| |
|
|
【啟富達國際】日本政府、央行接連搬出寬鬆政策，對於這些政策為何日圓日股表現不佳？
日期
2016-08-10
類別
市場新聞評論
從7月底(7/27)開始，日本政府與日本央行接續釋出貨幣政策與財政政策消息想要藉此刺激日本經濟與疲弱不堪的通膨，首先由(7/27)日本首相安倍於福岡市演講時透露，日本政府將推出經濟刺激計畫，總金額超過28兆日圓，再來則是(7/29)日本央行擴大購買ETF的額度與美元貸款，而8月2日28兆日圓的新經濟刺激計畫也送交內閣審議通過，經過這一週的時間，雖然安倍與日本央行(BoJ)持續釋出好消息，但投資人對於這些消息似乎不夠樂觀，日股表現先漲後跌，日元則是先貶後升，顯示投資人對於這一連串的消息反映先喜後悲，面對這一連串的利多消息釋出，為何市場會如此反應，啟富達國際將為您做說明。
7月27日雖然日本首相安倍宣布推出28兆日圓的經濟刺激計畫讓投資人欣喜若狂，但市場更冀望日本央行在7月的利率會議能擴大QQE、調降利率，並藉由日本官方的財政政策與央行的貨幣政策雙管齊下，大幅刺激日本疲弱不堪的經濟與通膨。但在29日日本央行利率會議後，會議結果讓市場大失所望，雖然擴大ETF對於日股有支撐作用，但增加購買ETF並不能有效刺激日本經濟與通膨，加上美元貸款施行原因為銀行間拆款市場美元利率(Libor)升高，使企業的換匯利率成本上升，對於國內經濟推升作用也不大，寬鬆政策不如預期，甚至有部分機構認為日本央行銀彈即將用盡，導致日圓不貶反升，反映投資人對於日本央行政策的失望，日股則因ETF的增購反映利多。而(8/2)上週二28兆日圓的經濟刺激計劃送交內閣府雖然如期通過，而且規模看似龐大，但新增的財政開支只有7.5兆日圓，且大部分為未來兩年的支出，內容頒布後，讓市場認為有「安倍經濟學3.0」稱號的新刺激經濟政策對日本經濟僅有短期效益對長期並沒有實質助益，因而紛紛唱衰這次的刺激計畫。
但根據(8/8)週一公布的日本央行7月份會議紀錄指出，雖然有少部分官員對於貨幣寬鬆刺激經濟與利率提出質疑，但記錄中提到日本政府的「新刺激計畫」仍在醞釀中，接下來的財政政策將超乎想像，並於央行寬鬆政策保持一致，將大力推動日本的經濟成長與通膨水平。在當日一早公布會議紀錄後，市場預期未來安倍財政政策有可能在進一步擴大下，日股也大漲了2.44%，日圓小貶0.5%反映投資人的預期。
今年下半年在國際金融上，仍充滿著政治及經濟的不確定性，日元向來具有避險貨幣的功能，也因此，為什麼日本央行未積極做量化寬鬆政策，以免浪費不必要的子彈。匯市是股市的領先指標，從日元技術面來看，不管月、週、日線仍在升值趨勢內，除非它能突破下降的升值軌道，且能站上季線(60日均線)，始可說日元正式走貶，日股才有真正上漲力道啟動，否則，都僅為曇花一現而已。
| |
|
|
|
