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【啟富達國際】人民幣納入SDR，對中國與人民幣有何意義？
日期
2016-10-06
類別
市場新聞評論
國際貨幣基金(IMF)去年宣佈將人民幣納入特別提款權(SDR)的一籃子貨幣之中，上週末10月1日正式生效，代表人民幣在國際地位大幅提升，也為中國邁向國際化跨出了一大步。什麼是特別提款權(SDR)？納入SDR後對中國意義為何？
特別提款權(SDR)是國際貨幣基金組織(IMF)創設的一種國際儲備資產與記帳單位，並非真正的貨幣。由IMF授予IMF會員國的一種使用資金權利，當會員國有國際收支逆差時，可用SDR向IMF其他會員國換取外匯以償付國際收支逆差，但僅限用於各國央行間的交易。此外，SDR與黃金一樣可用來充當作國際儲備資產，因此，SDR又有「紙黃金」的稱呼。SDR原先是由美元、歐元、英鎊和日圓四種貨幣所組成，人民幣在10/1正式納入SDR，其權重一舉超越英鎊與日元，成為全球第三大儲備貨幣，預料將可提高其在國際外匯儲備資產中的份額和地位。
人民幣納入SDR除了反應中國的國際地位提升外，亦有助於A股納入MSCI新興市場指數，因為就可滿足MSCI對貨幣交易自由度標準，進而提高A股納入MSCI指數的機率，日前MSCI表示，已見到A股在進行改革，若出現重大進展，不排除提前將A股納入指數內，亦帶動了股市邁向國際化的進程，所以，人民幣納入SDR是有助於中國金融改革與對外開放，並與世界接軌。
因看好人民幣「入籃」可望帶來的利多，坊間某些機構認為有利於中國相關資產的增長，並極力推薦購入，對此，啟富達研究部提出綜合市場看法，供投資人參考：各國央行將增持人民幣作為外匯儲備組合，進而促成人民幣升值，但同時因境外投資者在中國匯市參與度很低，且短期內也沒有大幅增加參與度的動力，況且人民幣目前仍屬於固定浮動外匯管制，預料即使升值，速度也將相當緩慢；另外，人民幣將趨向市場化，人民幣的波動將回歸中國經濟基本面，由於中國經濟仍處於放緩階段，因此反而會帶來貶值壓力。目前，雖說人民幣加入SDR代表著中國市場開始正式與國際接軌，但其效果應較屬於中長期的成效，短期並不會立即反應，故購買商品前還是先三思而後行。
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