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【啟富達國際】小心喔！法國總統大選的風險驟增！

日期

2017-02-22

類別

市場新聞評論

距離4月23日的法國總統大選僅剩2個多月的時間，隨著時間拉近，市場對於法國政治風險也不斷攀升，法國十年期公債殖利率更是由12月底的0.683一路升破1.05(見圖一)，瑞信經濟學家陶冬甚至在今年年初《2017年世界經濟，記住這十個日子》一文中，要投資人關注法國總統大選，究竟法國總統大選為何備受矚目？

根據目前民調顯示，目前法國總大選由極右翼民粹主義政黨黨魁瑪莉．勒龐(Marine Le Pen)領先(見圖二)，由於選前政見主張法國應退出歐盟和歐元區、限制移民人數、引導製造業回流、施行減稅和貿易保護主義，因為其政見內容與新任美國總統川普如出一轍，因此市場也稱勒龐為「法國女川普」。法國總統大選制度與台灣的總統大選制度稍有不同，4月23日的法國總統選舉中，如果總統候選人沒有獲得絕對多數的得票率的話(得到過半的票數)，將會於5月7日舉行第二輪選舉，從第一輪前兩名候選人之中選出下任法國總統，從目前的民調來看，勒龐幾乎篤定進入第二輪選舉，因此也讓「女川普」成為下任法國總統聲望越來越高。

因為法國為歐洲第二大經濟體，其經濟規模僅次於德國，市場擔憂一旦未來勒龐當選後，法國脫歐的機率便會提高。與英國脫歐相比，法國比英國經濟體來的大，且法國為使用歐元的國家，因此法國一旦脫歐，對於歐元區的經濟及歐元勢必都會造成衝擊，讓其他國家脫歐的情緒高漲，甚至最壞的情況可能面臨歐盟解體危機，因此也讓市場投資人持續因為民調的公布，心情受到起伏。

目前法國極右派的反歐元政黨國民陣線總統候選人勒龐，在民調中，第一輪得票率已勝過其主要對手費雍和馬卡龍。此外，民調也顯示，勒龐在第 2 輪選舉中，雖然還無法確保勝出，但勝選的機率又拉高了一些，整個歐元外匯市場依然廣泛受到政治不確定性上升所拖累，尤其是近年來西方國家歷經了英國脫歐、川普當選等，在在顯示了西方國家當前的民粹主義正蔚為風潮。面對未來兩個月的時間，除了法國總統大選外，還有英國啟動脫歐(3月9日)、荷蘭國會選舉(3月15日)等重要事件，受到這些政治事件影響，未來這段時間歐洲地區甚至全球金融市場恐因此受到影響，面對年初以來持續攀升的各國股市，投資人也應保持居高思危，尤其在四月、五月之際，應該多關注歐洲體系政治事件的發展！

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