美國經濟率先復甦，去年起美元匯率大幅升值，甚至拉動了新興市場的一輪貶值。近來美國財政懸崖帶來美元貶值，不過更基本面的因素是歐洲和日本相繼復甦，美元不再是唯一值得投資的幣種。這種趨勢還會持續，到明年因為不同國家退出QE 時機不同，甚至在一段時間會成為匯率強弱分佈的一個主導性因素。不過筆者對美元情有獨鍾。美國的能源革命，勢必結構性地改變美國經常項目收支。製造業重回美國，也為美元升勢營造底氣。這應該是更長期的趨勢。

本週焦點：美國大型企業的業績。在美國，聯儲10 月 29-30 開會，但是不僅政策預計不變，會後聲明的字眼也預計沒有明顯的變化。消費和商業調查數據都將受到政府停擺的衝擊而下滑，不過汽車購買則顯示消費能量還是在集聚。九月住房銷售繼續回落，零售和工業生產溫和上升，通貨膨脹受控範圍之內。在歐洲， PMI 回軟，通貨膨脹持平在亞太區，日本工業生產走高，但是就業增長溫和緩慢。日本銀行會議政策估計不變，但是央行的增長預測可能被調高到 1.3% ，來反映政府的刺激政策。中國官方 PMI 料上升。
發 表 人 高標 回 覆 日 期 2013-11-03 13:07:06
回 應 主 題 RE: 10/28-11/1一週財經大事 陶冬：聯儲動作再延後 匯率起落又爭先
sumi 您好熱心 .
發 表 人 日開見雲 回 覆 日 期 2013-10-29 00:43:16
回 應 主 題 RE: 10/28-11/1一週財經大事 陶冬：聯儲動作再延後 匯率起落又爭先
謝謝您們抓的數字
發 表 人 小宣 回 覆 日 期 2013-10-29 00:26:29
回 應 主 題 RE: 10/28-11/1一週財經大事 陶冬：聯儲動作再延後 匯率起落又爭先
哇 ! 和上課講義談的內容一樣 .

美元走勢線圖顯示，在倍受關注的美元指數跌破 79 點之後，美元有可能會翻漲修正。Barchetta 資本管理總經理 Ed Ponsi 便表示，單純就技術面來看，本週美元應該會走揚，因為「(美元指數) 79 點是個重大支撐價位」。
發 表 人 北縣一哥 回 覆 日 期 2013-10-28 23:03:31
回 應 主 題 RE: 10/28-11/1一週財經大事 陶冬：聯儲動作再延後 匯率起落又爭先
美國9月工業生產上升0.6% 創2月以來最大升幅
亨網編譯郭照青　　2013-10-28 21:42:23　

聯準會(Fed)周一說，美國9月工業生產上升0.6%，創2月以來最大上升幅度

聯準會(Fed)周一說，美國9月工業生產上升0.6%，創2月以來最大上升幅度。

9月製造業生產上升0.1%，礦業生產上升0.2%，公用事業生產上升4.4%。

第三季工業生產年率上升2.3%，第二季為上升1.1%。

9月產能使用率上升至78.3%，創2008年7月以來高點，第二季為77.9%。

9月工業生產報告原定於10月17日公布，因聯邦政府關門，延後至今日始公布。
發 表 人 尚恩 回 覆 日 期 2013-10-28 13:39:35
回 應 主 題 RE: 10/28-11/1一週財經大事 陶冬：聯儲動作再延後 匯率起落又爭先
補上歐元指數的週線及日線圖~
 
發 表 人 尚恩 回 覆 日 期 2013-10-28 12:59:10
回 應 主 題 RE: 10/28-11/1一週財經大事 陶冬：聯儲動作再延後 匯率起落又爭先

前文恕刪

>
> 近來美元弱勢和歐元強勢令人矚目，筆者看來兩者之間歐元是主導力量。金融危機之後的幾年，幾大主要貨幣玩的是“比差”的遊戲，各國央行刻意示弱，希望通過匯率貶值，攫取增長動力，哪怕以犧牲其他國家的增長為代價。隨著美國經濟復甦，匯率的遊戲規則似乎出現了改變，“比差”被“比好”所取代。美國經濟率先復甦，去年起美元匯率大幅升值，甚至拉動了新興市場的一輪貶值。近來美國財政懸崖帶來美元貶值，不過更基本面的因素是歐洲和日本相繼復甦，美元不再是唯一值得投資的幣種。這種趨勢還會持續，到明年因為不同國家退出QE 時機不同，甚至在一段時間會成為匯率強弱分佈的一個主導性因素。不過筆者對美元情有獨鍾。美國的能源革命，勢必結構性地改變美國經常項目收支。製造業重回美國，也為美元升勢營造底氣。這應該是更長期的趨勢。
>
> 本週焦點：美國大型企業的業績。在美國，聯儲10 月 29-30 開會，但是不僅政策預計不變，會後聲明的字眼也預計沒有明顯的變化。消費和商業調查數據都將受到政府停擺的衝擊而下滑，不過汽車購買則顯示消費能量還是在集聚。九月住房銷售繼續回落，零售和工業生產溫和上升，通貨膨脹受控範圍之內。在歐洲， PMI 回軟，通貨膨脹持平在亞太區，日本工業生產走高，但是就業增長溫和緩慢。日本銀行會議政策估計不變，但是央行的增長預測可能被調高到 1.3% ，來反映政府的刺激政策。中國官方 PMI 料上升。
>

針對第三段的貨幣走勢提出一點心得供大家討論

1. 根據老師之前上課的資料，歐元在2011年5月及2013年2月
持倉量淨多單都來到高點，對照目前歐元的持倉量也見高，之
後歐元應是下降的趨勢？

2. 觀察歐元三年的週線圖，近期KD值來到80以上，RSI也來到
70以上，已算是中期走勢的高點

3. 觀察歐元日線圖，目前RSI一樣在70以上，為短期超買的訊號

依上述資料觀察，歐元近期已來到高點？不知大家看法如何

 
發 表 人 Mana 回 覆 日 期 2013-10-28 10:56:44
回 應 主 題 RE: 10/28-11/1一週財經大事 陶冬：聯儲動作再延後 匯率起落又爭先
〈美股一周〉Fed會議 蘋果、Facebook財報 將左右市場

鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2013-10-28 10:40:21　

本週美國聯準會 (Fed) 將召開月度例行貨幣政策會議，但美國股市投資人關注程度將不如上個月會議，反而是將焦點擺在如火如荼進行中的企業財報，尤其聚焦兩大科技企業蘋果 (Apple)(AAPL-US) 及 Facebook (臉書)(FB-US)。

截至目前，近半數美股標準普爾 (S&P) 500 指數成份企業已發布上季財報。其中結果優於分析師預期的企業，比例達 69%；當中又以科技企業表現最佳，高達 84% 的財報結果超越預期，包括微軟 (Microsoft)(MSFT-US) 及亞馬遜 (Amazon)(AMZN-US) 在列，並帶動 S&P 500 指數上週五收在空前新高。

不過《路透社》指出，許多美股企業本益比 (P/E) 已衝上高點，例如 Facebook，因此財報結果必須超越預期，才能吸引更多買氣。

而這與 Fed 提供市場流動性的行動也關係密切，例如一些風險較高、高股利的企業股票，在今年夏末量化寬鬆 (QE) 退場呼聲響亮時一度回跌；但隨著 Fed 維持刺激規模，股市漲勢擋不住，連美國政府關閉也不為所動。

Fed 將在本週二、三召開為期 2 日的貨幣政策會議，預料將維持現有政策，部分因為美國經濟受到政府關閉衝擊；因此市場焦點主要將放在企業財報。富國私人銀行 (Wells Fargo Private Bank) 股票策略部主任 Paul Mangus 指出，財報季至今表現相當正面平穩，若情況持續至本週，Fed 無意外應會繼續維持刺激規模。

不過 Mangus 點出，美股企業第三季財報之前預測值不高，因此超越預期並非意味表現格外強勁，尤其考量到 46% 已發布上季財報的企業，營收成長不如預期。

本週約有 24% 的 S&P 500 成份企業將發布上季結果，除了蘋果與 Facebook，主要還包括大車廠通用 (General Motors)(GM-US)、能源業巨擘艾克森美孚 (Exxon Mobil)(XOM-US)、連鎖咖啡店星巴克 (Starbucks)(SBUX-US) 及信用卡系統公司 Visa (V-US)。而蘋果主要將關注 iPad 平板電腦銷售負面趨勢是否已逆轉。

至於本週排定發布的美國經濟數據，則有週三將公布的 10 月份 ADP 非農業民間就業報告，以及週四美國工商協進會 (Conference Board) 將公布的消費者信心指數。
發 表 人 Mana 回 覆 日 期 2013-10-28 10:37:54
回 應 主 題 RE: 10/28-11/1一週財經大事 陶冬：聯儲動作再延後 匯率起落又爭先
值得參考 :

 
發 表 人 那些年 回 覆 日 期 2013-10-28 01:35:36
回 應 主 題 RE: 10/28-11/1一週財經大事 陶冬：聯儲動作再延後 匯率起落又爭先
這個看懂了

歐洲PMI不及預期 德法經濟增速放緩
鉅亨網新聞中心　(來源：金融界)　2013-10-25 15:50:06　
基本面分析
周四公布的歐元區PMI數據顯示，歐元區10月綜合PMI初值51.5，雖然連續第四個月處於擴張領域，但與過去幾個月相比，經濟活動的擴張速度有所減緩，且不及預期的52.4。
同時，德國及法國的PMI數據亦均疲軟。數據顯示，德國10月綜合PMI初值降至52.6，雖為連續第六個月高於榮枯分水嶺50，但創7月以來最低水平；法國10月綜合PMI初值下降至50.1，表明企業活動基本停滯。
技術面分析
歐元
匯價午后小幅上行，4小時圖上行受阻1.3820價位，短線漲幅放緩，日內回調整理走勢，下方支撐1.3750，跌破此價位面臨深度回調，支撐1.3700。日內運行空間：1.3700-1.3820。
今日午后操作規則：1.3750-1.3820區間低吸高拋等待突破。
發 表 人 Mana 回 覆 日 期 2013-10-28 01:10:46
回 應 主 題 RE: 10/28-11/1一週財經大事 陶冬：聯儲動作再延後 匯率起落又爭先
重點二項 :

筆者相信共和黨溫和派在 1 月 15 日不會再阻撓預算通過，在債務上限的談判上也會更合作和具有建設性。如果這個判斷成立，則財政因素早則 1 月底，遲則 2 月中明朗。非農就業數字已經從伯南克宣布 tapering 時候的平均每月 200K ，弱化到現在的不到 170K ，這使貨幣當局需要重新審視增長前景。筆者認為需要一個叫強勁的聖誕節銷售來支持 tapering 的決定，鑑於最近就業數字波動較大，聯儲需要看不止一個月的數字。筆者看來聯儲啟動 tapering ，明年三月份的機會較大，完全停止 QE 要等到明年秋天之後，不過前提是經濟和就業不斷復甦，通貨膨脹壓力暫時不大。

近來美元弱勢和歐元強勢令人矚目，筆者看來兩者之間歐元是主導力量。金融危機之後的幾年，幾大主要貨幣玩的是“比差”的遊戲，各國央行刻意示弱，希望通過匯率貶值，攫取增長動力，哪怕以犧牲其他國家的增長為代價。隨著美國經濟復甦，匯率的遊戲規則似乎出現了改變，“比差”被“比好”所取代。美國經濟率先復甦，去年起美元匯率大幅升值，甚至拉動了新興市場的一輪貶值。近來美國財政懸崖帶來美元貶值，不過更基本面的因素是歐洲和日本相繼復甦，美元不再是唯一值得投資的幣種。這種趨勢還會持續，到明年因為不同國家退出QE 時機不同，甚至在一段時間會成為匯率強弱分佈的一個主導性因素。不過筆者對美元情有獨鍾。美國的能源革命，勢必結構性地改變美國經常項目收支。製造業重回美國，也為美元升勢營造底氣。這應該是更長期的趨勢。
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