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【啟富達國際】恐美升息，外資多單大減，摩台未平倉近24萬口，提防結算賣壓！
日期
2016-10-14
類別
市場新聞評論
今年以來台股的表現，堪稱亞股排名的前五名，優於臨近的日本、韓國、陸股與港股，有達10.57%的正報酬。但昨日(10/13)受到大立光及台積電法說會的獲利衰退，行情失靈，澆了多頭一盆冷水，再加上外資對於美國年底升息有所預期，資金開始抽離，因此外資在期貨部位重砍多單逾萬口，現股也出現較大幅度的賣超動作，其中權值王台積電遭大砍 1.5 萬張，金融股更是重災區，台幣更是續貶至31.760兌1美元。外資轉趨賣超的動作，對台股來說是一項警訊，尤其面對未來二週期貨部位的結算，下週三(10/19)為台指期結算，而10月28日為摩台指結算，且近期摩台指未平倉量高達近24萬口，均需提防外資結算賣壓，台股恐將從目前的高檔震盪，轉為弱勢格局。
近二週來，摩台指未平倉量都超過21萬口，最近2天更高達近24萬口，其代表意義為何？首先，先了解什麼是「摩台指數期貨」？「摩台指數期貨」或稱「新加坡摩台指數期貨」由新加坡國際金融交易所（SIMEX）於1997年1月9日正式掛牌交易，採用摩根史坦利公司（Morgan Stanley）所編製的摩根台灣股價指數(MSCI Taiwan IndexSM)指數進行期貨交易。而摩根台灣股價指數(MSCI Taiwan IndexSM)，編制始於1988年，現採取於台灣證券交易所上市交易的約89檔股票為樣本進行資本加權，其中涵括電子、金融、傳產等各產業龍頭股，包含整體臺灣股票市場的70%，並定期調整 ，其與台股加權指數相關性0.95以上，為國際金融單位投資台灣資本市場重要參考指數。因此，外資通常利用SIMEX摩台指作投資、避險與套利。以避險而言，當趨勢走多，外資主力就會於SIMEX摩台指作避險空單佈局，當他們佈局完成建立避險倉量後，而新倉量或未平倉量水位就會增加，指數也會隨之而上漲。當然現貨成交量也就會開始增加(外資主力開始於現貨撒銀子拉抬)。若空頭趨勢，則相反之。因此SIMEX摩台指的多空單布局，將會影響台股現貨的漲與跌，所以摩台指可視為台股的領先指標 !
簡單來說，當外資看好台股，除了買進台股現貨之外，也會在期貨佈空單來當做規避風險之用，若是相對高檔的未平倉量，則表示趨勢由多轉空的機率也相對提高。從過去摩台指平倉量與台股走勢的歷史經驗來看(如圖一)，通常摩台指未平倉量超過21萬口，台股未來修正機會是高的，目前摩台指未平倉量來到23.92萬口(如圖二)，其代表台股未來修正機會是極大的，再配合10月19日美聯儲公佈褐皮書及美國總統大選前第三場辯論會，市場風險加大，提醒台股投資人應該居高思維，嚴防劇颱衝擊的可能性，即早做好防颱準備為宜。
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