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【啟富達國際】行情＝資金＋心理！ 歐央暗示：今年晚些時候或將推出新刺激！
日期
2016-07-22
類別
市場新聞評論
自英國脫歐公投重創全球股市2天後，市場即進行一波強勁反彈，大部份地區除收復失地之外，甚至創新高，超過脫歐前的水位，市場一片極度樂觀氛圍，代表投資人情緒反應的恐慌指數(VIX)，來到近一年來的新低11.4，整個市場好像跟沒發生過什麼事一樣，反而聚集更大的能量！德國股神科斯托蘭尼說過一句話，行情＝資金＋心理，市場之所以會產生如此大的爆發動能，是因為脫歐後，市場預期各央行會採取更寬鬆政策(如歐央及英國央行將會降息、購債或QQE來因應)，且美聯儲不會急於升息，再加上日本安倍領軍的自民黨取得多數席次，並揚言將推出更多刺激措施，市場也預期日央有機會進行「直昇機灑錢」等方案，全球股市就在這種預期心理及寬鬆政策氛圍下，資金撤出避險工具，轉入風險性資產。
六月底，脫歐後英國央行(BOE)的第一次利率會議(6/28)，並未如市場的預期～降息，也許英央(BOE)要多觀察些脫歐後的市場反應及狀況，再進行策略擬訂與推出，目前市場普遍預期應該會在8月做降息。然而，昨晚(7/21)歐洲央行(ECB)召開利率決策會議，亦決議三大利率低位不變，並且維持每月800億歐元的資產收購規模不變，但ECB行長德拉吉則在會後聲明指出，今年晚些時候，歐洲央行將考慮新增刺激，待英國公投退歐對經濟的影響將變得更清晰後，以因應英國脫歐可能帶來的風險。由於本次會議結果也符合市場預期，因此歐元僅些微上漲，市場並沒有太大的反應。
雖然，近期歐洲境內非常的不平靜，英國脫歐、法國恐攻、土耳其政變，但目前歐元區的經濟成長(GDP)和核心通膨數據(CPI)正如ECB所言雙雙出現回升(如圖)，經濟沒有進一步滑落下，確實不需進一步擴大QE，尚多保留些政策「彈藥」以備不時之需，來因應英國脫歐後續對經濟所產生的影響，雖然第二季的經濟可能比一季度疲軟，但ECB以往的政策支撐了內需，經濟復甦仍將維持溫和步伐，並預計通膨將在年內持續回升，且2017、2018年還會進一步上揚。另外，行長德拉吉談到土耳其近期發生未遂政變，他表示，土耳其事件可能會影響歐元區信心，但他不認為歐元區經濟復甦會因土耳其受到重大影響。因此，本次歐洲央行(ECB)貨幣政策仍維持按兵不動之故。
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