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【啟富達國際】FOMC會後聲明：利率維持不變，關注通膨與全球金融發展
日期
2016-04-28
類別
市場新聞評論
一、FOMC會後聲明─經濟憂喜參半、通膨持續低位，利率維持不變
昨(4/27)週三，美國聯準會(Fed)發佈4月FOMC會議聲明，宣佈維持利率不變，與市場預期一致，Fed在4月FOMC聲明中，雖然全球形勢對美國前景構成風險的字眼已剔除，但美國經濟活動卻由擴張轉變成放緩，經濟狀況憂喜參半，近期通膨仍維持低位，並表示Fed繼續密切關注通脹指標，以及全球經濟和金融形勢，本次投票結果除了堪薩斯分行主席喬琪投下反對票，認為美聯儲應該在4月會議上加息25個基點外，Fed主席耶倫與其餘投票官員皆贊成維持現行利率水準。
二、本次和上次FOMC會後聲明稿的差異比較
此次會後聲明表示，最近幾個月，儘管經濟活動增長似乎有所放緩，勞動力市場仍進一步改善。家庭支出增長有所放緩，雖然家庭實際收入穩固上升，消費者信心仍然很高。自年初以來，住房市場進一步改善，然而，企業固定投資和淨出口疲軟。近期一系列指標，包括強勁的就業增長，表明勞動力市場的進一步增強。但通脹持續低於FOMC的2%的長期目標水準，部分反映了早些時候的能源價格以及非能源進口價格的下降。在利率的部分，委員會決定將聯邦基金利率的目標區間維持在0.25-0.5%。貨幣政策的立場仍然保持寬鬆，從而支持勞動力市場狀況的進一步改善，以及通脹重新回歸2%。
表一：FOMC會後聲明差異比較
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4月
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3月
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經濟成長
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儘管經濟活動增長似乎有所放緩，勞動力市場仍進一步改善
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儘管近幾個月全球經濟和金融狀況有所發展，經濟活動仍然穩步擴張
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支出與投資
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家庭支出增長有所放緩，雖然家庭實際收入穩固上升，消費者信心仍很高
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家庭消費支出以溫和的步伐增長，然而，企業固定投資疲軟
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房市
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住房市場進一步改善
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房市方面有進一步的改善
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淨出口
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淨出口疲軟
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淨出口疲軟
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勞動人數
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強勁的就業成長，表明勞動力市場進一步增強
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強勁的就業成長，表明勞動力市場進一步增強
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通貨膨脹
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通脹持續低於委員會2%的長期目標水準，部分反映了早些時候的能源價格以及非能源進口價格的下降
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通脹預期在短期內將維持低位，部分由於能源價格早些時候的下跌
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長期通脹
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隨著能源及進口價格走低等暫時因素消退及勞動力市場進一步加強，預計中期通脹將上升至2%的水準
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隨能源及進口價格走低等暫時性因素消退及勞動力市場進一步加強，預計中期通脹將上升至2%的水準
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關注焦點
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繼續密切關注通脹指標，以及全球經濟和金融形勢
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委員會繼續密切關注通脹形勢
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利率決策
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在此背景之下，委員會決定將聯邦基金利率的目標區間維持在0.25-0.5%
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在此背景之下，委員會決定將聯邦基金利率的目標區間維持在0.25-0.5%
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三、升息節奏改變，但趨勢沒有改變
本月對於經濟狀況的說明已剔除了全球金融與經濟發展可能衝擊美國的字眼，反映出已看好全球金融市場狀況改善，但經濟活動增長由「擴張」改為「似乎有所放緩」，家庭消費支出也由「溫和擴張」改為「放緩」，感覺出本次FOMC的喜中帶憂，通膨仍低迷，因此，目前Fed關注的焦點主要為通膨指標是否能夠在近期能源價格上升的情況下漸漸回溫，表達Fed對於6月升息仍呈開放態度，只是暫時的放慢腳步而已，不急於升息，未給6月升息帶來承諾，較屬於鴿派言論，但Fed的升息循環仍會持續。所以，美元走強的步調僅是「節奏改變、但趨勢沒有改變」，長期下資金仍會持續回流美國。
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