| |
|
|
【啟富達國際】FOMC會後聲明：利率維持不變，風險正在減小
日期
2016-07-28
類別
市場新聞評論
一、FOMC會後聲明─利率維持不變，對於就業市場與英國脫歐的擔憂逐漸消逝
昨(7/27)週三，美國聯準會(Fed)發佈7月FOMC會議聲明，宣佈維持利率不變，符合市場預期，本次會後聲明指出威脅美國經濟前景的風險在減小，美國經濟活動的描述由放緩轉為溫和地擴張，勞動力市場也在好轉，顯示6月份利率會議所擔憂的因素正在有所改善，整體環境似乎正朝著有利於升息的方向轉變，但Fed也重申，目前經濟形勢只允許以緩慢的速度加息，並未提及下次可能的升息時點。本次投票結果僅有堪薩斯Fed主席喬琪投下反對票，認為Fed應該升息一碼，其餘9位委員則贊成維持現行利率水準。
二、本次和上次FOMC會後聲明稿的差異比較
此次會後聲明表示，勞動力市場表現強勁，經濟活動以溫和地速度擴張。就業增長在6月份時保持強勁，5月份時則表現疲軟。均衡來看，薪資和其他就業市場指標顯示，勞動力利用率在最近幾個月有所增加。家庭支出一直在穩健增加，但企業固定投資仍然疲軟。通脹持續低於委員會2%的長期目標水準，部分反映了早些時候的能源價格以及非能源進口價格的下降。基於市場的通脹指標保持低位，大部分基於調查的較長期通脹預期在近幾個月總體而言變化不大。在利率的部分，委員會決定將聯邦基金利率的目標區間維持在0.25-0.5%。貨幣政策的立場仍然保持寬鬆，從而支持勞動力市場狀況的進一步改善，以及通脹重新回歸2%。
表一：FOMC會後聲明差異比較
|
|
7月
|
6月
|
|
經濟成長
|
勞動力市場表現強勁，經濟活動以溫和地速度擴張
|
儘管經濟活動增長似乎已經復甦，勞動力市場改善的步伐有所放緩
|
|
支出
與投資
|
家庭支出一直在稳健增加，但企业固定投资仍然疲软
|
家庭支出增長有所加強，但企業固定投資仍然疲軟
|
|
勞動人數
|
就業增長在6月份時保持強勁，5月份時則表現疲軟。均衡來看，薪資和其他就業市場指標顯示，勞動力利用率在最近幾個月有所增加
|
雖然失業率已經下降，但新增就業有所減少
|
|
通貨膨脹
|
通脹持續低於委員會2%的長期目標水準，部分反映了早些時候的能源價格以及非能源進口價格的下降
|
通脹持續低於委員會2%的長期目標水準，部分反映了早些時候的能源價格以及非能源進口價格的下降
|
|
長期通脹
|
隨著過去能源及進口價格的下降等暫時性因素消退，以及勞動力市場的進一步加強，預計中期通脹將上升至2%的水準
|
隨著能源及進口價格走低等暫時因素消退及勞動力市場進一步加強，預計中期通脹將上升至2%的水準
|
|
關注焦點
|
經濟前景帶來的近期風險已經減少。委員會繼續密切關注通脹指標，以及全球經濟和金融形勢
|
鑒於目前通脹率與2%的差距，委員會將密切關注，實際和預期的通脹進展
|
|
利率決策
|
在此背景之下，委員會決定將聯邦基金利率的目標區間維持在0.25-0.5%
|
在此背景之下，委員會決定將聯邦基金利率的目標區間維持在0.25-0.5%
|
三、經濟持續好轉，正往適合升息的環境前進
本次會議對於經濟活動增長由「似乎已經復甦」改為「溫和地速度擴張」，勞動力市場也由「有所放緩」改為「表現強勁」，顯示出Fed認為美國經濟的「放緩疑慮」正在持續改善，同時「經濟展望的近期風險已漸消退」這句話，提供了Fed的決策聲明比市場預期更加樂觀，若下週公布7月份就業報告強勁的話，則可關注Fed主席葉倫在8月底的傑克森洞全球央行年會中，是否釋出更多訊號，多少可嗅出下次升息的時間點。在本次美聯儲公佈決議後，高盛將9月美聯儲會議加息的機率由之前的25%調升至30%，並認為12月加息機率有40%，這意味著今年年內至少加息一次的機率約有70%。而市場對今年9月、11月和12月美聯儲會議加息的預期機率均有小幅增加，12月加息機率已超過50%。明年3月至年末加息機率均超過57%。整體而言，從7月Fomc會後聲明中，已透露出美聯儲(Fed)認為經濟情況正往適合下次升息的環境邁進
| |
|
|
|
