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【啟富達國際】人民幣貶勢再起？！
日期
2016-09-01
類別
市場新聞評論
不知投資朋友們是否有注意到，近期人民幣又開始走貶了，自8/17 FOMC會議記錄公布後至今，人民幣已從6.6195貶值至6.6887，這是自7月份人民幣貶至6.7後，一路回升的再度走貶，而引發市場開始討論人民幣是否又要重啟一波貶勢？由於前幾次人民幣貶值(如去年8月及今年1月)都會波及全球股市，引發股災，因此讓市場開始憂心忡忡。此時，為何人民幣又開始貶值？是否又將對全球股市有著負面的影響？
在判斷人民幣是否又要再度貶值之前，先讓我們觀察幾個數據，如圖一所示，中國的貿易順差仍持續創有統計記錄以來的新高，而因為當一國有貿易順差時，該國貨幣是有升值壓力的，只有在該國出現貿易逆差時才會貶值，因此從這個角度看，人民幣實際上是有升值壓力的，但那為何之前中國有貿易順差時人民幣仍會貶值呢？這是因為中國有資金外流的問題，從2014年6月開始中國的外匯儲備從3.99兆美元減少至今年2月低點的3.20兆美元，總共減少了7909億美元，減幅高達19.81%，因此在如此驚人的資金流失下，人民幣不貶也難。然而，自今年3月之後，中國資金外流的狀況大幅緩和，也表示資金外流的問題逐漸獲得改善，因此在貿易順差仍龐大、資金流出問題改善下，人民幣的貶值壓力已不再像先前那麼龐大，最近人民幣的貶值應該只是跟隨美元反映Fed升息議題而已。
除此之外，國際貨幣基金(IMF)也預計將在10月1日將人民幣正式納入SDR，因此中國政府近期不會願意看到人民幣再度大貶，所以目前並不需要過度擔心人民幣會再出現大貶。而前幾次人民幣貶值時(如圖二)，都曾引發了美股發生暴跌，但今年4月開始雖然人民幣走貶，但美股仍持續創新高，這是因為市場對人民幣貶值的態度已經不如先前緊張，目前市場已較能掌握中國央行的政策意向，風險程度已就降低了，因此目前尚不需要擔憂因人民幣走貶而又引發市場動盪。
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