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【啟富達國際】Fed升息了，為何美元指數急速下滑？
日期
2017-03-23
類別
市場新聞評論
3/15 美FOMC利率會議如市場預期的升息，但當天美元指數卻下跌收了一根好大的黑K棒，並開始進行一段修正行情，至今經過一週，美元指數跌幅近2%之多，週二更是跌破百元大關，為何確定升息反而美元指數大跌，常為一般投資人所困惑？簡單來說：投資是「買在預期，賣在實現」。
美聯儲(Fed)在今年1月份的第一次利率會議表示，預料今年要升息3次，但市場普遍不認為3月份會升息，因為去年12月份才剛剛升息一碼，且多家投銀皆下修第一季經濟成長的預測值，即便到了2月中旬左右，認為3月會升息的機率也仍僅在30%以下，但卻在2月底的最後一週，美聯儲官員們及主席耶倫與副主席費雪聯番上陣，表達3月份升息的合宜性、宜早不宜遲，短短一週看升3月升息機率躍升至80-90%，幾乎是板上釘釘了，美元又快速走揚。然而3/15的利率會議，確實符合聯儲(Fed)及市場預期升息了，但整體會後聲明表達比市場原先預期的還要「鴿派」，緩和了市場對於Fed可能積極緊縮貨幣政策的疑慮，也令市場鬆了口氣，就此美元便出現了下修的趨勢。
隨著升息結束，市場也將焦點轉向美國的經濟與川普財政問題，聯準會會在2月底及3月初，不斷表達要升息的想法與意願，主要是因為通膨上升速度快於預期，也造成民眾可支配所得下降與消費支出的下滑，數據的顯示也讓各投銀機構紛紛下修美國第一季GDP成長。同時，近期美國貿易赤字創下5年來的新高，貿易赤字狀況惡化，再加上川普政策細節未提出，皆是影響近期升完息後，美元的弱勢。
然而，影響美元指數弱勢還有一個重要因素是歐洲央行(ECB)，因為美元指數中權重最重的貨幣為歐元(比重達57.6%)，因此歐元的變動也會牽連著美元指數的變化。當美聯準會確定且符合市場預期的升息，市場的焦點就擺回到歐央的政策上的觀察。3/9歐洲央行利率會議上雖宣佈維持利率不變，但行長德拉吉表達了刪除「使用所有可用工具」的表述，指出降息可能性已經下滑，並上調未來今明兩年的通膨，同時4月仍將執行購債的縮減，由原先每月800億縮減為600億，皆顯示歐央正慢慢地轉身，採取緊縮的意味訊號，故造成歐元指數開始上揚，並站上月線與季線之上。從近期市場動態總總的觀察，確實都不利美元的上漲，所以，美元近月可能還會繼續偏弱走勢，相對地，非美貨幣就走升，建議有美元需求者，可趁此時換匯，因為美元年內預估還會有兩次升息，美元會再度走強的。
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