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【啟富達國際】非農就業雖下滑，但薪資成長表現亮眼，升息亦不遠矣？！
日期
2016-11-09
類別
市場新聞評論
美國勞工部於上週五(11/4)公佈了10月的非農就業人口數據(如圖一)，10月新增非農就業人口為16.1萬，略低於預期的17.3萬人，但將9月和8月的新增非農就業人口分別由原先的15.6萬、16.7萬上修至19.1萬、17.6萬人，而失業率由上月的5%下滑至4.9%，符合市場預期，另外，10月的薪資成長則較去年同期上升2.8%，優於預期的2.6%，且為2008年金融海嘯以來的最高。端看本月的非農數據好壞參半，應該如何解讀這些數據來看美國經濟現況及12月份美聯儲(Fed)升息與否？值得投資人了解與關注。
全美有三大就業人口，包含了製造業、非製造業(服務業)以及農業，而製造業與服務業即為非農就業人口，就佔了全美就業人口的9成，因此可藉此公佈的數字看出整個美國大環境的企業雇用情形及各產業的就業情形。當一國經濟景氣衰退或復甦不明時，就業相關數據常是市場上觀察的重點之一，因為就業市場的強弱，透露出經濟是否有轉強的契機。簡單來說，人們有工作，有了收入之後，才會願意去做消費，當人人都願意多去消費時，就會刺激經濟成長，因此，就業市場的轉強，有助於經濟的好轉。所以，就業是一個國家消費動力的源頭，而消費是一國經濟成長的骨幹。
美國勞工部每個月第一個星期五公佈的「非農就業報告」通常包含了三個項目：失業率、新增非農就業人口和薪資成長。失業率是指一國失業人口占勞動總人口的比率，若愈低表示目前有工作的人愈多，則消費力道愈強，經濟也愈健康；反之，不利於經濟發展，因此失業率可用來判斷一國目前經濟的好壞狀況，但比起失業數字，非農就業人口更受經濟學家及市場上的重視，因為是以調查企業雇用情形為主，非農人口數據愈高，代表企業提供更多就業的機會，其重要性勝過於失業率，且可更早看出經濟及未來消費的力道。至於，薪資成長則是指目前與1年前相比，整體製造業和服務業的勞工薪資是否上升或下降，觀察此數據的目的是，若薪資成長上升，則可預期未來勞工消費力道將會提升，進而推升通膨和刺激經濟成長，而若薪資成長下降，則將不利於通膨和刺激經濟，因此是相當重要的觀察指標，也是Fed用判斷是否升息的重要指標。
就美國目前非農就業報告來看，已幾近充分就業狀態，失業率在5%上下。本月新增非農就業人口較略於預期、失業率微幅下滑，其實沒有太大的變化，乍看之下無太大差異，但從10月的薪資成長來看，遠超過市場預期，暗示著美國的通膨和經濟成長力道很可能會因薪資的成長而持續上升，然而薪資成長是Fed考慮是否升息的重要參考指標，雖就業數據微弱，但市場反而受到表現良好的薪資成長激勵，更認為Fed會在12月升息的機會是高的。今日(11/9)台北時間中午過後，就可確定下一任美國總統是希拉蕊或川普當選，市場經過選前震盪之後，就要回歸美聯儲12月升息議題，此又將影響市場及全球金融資產的變動，值得投資人留意。
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