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【啓富達國際】川普稅改是要進入了新階段或又是一次跳死貓？
日期
2017-10-20
類別
市場新聞評論
沉寂了幾個月後，一度被視為已死的川普交易，似乎東山再起，儘管川普的稅改方案一直以來爭議不斷，但本週三(9/27)公佈稅改的初步方案，的確給市場帶來了利好，受此題材激勵，美國三大股指紛紛開高，亦帶動全球股市齊漲，美元指數也擴大漲幅，創下一個多月來的新高。是否川普交易要進入了新階段或又是一次跳死貓？多為投資人所關切的！
這次的稅改框架文件與4月份的第一版相比較不同的是，本次針對標準扣除額加倍了，同時提高家庭育兒抵稅額，取消了富人稅 (見表一)，而在企業所得稅調降幅度上，從原先35%降至15%變成僅降至20%，仍較世界平均的22.5%為低，還是有吸引海外企業回流的力量，高盛預估此將讓標普500的每股收益上揚15美元。不過，號稱美國30年來幅度最大的稅改計畫仍被人質疑，認為這可能導致財政赤字增加數萬億美元，對此，白宮首席經濟顧問科恩回應稱，減稅的空缺全部會被減稅之後的經濟增長所彌補。然而，稅改對經濟提振作用的顯現則需要更多的時間才能評定。因此，被川普稱作「革命性」的稅改方案能否真正落地，尚需經過重重考驗與時間，尤其是先須經美國參眾兩院的審查和表決，目前僅能說週三推出的稅改方案，只是萬里長城的第一步。
川普稅改也許短期內可能還是不會有實質性的結果，但政策發展仍是我們應密切關注的議題，因為它對美股有一定程度的影響力。觀察今年美股的表現可發現，每當川普團隊有積極的發言或動作，美股向上表態的空間非常可觀(見圖一)，如果說川普財政政策是今年美股的推進器，一點也不為過。而明年1月下旬將是川普上任總統期滿一年，目前毫無政績可言的他，此前希望藉著稅改取得的成績，通過明年的期中考試－－美國中期選舉，而2018中期選舉最根本還是要看川普的政策到那時歡迎程度如何？因此，至年底前，可能是川普財政議題發酵的高峰期，投資人短期不妨先靜待政策上有更多討論與發展，再逢低進場布局，未來仍應有不錯獲利的空間。
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