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【啟富達國際】升息一碼，預計明年升息速度加快3次
日期
2016-12-15
類別
市場新聞評論
一、FOMC會後聲明─經濟表現已達升息水準，一致通過升息決定
昨(12/15)週三，結束一連兩日FOMC的會議，基於勞動市場狀況和通脹的當前表現以及未來預期，如外界所預期的將聯邦基金利率升息一碼至0.5%-0.75%區間，這是2015年12月以來聯儲會首度升息，也是10年來第2次升息。聲明中除了企業固定投資仍顯疲軟外，對經濟成長、就業市場與通膨皆保持持續的復甦或穩健成長，顯示與上月FOMC利率會議時相比，整體經濟狀況更加好轉，且已達到可以進行升息的水準。本次會議對於升息決定一致通過，顯示委員對於近期經濟足以支持升息。
二、本次和上次FOMC會後聲明稿的差異比較
表一：FOMC會後聲明本次與上次的差異比較
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12月
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11月
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經濟成長
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勞動力市場持續表現強勁，經濟活動自年中以來以溫和速度擴張
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勞動力市場繼續表現強勁，經濟增長已經從今年上半年的溫和擴張速度中復甦
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支出
與投資
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家庭支出一直穩步增長，但企業固定投資仍然疲軟
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家庭支出一直穩步增長，但企業固定投資仍然疲軟
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勞動人數
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近幾個月裡就業穩健增長，失業率已經下滑
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儘管失業率在最近幾個月中幾乎沒有變化，但就業增長已經穩定
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通貨膨脹
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通脹自今年初以來上升，但仍低於委員會2%的長期目標水準，部分反映了早些時候的能源價格以及非能源進口價格的下降
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基於市場的通脹指標已經有所上升但仍保持低位，大部分基於調查的較長期通脹預期在近幾個月總體而言變化不大
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長期通脹
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基於市場的通脹指標已經顯著上升但仍保持低位，大部分基於調查的較長期通脹預期在近幾個月總體而言變化不大
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隨著過去能源及進口價格的下降等暫時性因素消退，以及勞動力市場的進一步加強，預計中期通脹將上升至2%的水準
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關注焦點
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經濟前景面臨的近期風險表現得大致平衡。委員會繼續密切關注通脹指標，以及全球經濟和金融形勢。
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經濟前景面臨的近期風險表現得大致平衡，委員會繼續密切關注通脹指標，以及全球經濟和金融形勢。
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利率決策
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基於勞動力市場狀況和通脹的當前表現以及未來預期，委員會決定將聯邦基金利率的目標區間增加至0.5%-0.75%
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在此背景之下，委員會決定將聯邦基金利率的目標區間維持在0.25-0.5%。委員會認為，上調聯邦利率的理由已經持續加強，但暫時決定等待進一步證據表明持續接近其政策目標。
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三、通脹預期顯著提升，勞動力市場改善，預計明年更快速加息3次
雖然本次會議如市場預期升息一碼，但在2017年升息預期方面，從本次會一Fed公佈的利率預測散點圖中，多數委員預計明年將有3次加息，較9月會議時的2次加息的預期有所提升，預測明年底利率為1.4%、2018年底的利率將升到2.1%。主席耶倫對此表示「FOMC的一些委員考慮了潛在的財政刺激的影響」，顯示在川普當選後，對於未來可能擴大財政政策的舉動影響了聯準會對於未來升息步調看法。對於今明兩年的經濟展望，預計2016年經濟擴張速度為1.9%，2017年將加速至2.1%；通膨方面，2016年核心通膨水準1.7%，2017年將至1.8%，預計2018年達到目標2%水準；就業市場方面，預計2017年失業率將下滑至4.5%，並預計到2019年失業率都維持在這一水準。
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