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【啟富達國際】Fed褐皮書顯示：經濟持續擴張，仍有少數地區擔心英國脫歐影響
日期
2016-07-15
類別
市場新聞評論
昨日(7/14)美聯儲公佈褐皮書，報告內容顯示美國國內經濟活動持續擴張，包括零售業、製造業和房地產市場在內的整體經濟前景表現積極。大部分地區，勞動力市場狀況保持穩健，就業持續溫和增長，薪資壓力以“適度至溫和”的速率增長，但少數地區擔心英國脫歐的影響。
“褐皮書”是指美聯儲(Fed)根據其所屬12家地區聯儲的最新調查結果編制而成的全美經濟形勢的報告，通常是在聯邦公開市場委員會（FOMC）利率政策會議前2周的星期三公佈的。報告內容是由Fed所屬12家地區分行搜集彙整當地企業家、經濟學家、市場專家等專業人士，對目前經濟及各領域各行業實際狀況的看法，提供給FOMC官員們參考，來瞭解當地經濟概況(包括消費支出、製造業、房地產及就業市場等各方面的現況)，作為FOMC集會時制定美國貨幣政策的依據與評估，因此，褐皮書是FOMC會議紀要的重要參考資料。
6月份FOMC會後聲明顯示Fed官員們認為美國就業市場的不確定性正在增加，但隨著7/8公布的非農就業人口由終值1.1萬人大幅增加至28.7萬人，就業市場趨緩的擔憂似乎有所減輕，也讓褐皮書敘述就業市場的部分轉向樂觀。不過，Fed對於勞動市場的「不確定性」是否解除，仍待觀察，因為目前褐皮書顯示仍有少數地方受英國脫歐公投引發對部分地區商業活動衝擊仍感擔憂。但總括而看，美國整體經濟是持續增長，所有地區的多數受訪者都說，他們對未來是明顯樂觀。
雖然本次與上次相較下，褐皮書公布結果趨向樂觀，但對於目前美國經濟、就業、通膨是否真已好轉到足以升息，仍待觀察，因此市場普遍認為7月底要升息的機率可以說是微乎其微。然根據芝加哥交易所聯邦基金利率期貨顯示(如圖所示)，12月升息1碼機率仍僅有29.5%，也顯示投資人認為儘管褐皮書敘述經濟持續擴張，但是否能夠提前升息仍待確認，如果未來經濟、就業、通膨數據能夠明顯回溫，那Fed才有提前升息的機會！
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