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【啟富達國際】廢鈔衝擊漸蔓延？！IMF、世銀紛紛調降印度GDP
日期
2017-01-19
類別
市場新聞評論
國際貨幣基金組織(IMF)在1/16指出，基於紙鈔回收和兌換措施將短暫衝擊消費，將印度在2016年和2017年的GDP分別下調了1.0%和0.4%，而這樣的調整意味著印度2016年GDP預估為6.6%，甚至低於中國的6.7%，世界銀行也在近期將印度2016年GDP預估值由7.6%下修至7.0%，理由同樣是印度的紙幣改革將短暫帶來負面衝擊所致，而印度的紙幣改革到底是什麼？為何突然要不惜經濟會放緩的風險也要進行改革？
就在2016年11月8日20點15分，印度總理莫迪在一場特別電視演講中閃電發布，自2016年11月9日起廢止面額為500、1000印度盧比的大鈔，並宣布發行新版500和2000印度盧比的紙幣，民眾可到銀行以舊鈔兌換新鈔，印度政府聲稱，此項政策是為了解決逃稅問題、打擊地下經濟和打擊貪腐，而為什麼印度政府的換鈔動作會有這樣的效果？這是因為印度民眾普遍不將大面額的鈔票存入銀行，而是選擇放在家裡。這些存在家裡的錢，除了一般民眾的正常收入外，還包含了沒有報稅的黑金、貪污受賄等其他非法收入，而把這些非法收入放在家中的人認為只要錢不存入銀行，就不會被政府查稅和查帳，甚至根據統計，印度目前只有3%的人有繳個人所得稅，且大約有2兆美元的黑金在市場上流通，因此印度政府才會突如其來的祭出「換鈔改革」。
而這項政策推出後，市場的看法也相當兩極，雖說這項改革的目的是打擊濤稅、黑金和貪腐，但效果可能有限，且這樣改革已影響了大多數印度人的日常生活了，因為目前約有50%的印度人沒有銀行帳戶，都存留現金，且印度有77%的交易都用現金付款，在舊鈔換新鈔後，部分手上的現金突然無法使用，導致民間消費現金短缺，出現消費遞延現象，近期公佈的印度製造業和服務業PMI也都大跌(如圖一)，展望未來12個月景氣，印度企業的信心創下有統計紀錄以來第三低紀錄，擔心「換鈔」行動將導致景氣復甦緩慢，世界銀行甚至直指，廢止高面額紙鈔可能是弊大於利、黑錢終究會死灰復燃，印度政府此舉等同是派直升機將資金自經濟體系抽走，達到跟「直升機撒錢」完全相反的效果，所以目前看來，印度的這項改革將會逐漸對經濟造成衝擊，而這就是為何近期IMF和世界銀行會調降印度GDP的原因了。
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